5G行业深度报告：5G通信发展前景及产业投资建议.doc

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1、5G行业深度报告：5G通信发展前景及产业投资建议　　华为、中兴等中国企业主推的Polar码获eMBB控制信道标准，后续还将在mMTC、uRLLC等其他应用场景上展开标准争夺。Polar码事件的意义不在于技术本身之争，其核心在于5G标准及产业链主导权的争夺，以及背后巨额专利费的博弈。根据3GPP规划，2018年5G第一版技术标准确定，2020年开始全面商用。结合无线通信板块的投资时钟，2017年有望迎来5G的主题性投资机会，我们看好主设备、光通信/模块、射频天线、小基站四大板块，未来可以沿着这四个方向进行布

2、局。　　Polar码的意义不在于技术本身之争，核心在话语权的争夺，本质在背后巨额专利费用的博弈。对于像支持Polar码的华为同盟企业(主要包括中兴、小米、大唐等)未来在专利授权上、研发开发方案中具有一定先发优势。通信标准决定了技术话语权和产业链主导权，我国在通信技术标准方面经历了2G空白、3G跟随、4G同步的发展路径，未来5G技术我国将力争主导。　　Polar码是中国通信企业主导的技术标准第一次成为主流技术，具有里程碑的意义。在此次增强型移动宽带eMBB应用场景中，LDPC获得长码的全部信道和短码的数据信

3、道，Polar获得短码的控制信道，而Turbo则从5G编码标准中退出。未来Polar码还将在大连接物联网mMTC和低时延、超可靠通信uRLLC等更多的应用场景发挥作用。　　5G标准制定有望提速。按3GPP计划，2016-2017年会有部分组成标准陆续发布，2018年9月公布的Release15中会正式发布5G技术标准，2019年芯片及硬件设备具备供货能力，2020年开始全面建设商用5G网络。结合近期各方对5G技术实验进度和应用需求，标准制定有望加速，建议关注后续5G会议。　　我国第二阶段技术规范发布，中移

4、动明确5G时间表。11月20日，IMT-2020(5G)推进组公开发布了《5G技术研发试验第二阶段技术规范》,使我国5G第二阶段测试“有本可依”。据中移动规划，2017年选取4-5个城市建站进行系统概念验证，2018年扩大城市总量和站点规模，2019年预商用。一、Polar码的意义不在于技术本身之争，核心在话语权的争夺，本质在背后巨额专利费用的博弈1、我国移动通信的底层标准历史上处于空白　　通信标准决定了技术话语权和产业链主导权，我国在通信技术标准方面经历了2G空白、3G跟随、4G同步的发展路径，未来5G

5、技术我国将力争主导。其中，编码和调制是无线通信技术中最核心最深奥的部分，被誉为通信技术的皇冠。在LTE时代，虽然我国主导的TD-LTE已成为世界的主流技术之一，但是其中的核心长码编码Turbo码和短码咬尾卷积码均采用国外技术，因此LTE的核心技术并不为我国掌握。2、从高通模式看标准的价值：一流的企业卖标准　　编码和调制是作为无线通信的核心技术，体现着一个国家通信科学基础理论的整体实力。一流企业卖标准，二流企业卖服务，三流企业卖产品。掌握核心技术专利权才能获取产业链最高价值。高通一直位于通信行业金字塔的塔尖

6、，占据着通信设备及终端产品一部分重要价值。核心原因在于高通拥有世界上各主流2G、3G、4G制式标准的核心专利，设备及手机生产企业都需要向其缴纳专利费。高通净利润的40%都