我国qdii基金风险分散、业绩评价及影响因素分析

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1、硕士学位论文题目:我国QDII基金风险分散、业绩评价及影响因素分析研究生詹崇鹤专业国际贸易学指导教师金辉副教授完成日期2013年11月杭州电子科技大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权说明本人完全了解杭州电子科技大学关于保留和使用学位

2、论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州电子科技大学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为杭州电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密论文在解密后遵守此规定）论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日杭州电子科技大学硕士学位论文我国QDII基金风险分散、业绩评价及影响因素分析研究生：詹崇鹤指导教师：金辉副教授2013年11月DissertationSubmittedtoHangzhouDianzi

3、UniversityfortheDegreeofMasterTheanalysisonriskdiversification、performanceevaluationandinfluencefactorsaboutChineseQDIIfundsCandidate:ChongheZhanSupervisor:Vice-Prof.HuiJinNovember，2013杭州电子科技大学硕士学位论文摘要随着我国贸易顺差的不断增加，外汇储备规模进一步提高，人民币升值压力倍增。为了有效管理外汇储备规模，缓解人民币升值压力，我国尝试利用国内盈余资本进行海外投资。2006年推出

4、的合格境内机构投资者（QDII）制度，是我国资本项目尚未完全开放条件下的一种过渡性制度安排，为境内居民进行海外证券投资提供了渠道。目前，我国的QDII机构投资者包括银行、基金公司、保险公司和信托投资公司等，其中，基金公司管理的QDII基金投资规模最大。根据相关网站数据显示，截至2013年6月底，我国QDII基金共获批投资额度393亿美元，占所有QDII投资额度的48%，同时市场上已成立发行的QDII基金共84只，发行份额共计890.15亿份，资产净值共达618.76亿元。本文选取了具有1年以上存续期的开放式股票型QDII基金共16只，作为研究样本，样本评价期为200

5、9年至2012年，以样本基金日收益率数据为研究数据。首先，对QDII基金投资风险分散效果进行定量分析；然后，采用特雷诺指数、夏普指数和詹森指数等常用业绩评价指标对各QDII基金业绩进行评价分析，并进一步利用参数法和非参数法对QDII基金整体业绩持续性进行实证研究；最后，利用多元回归模型，分析了基金规模、区域集中度和行业集中度等因素对QDII基金业绩的影响情况。分析结果表明，2009年至2012年，我国QDII基金风险分散化程度较高；基金业绩总体表现一般，在短期和中期内基金业绩不具有持续性，但长期内具有一定的持续性。基金规模对基金业绩有正向作用，同时，规模效应对业绩的

6、影响是边际递减的，区域集中度和行业集中度对基金业绩都有正向作用。因此，QDII基金应该通过控制合适的基金规模，同时应当将基金资本投资于自己熟悉和了解的地区和行业，以此来提高基金的业绩水平，使QDII基金成为一种能够获得良好收益的投资工具，为我国进行海外证券投资提供新的途径。关键词：QDII基金，风险分散，业绩评价指标，业绩持续性，业绩影响因素I杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTWiththeincreaseoftradesurplus,foreignexchangereservescalehasfurther improvedandhasthepressu

7、reofappreciation.Fortheeffectivemanagementof foreignexchangereservesandreducingtheappreciationoftheRMB,Our internationalsecuritiesinvestmentbegantousedomesticsurpluscapitalforoverseas investment,in2006,QDIIsystemasatransitionalsystemarrangementhadbecomean importantchannelfordomesticr