《樊和资本预算》ppt课件

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1、攀和资源公司资本预算案例分析在企业的整个投资中，项目投资具有十分重要的地位。对企业的稳定与发展、未来盈利能力、长期偿债能力都有着重大影响。与企业其他类型的投资相比，项目投资具有影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差等特点。一、项目净现值计算二、敏感性分析三、盈亏平衡的分析四、张志斌担心的情形分析五、作出决策时所需的额外信息六、是否要推迟该矿井的开采七、总结（1）开采该矿脉的实际成本超10%投入：20*（1+10%）=22（亿元）贷款：22-2=20（亿元）（2）开采该矿脉的实际成本超15%投入：20*（1

2、+15%）=23（亿元）贷款：23-2=21（亿元）（3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8千万投入：20*（1+10%）+0.8=22.8(亿元)贷款：22.8-2=20.8（亿元）（4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8千万投入：20*（1+15%）+0.8=23.8（亿元）贷款：23.8-2=21.8（亿元）（5）取平均数投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元)贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元)一、项目净现值计算方案一投入：

3、(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元)贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元)第一年：NCF1=[0.01*700*(1+50%)-5*(1+33%)]/*(1-33%)+(22.9/7+20.9*8%)*33%=5.2158第2-7年：NCF2=[0.02*700*(1+50%)2-7*(1+3%)2]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*25%=19.291NCF3=[0.02*800-7*(1+3%)3]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*

4、25%=7.499NCF4=[0.02*800*(1+20%)-7*(1+3%)4]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=9.7269NCF5=[0.02*800*(1+20%)2-7*(1+3%)5]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=12.43NCF6=[0.02*800*(1+20%)3-7*(1+3%)6]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=15.703NCF7=[0.02*800*(1+20%)4-7*(1+3%)7]*(1-25%)

5、+(22.9/7-20.9*8%)*25%=19.662C=22.9NPV=5.2158*PVIF(14%,1)+19.291*PVIF(14%,2)+7.499*PVIF(14%,3)+9.7269*PVIF(14%,4)+12.43*PVIF(14%,5)+15.703*PVIF(14%,6)+19.662*PVIF(14%,7)-22.9=28.8083降低3亿元开采成本，固定成本提高到每年3.4亿元（1）开采该矿脉的实际成本超10%投入：20*（1+10%）-3=19（亿元）贷款：19-2=17（亿元）（2

6、）开采该矿脉的实际成本超15%投入：20*（1+15%）-3=20（亿元）贷款：20-2=18（亿元）（3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8000万投入：20*（1+10%）+0.8-3=19.8(亿元)贷款：19.8-2=17.8（亿元）（4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8000万投入：20*（1+15%）+0.8-3=20.8(亿元)贷款：20.8-2=18.8（亿元）（5）取平均数投入=(19+20+19.8+20.8)/4=19.9(亿元)贷款=(17+18+17.

7、8+18.8)/4=17.9(亿元)方案二时间01234567合计投资19.9铁精矿产量0.010.020.020.020.020.020.02铁精矿价格(元)1050157580096011521382.41658.9营业收入10.531.51619.223.0427.64833.178变动成本2444444固定成本3.43.43.43.43.43.43.4付现成本5.5627.85078.08628.32888.57868.8369.1011利息费用1.4321.4321.4321.4321.4321.4321

8、.432年折旧费2.84292.84292.84292.84292.84292.84292.8429所得税率33%25%25%25%25%25%25%年现金流量4.719218.8067.00419.222111.91515.17819.126PVIF(14%,n)0.87720.76950.6750.59210.51940.45560.3996净现值4.1