人民币理财产品“热销”的冷思考

《人民币理财产品“热销”的冷思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、人民币理财产品“热销”的冷思考XX年以来，人民币理财产品成为以股份制银行为主体的中小商业银行大力推广的金融创新产品，受到市场的追捧和业界的广泛关注，对国有商业银行负债业务发展及成本管理均带来了新的挑战。深入分析中小商业银行大力推广人民币理财产品的动因，审慎制定应对策略，是国有商业银行稳健经营的需要。人民币理财产品及其特点近期商业银行人民币理财产品的兴起滥觞于光大银行的“阳光理财计划”。XX年下半年，光大银行推出3期人民币理财产品__“阳光理财B计划”，开了国内人民币理财业务的先河。随后，民生银行、中

2、信实业银行、兴业银行、华夏银行先后推出自己的人民币理财产品，均受到了市场的追捧。其间，银监会一度要求各行注意风险防范，但人民币理财产品的热度仍有增无减。XX年初，人民币理财产品推广步伐进一步加快。民生银行推出“保得理财”2期、光大银行推出“阳光理财e计划”，广东发展银行推出“薪加薪B计划”及“银信保”、兴业银行推出“万利宝”2期。华夏银行推出“人民币稳盈1号”1期。各行的人民币理财产品缤纷耀眼，争先出笼，成为近期金融产品创新的热点。截至XX年元月19日，共有民生银行、光大银行、广东发展银行、中信实业

3、银行、兴业银行、华夏银行等6家股份制商业银行和众多的城市商业银行推出了人民币理财产品（见表1）。从国有商业银行的反应看，建设银行己于XX年2月1日起在全国发售第一期“利得盈”人民币理财产品，分为3个月和1年期两个品种，预期年收益率分别为%和3.03%,而且客户不需要搭载任何定期存款。工商银行的“稳得利”也于2月初在全国发售，分为1年、半年两个期限档次，最低认购金额5万元，10万元以上预期收益率分别为2.7%和％。各家银行最初推出的人民币理财产品具有一些共同特点：一是设定了较高的预期收益率，各个期限档

4、次的预期收益率一般高于同期限储蓄存款利率的50%〜100%。以3个月期限为例，人民币存款年利率为％，而民生银行“保得理财2期”的税后预期年收益率为％，中信实业银行的“人民币理财2期”的税后预期年收益率为％，最高的是兴业银行的“万利宝2期”，税后预期年收益率为％。二是均设有最低购买限额，一般是一万元，其目标直指高端（或相对高端）客户。三是中小商业银行发售的理财产品一般都要求一定的定期储蓄配比，定期储蓄的比例要求在20%〜40%之间。随着市场上越来越多的人民币理财产品的推出，人民币理财产品的竞争日趋激烈

5、，分析最近推出的几支产品，我们可以发现人民币理财产品的一些发展趋势：一是产品的期限设计越来越灵活，最长的达年，最短的只有3个月。二是理财产品的申购和赎回日益方便。三是对定期储蓄的配比要求日益放宽。如广发银行的“薪加薪B计划”，无需定期储蓄配比，每月第一个工作日为申购日，期限由客户自行决定，可提前中止。这些趋势反映了随着市场竞争的推动，人民币理财产品在功能上日益贴近消费者的需要，对储蓄产品的替代作用更为明显。理财产品纷纷出笼的动因以股份制银行为主的众多中小商业银行是推动人民币理财业务发展的主力和先锋，

6、其直接动因是这些银行存款结构中定期储蓄存款占比过低，缺乏稳定的资金来源。在近年信贷投放高速增长的背景下，中小商业银行存贷比居高不下，资金趋紧，推广人民币理财产品的主要目的就在于增强吸储能力，提高定期存款占比，替代拆借资金，缓解资金平衡压力。自XX年下半年以来，股份制银行信贷投资高速增长，资产负债比例平衡难度加大。民生银行XX年上半年短期存款中储蓄存款占比为％，长期存款中储蓄存款占比为％。华夏银行同期储蓄存款占比也仅为％。增强吸储能力，对于强化流动性管理、平衡资金来源与运用的期限结构，具有特别的意义。

7、XX年民生银行、华夏银行、兴业银行、中信实业银行贷款增长率分别为％、％、％和％（见表2），华夏银行与民生银行的人民币存贷款比例由上年末的％和％分别提高到％（年均%）和％（年均%）,资金运营环境趋紧，迫切需要相对稳定的储蓄存款作为资金来源。表2近3年股份制银行贷款和总资产扩张情况单位：亿元人民币XX年XX年XX年余额余额年增长率余额年增长率民生银行贷款7361283%XX°/o资产13842437%3611%华夏银行贷款664883%1508%资产13501781%2468%兴业银行贷款7551109

8、%1569%资产12481911%2600%中信实业银行贷款15932024%2619%资产30043352%4198%人民币理财产品本来是银行代理客户投资理财，客户自担风险的产品，但在实际操作中，各行的收益预期往往被客户视为收益承诺，成了变相的储蓄产品。推出大大高于同期人民币储蓄存款利率的人民币理财产品是否属于这些银行的理性选择?根据经济学基本原理，只要资金的边际成本小于边际收益，银行就有推广该项筹资产品的动力。只要该产品成本低于其他替代产品，就属于理性的选择。中小