我国商业银行汇率风险度量与管理

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1、·THEESTIMATEANDCONTROLOFCHINACOMMERCHIALBANKSEXCHANGERATERISKADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsNovember2012····学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进

2、行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：····摘要商业银行汇率风险主要来源于

3、商业银行的日常外汇经营业务、自身投资业务、海外利润汇兑及外汇资本金筹集等。汇率风险的管理主要包括风险的识别、计量、监测和控制等几个环节，计量汇率风险是整个环节中的重要一环。巴塞尔委员会向各商业银行推荐汇率风险计量的敞口分析和模型法。我国各商业银行近年来也逐步引进和开发了一些计量汇率风险的工具模型。但是对于各种不同的基本方法是否适合中国国情，还需要相关领域研究人员的进一步实证检验。在此背景下，为寻求更适合人民币汇率市场行情的模型方法，本文对我国商业银行汇率风险进行计量研究。选取人民银行公布的汇率中间价作为

4、汇率日数据来源，选取多家商业银行外汇敞口数据作为银行样本，并以中国银行外汇敞口作为模型验证的载体。通过实证检验发现，较之与蒙特卡罗和方差协方差方法，历史模拟法在估计商业银行的汇率风险方面更具有可靠性，事后检验发现结果更为准确，因此我国商业银行在估算汇率风险时要以历史模拟法为主。同时在商业银行汇率风险的管理方面，从商业银行自身角度来讲，其利用外汇衍生产品的积极性还不够，交易量还处于较低水平，人才资源欠缺，计量工具方法还不够成熟；从外部条件看，我国外汇市场依然存在着诸多的不足，交易限制依然较多，门槛依然较高

5、，利率市场化机制依然还未建立，定价缺乏竞争性等，都限制了商业银行充分利用外汇衍生工具来管理汇率风险的能力。关键词：商业银行：汇率风险：衍生工具····I····ABSTRACTThemanagementofexchangeriskmainlycontainsseveralschedules，itincludesidentificationestimatemonitoringandcontrol，andderivefrombusinessoperationsinvestmentoverseasprofit

6、transferandforeignexchangecapital。Howtomeasurementisaimportantaspect，TheBaselCommitteerecommendopenanalysisandmodelmethod，inthemeanwhilemodelmethodcanbedividedintothebasicmodelandthecommercialbanks'internalmodel。Althoughourcountrycommercialbanksintroduce

7、anddevelopvariousmodelmethods，itsefficiencyneedtobefurthertested。Inthiscontext,tosearchforthemoresuitablemodeloftheRMBexchangerate,wecomparedseveralmodelsofestimateforeignerexchangerate.Selectthecentralparityrateoftheforeignexchangetradingcenterastheexch

8、angedatedatasources,selectseveralcommercialbanksasthebanksample,andforeigncurrencypositionoftheBankofChinaasthesampleofthemodel-test.Wefindthathistoricalsimulationismorereliableforit.China'scommercialbanksshouldmakefulluse