我国商业银行汇率风险管理研究(1)

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1、西南财经大学硕士学位论文我国商业银行汇率风险管理研究姓名：马广元申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：郑平20081201摘要2007年爆发的次债危机演变成眼下的全球金融危机，在这个过程中，人民币币值对世界主要货币的表现令人惊讶。2008年下半年以来，人民币兑美元小幅贬值后继续保持了相对稳定，而受美元对欧元及英镑走强的影响，人民币兑欧元及英镑表现出了加速升值的趋势。次债危机以来美元的走强让人百思不得其解。按理说，美国遭受金融危机，美联储不断降息，美元走弱应该是一个必然趋势。但2008年以来，美元对欧元、英镑等升值超过15％，这让众多以欧元或英镑结算的出口企业叫苦不

2、已。这是为什么?从货币本身而言，美元升值意味着看好美元的资本越来越多，资本流入美国的速度在加快。但美国金融危机尚未结束，美元却出现陡峭的升值态势，可能资本认为全球经济事实上已经陷入衰退，在衰退的过程中，美国依然是最好的避险地。从目前的汇率走势来看，至少短期内，在投资者眼里，美国的情况正在变好，而欧洲的经济正在变坏，资本在流出。因此，在今后一段时间内，人民币兑各主要货币以及各主要货币之间汇率走势的不确定性及出现大幅波动的可能性将逐渐加大，对商业银行来说，要想在眼下这场金融危机背景下保持竞争优势，汇率风险管理的重要性不言而喻。纵观我国人民币汇率形成机制改革，其方向一直都

3、是实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，从而保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。汇率制度改革的目标是实现完全的人民币自由兑换和建立浮动汇率制。随着近年来人民币升值的国际呼声不断，人民币汇率制度的改革也在加快进程，习惯于在传统结售汇制下开展外汇业务的商业银行正在面临新我国商业银行汇率风险管理研究的外汇敞口暴露。中国商业银行在外汇业务上的竞争，推动了商业银行通过使用各种金融衍生工具在外汇领域创新以满足客户的不同要求。在鼓励商业银行进行相关业务创新的同时，需要通过中央银行和商业银行的内控机制及风险管理体系控制风险，以及与新的汇率制度相适应的金融市场和金融工

4、具以便于商业银行进行风险管理。本文探讨的对象是在商业银行国际业务中最常见、也较难处理的一类风险一汇率风险。汇率波动是如何给商业银行带来汇率风险的?如何衡量我国商业银行的汇率风险?我国商业银行汇率风险管理的情况又是如何?对这一系列问题的探讨、分析和研究正是本文写作的目的和意义，本文分为五部分进行阐述，主要内容如下：第一部分：基于近年来人民币升值的背景考察我国商业银行的汇率风险状况。本章分析了人民币汇率变动对我商业银行造成影响的原因，包括：汇率的大幅度波动会使一些借款人的财务状况恶化，使不良贷款增加；不稳定或急剧交化的形势，常常伴随着实际利率的剧烈上升，从而反映了风险溢

5、价的增加；汇率政策伴随着某种政治担心，会引发资本外逃和银行挤兑等等。正是因为这些原因，汇率的大幅波动会严重地损害银行体系。具体分析，可以发现，汇率波动会对商业银行的包括资本金、负债、资产、国际业务以及中间业务等造成各不相同的影响。这部分引出全文，因为正是由于人民币汇率的波动对我国商业银行造成了很大的影响，下面的针对性研究也才有意义可谈。第二部分：汇率风险管理理论概述。这部分主要对汇率风险及其管理方面的一些理论做了简要的概述，包括汇率风险基本理论、汇率风险的衡量方法以及汇率风险管理的原则和程序等。介绍的目的是为后面的章节做好理论铺垫，接下来第三章一我国商业银行汇率风险

6、的实证分析便是基于本章所介绍的理论展开的。第三部分：我国商业银行汇率风险的实证分析。本章对我国商业银行的汇率风险进行了比较深入的实证分析，从两个不同的角度⋯直接衡量(外汇敞口风险和VaR)与间接影响(对银行“三性”的影响)将我国商业银行的汇率风险用具体数据展现了出来。当然这些分析都是基于银行的年度报表以及2摘要其他很多经济数据，在一定的假设条件下所进行的粗略估算。虽然有着假设条件，但并不影响计算结果的指导和警示意义。第四部分：我国商业银行汇率风险管理工具的选择。第三部分的实证分析已经把我国商业银行的汇率风险状况展现了出来，那么在实践中要对这些汇率风险进行管理可以使用

7、什么工具呢?本章便是对这一问题的回答。本章主要对我国商业银行进行汇率风险防范的各种交易工具进行了简单的介绍，由于交易方式各有不同，交易风险和交易成本存在差异，各自所适用的环境也有所不同。因此，在人民币汇率形成机制改革不断推进的情况下，应循序渐进地推出远期外汇产品。目前，在完善即期外汇市场的同时，应重点发展人民币与外汇间的外汇远期市场，积极开展掉期交易，随着人民币汇率改革进一步深化，汇率市场化程度的提高，适时推出外汇期货、期权产品。同时，可借鉴发展中国家汇率自由化进程中规避汇率风险的经验。第五部分：加强我国商业银行的汇率风险管理水平。这是全文的最后一章，首先对我国