纺织服装业上市公司坏账准备影响因素分析

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1、纺织服装业上市公司坏账准备影响因素分析东华大学旭日工商管理学院李悦炎上海师范大学商学院赵帅【摘要】本文采用中国A股纺织服装业上市公司2012—2014年数据，分析了坏账准备的决定因素。结果表明，市场占有率、资产负债率、应收账款周转率对纺织服装上市公司坏账准备具有显著影响。纺织服装上市公司应谨慎采用信用销售，控制信用销售产生的坏账风险，增强公司的市场竞争力的同时提高企业价值。【关键词】坏账准备市场竞争力融资约束一、引言纺织服装作为传统消费品行业，在国民经济发展中占有重要地位。但随着中国纺织服装工业发展的成熟度越来越高，市场竞争结构从完全竞争性的市场逐步向垄断竞争甚至寡头

2、垄断转变。根据中国纺织网的信息，截至2013年10月31日，纺织服装业有81家上市公司公布了今年前三季度的存货数值达768.16亿元，其中存货榜排名前10的上市公司存货近500亿元。中国纺织工业联合会称，订单、利润都在继续向大企业集中，使行业内中小企业的运行困难。行业运行趋势使相关企业遭受了较强的市场压力。为了扩大销售，获得更高的市场占有率，纺织服装企业采用灵活的信用政策，导致应收账款也不断增大。与此同时，信用销售的风险开始显现，应收账款的质量很可能降低，最终损害企业的盈利能力和价值。作为配比原则的重要财务决策，坏账准备的计提尽管需要服从相应的会计准则的要求，但各企业

3、可根据经营需要在一定范围内作出政策调整，有可能掩盖企业资产的真实质量。本文试图对纺织服装业上市公司坏账准备计提影响因素进行研究，为投资者评价企业价值提供依据。二、文献综述与研究假设应收账款是企业采用信用销售商品或劳务向客户收取款项的权利，当客户违约将可能形成坏账损失。在风险偏好一定且具有一贯性的条件下，坏账准备的计提充分体现谨慎原则和配比原则，并直接影响当期损益和企业价值，在一定程度上可以反映出企业基于一定内部和公开信息对应收账款质量作出的判断。现有文献对于坏账准备的研究相对较少，主要集中在整体资产减值计提的影响因素、坏账准备计提对会计信息披露的影响，以及控制造成坏账

4、损失的风险因素。罗敬（2007）对新会计准则实施前深沪A股上市亏损公司的减值准备计提行为进行研究，发现资产减值的计提比例受到公司规模、资产负债比率、上市年限、盈余管理动机和审计意见的影响，提出资产减值计提可能会沦为企业操纵盈余的工具。韩晓晨（2007）从制造业上市公司的坏账准备计提分析上市公司进行盈余管理的基本情况和行业特点，得出坏账准备对公司业绩的影响巨大，坏账准备计提明显不足。蒋基路和王华（2009）发现上市公司利用坏账准备进行盈余管理的动机明显；高雨和孟焰（2013）对我国上市公司三年以上的应收款项坏账准备进行研究，发现其计提比例仍低于国际比例。林东杰、刘梦宁（

5、2013）利用2001—2010年我国上市公司11052个样本的数据,对坏账准备计提与盈余质量之间的关系进行实证研究，发现应收款坏账准备计提异常与盈余质量显著负相关；进一步分组发现，应收账款坏账准备计提异常与盈余质量负相关，但不显著，其他应收款坏账准备计提异常与盈余质量显著负相关。基于如上研究，可以发现坏账准备与客户的信用、企业经营状况及市场状况直接相关。由于客户的信用情况在企业年报中难以详细披露，因而能够纳入坏账准备研究的变量主要体现在企业经营状况的各项指标中。本文研究认为，市场竞争强度越低，市场地位越高，企业可能更加注重经营质量，信用销售的质量越高，信用销售使用频

6、率可能越低，坏账准备越少；企业的融资约束越少也说明在资本市场中更有优势，可能向客户提供必要的融资支持，从而产生较多的坏账准备。基于上述分析，本文建立了如下研究假设：假设1：市场竞争地位越好，坏账准备越少。假设2：融资约束越弱，坏账准备越多。三、研究设计（一）研究模型为研究上市公司坏账准备的主要决定因素，本文以采用企业期末平均坏账准备率Y为因变量、以企业市场竞争变量M和融资约束变量F为解释变量的实证分析模型（1）：（二）变量定义为了充分反映纺织服装企业的市场竞争变量与融资约束变量，本文选择了以下变量予以替代，并作出必要说明。如表（1）所示。其中，当期的市场占有率采用企业

7、当期的营业收入占所有样本公司营业收入总和的比例。（三）样本数据本文选取2012—2014年公布年报的按照证监会行业分类的纺织业和纺织服装、服饰业的上市公司为样本，剔除1家数据不全的样本公司,剔除2家ST或＊ST样本公司，剔除4家同时在A股和B股同时上市公司的B股样本数据，共得到73家有效样本公司作为本文的研究对象。本文的样本公司包含没有计提应收账款的坏账准备的纺织服装所有上市公司，其应收账款为0或者数额很小，如果采用本文所建立的模型进行估计，需要将这些样本公司删除。为避免因此造成的大量信息浪费，参考Fisheretal.（1979）的做法，本文将所有