南方中证500ETF投资价值分析-招商成项Q证券

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2、基金研究（公募）投资价值分析南方中证500ETF投资价值分析2012年12月21日南方中证500ETF是国内市场上首批以中证500指数为跟踪标的的ETF之一。作为小盘股代表指数，中证500指数具有行业分布均衡、成长性较佳等特点，是优质的指数投资标的。南方中证500ETF为投资者跟踪中证500指数收益提供了更优、更便捷的标的选择，丰富了投资者的投资策略和投资方式。q中证500ETF是南方基金公司拟发行的第11只指数型基金，也是该公司旗下

3、的第四只ETF。业绩比较基准为中证500指数，基金投资标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的95%。该基金是国内市场上首批以中证500指数为跟踪标的的ETF之一，采用沪市成分股实物申赎、深市成分股现金替代的方式，实现ETF实物申赎的功能。q中证500指数行业分布均衡，成长性较佳，目前处在估值底部，历史业绩表现优秀。在中国经济结构转型的大背景下，成长性较佳的中证500指数有望在中长期取得超越市场的表现，因此可以作为战略配置资产长期持有。q目前，南方中证500LOF基金的规模已超过45亿元。在南方中证500ETF上市后，原有的南方中证500LO

4、F基金有望转为ETF联接基金，为南方中证500ETF带来较大的规模支持。较高的规模使新ETF上市后流动性有望得到保证，成为良好的交易品种。此外，相比其他ETF，中证500指数的中小盘属性使得其beta更大，因此，波段操作的空间更大。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方q若中证500ETF成为融资融券标的，可作为与沪深300ETF配对进行大小盘风格轮换套利操作的最佳标的。q南方

5、基金公司的指数基金管理能力处于同业领先地位。目前，该公司旗下共有10只指数基金，是管理指数型基金数量最多的基金公司。截至2012年9月30日，旗下指数型基金资产规模达到146亿元。从最近三年的数据来看，旗下基金平均跟踪误差均显著小于同类平均水平。q截止2012年9月30日，公司旗下南方中证500指数基金（LOF）总资产规模为46.5亿元，是目前跟踪中证500指数规模最大的指数型基金。数据显示，在跟踪中证500指数的指数型基金当中，南方中证500LOF基金是跟踪误差最小的一只。q按照招商证券的基金分类标准，南方中证500ETF基金应属于ETF基金，具有与标的

6、指数相似的风险收益特征，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，因此不适合风险承受能力较低的投资者。宗乐CFA0755-82943206zongl@cmschina.com.cnS1090511030005研究助理张夏86-755-82900253zhangxia1@cmschina.com.cn----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方一、基金产品简介中证5

7、00ETF是南方基金公司拟发行的第11只指数型基金，也是该公司旗下的第四只ETF。业绩比较基准为中证500指数，基金投资标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的95%。该基金是国内市场上首批以中证500指数为跟踪标的的ETF之一，采用沪市成分股实物申赎、深市成分股现金替代的方式，实现ETF实物申赎的功能。按照招商证券的基金分类标准，该基金应属于ETF基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。二、中证500指数投资价值分析中证500指数于2007年1月15日发布，编制规则是样本空间内股

8、票扣除沪深300指数样本股，按照最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名股票作为样本股。中证500指数综合反映A股市场内小市值公司的整体状况。1、行业分布均衡，成长性较佳，当前估值水平处在历史低位中证500指数包含了所有23个申万一级行业的个股。从行业集中度的角度来看，中证500指数是所有重点指数中，行业分布最均衡的指数之一。行业分布均衡，能够有效分散由于行业过于集中带来的非系统性风险。从行业分布来看，化工、生物医药、机械设备、信息服务、以及电子等行业均包含在“十二五”战略性

9、新兴产业内，在政策扶持下有望取得快速发展。市场对中证500指数成分