产品市场和货币市场的一般均衡

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1、03九月20211本PPT的配套教材《西方经济学（宏观部分）》高鸿业教授主编中国人民大学出版社，2011年1月第五版——————本PPT结合该教材的光盘课件使用——————03九月20212第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.实际利率实际利率大致上等于名义利率减通货膨胀率。一、实际利率与投资03九月20213第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.投资函数投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，可写作：i=i(r)一、实际利率与投资图14—1投资函数03九月2021403九月20215第十

2、四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定3.一个具体的投资函数i=e-dr其中，e为自主投资，即利率r为零时也有的投资量；d表示利率每上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量，可称为利率对投资需求的影响系数；-dr即投资需求中与利率有关的部分，即引致投资。一、实际利率与投资03九月20216第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.现值的公式RnR0=———(1+r)n二、资本边际效率的意义03九月20217第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.资本边际效率的概念资本边际效率（MEC）是一种

3、贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。二、资本边际效率的意义03九月20218第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定3.资本边际效率的公式表达R1R2R3RnR=——+———+———+•••+———1+r(1+r)2(1+r)3(1+r)n二、资本边际效率的意义03九月20219第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.资本边际效率、市场利率与投资如果资本边际效率大于市场利率，则此投资就值得，否则，就不值得。三、资本边际效率曲线图14—2某企

4、业可供选择的投资项目03九月20211003九月202111第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.资本边际效率曲线资本边际效率曲线向右下方倾斜，表明投资量和利息率之间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。三、资本边际效率曲线图14—3资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）03九月20211203九月202113第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.投资边际效率的概念由于R上升而被缩小了的r的数值被称为投资的边际效率（MEI）。四、投资边际效率曲线03九月20

5、2114第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.对投资边际效率的理解第一，投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭由于投资的边际效率小于资本的边际效率，故投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭。四、投资边际效率曲线03九月202115第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.对投资边际效率的理解第二，MEI曲线也表示利率和投资量之间存在的反方向变动的关系在使用投资的边际效率曲线情况下，利率变动对投资量变动的影响较小一些而已。四、投资边际效率曲线03九月202116第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投

6、资的决定2.对投资边际效率的理解第三，更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线西方经济学著作一般都用MEI曲线来表示利率与投资量的关系，投资需求曲线指的是MEI曲线。四、投资边际效率曲线03九月202117第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.对投资项目的产出的需求预期如果企业认为投资项目产品的市场需求在未来会增加，就会增加投资。五、预期收益与投资03九月202118第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定2.产品成本工资成本的变动对投资需求的影响具有不确定性。但就多数情况来说，随着劳动成

7、本的上升，企业会越来越多地考虑采用新的机器设备，从而使投资需求增加。五、预期收益与投资03九月202119第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定3.投资税抵免投资抵免政策对投资的影响，在很大程度上取决于这种政策是临时的，还是长期的。五、预期收益与投资03九月202120第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定人们对未来的结局会有一个预测，企业正是根据这种预测进行投资决策的。一般说来，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较小；而经济呈下降趋势时，企业对未来看法会悲观，从而会感觉投资风险较大。

8、因而凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系，实际上，这说明投资需求会随人们承担风险的意愿和能力变化而变动。六、风险与投资03九月202121第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定1.q的含义企