通信行业5g深度报告之一：王之盛宴5g全景研究

《通信行业5g深度报告之一：王之盛宴5g全景研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业研究DONGXINGSECURITIES王之盛宴5G全景研究2017年08月01日看好/维持——通信行业之5G深度报告之一东通信深度报告兴证券投资摘要：细分行业评级动态股光通信看好维持份新浪潮，新引擎：5G“三超”（超高速、超低时延、超大连接）的关键能物联网看好维持有力和万物互联的应用场景将开启新一轮信息产业革命，我们预计5G网络5G看好维持限建设投资达到1.29万亿（同比4G增长超过60%）。预计到2035年5G在IDC及云服务看好维持公全球创造12.3万亿美元经济产出（相当于2016年全美消费支出），至2030大数据看好维持司年我国5G直接和间接产出将分别达6.3万

2、亿和10.6万亿元。证何时5G：2017年外场测试，2018年第一版标准落地，并将开启规模行业基本资料占比券试验，2019年预商用，2019年或将为5G元年，2020年正式商用。股票家数1103.33%研5G发展路径：先网络建设，后信息服务；先运营商支出，后垂直行业重点公司家数--究融合，垂直领域融合的新增市场规模，将数倍于网络建设投资规模。行业市值12841.63亿元2.13%报5G全景研究：我们将5G架构体系分为基站系统、网络架构、应用场流通市值9552.6亿元2.26%告景和终端设备四大部分，共对应14个产业链环节。各产业链环节投资行业平均市盈率78.45/占比

3、不同，通信网络设备（SDN/NFV解决方案）占比最大，将达40%。市场平均市盈率20.59/5G投资时序：我们认为，2019-2025将是5G网络主建设期，基站天行业指数走势图线最先受益，预计将2019年规模起量，投资规模近700亿；通信网络设备将最大受益，投资规模将达5400亿元。投资策略：王之盛宴，不可缺席。主题投资阶段（2017-2019），布局确定性标的，推荐龙头中兴通讯。业绩释放阶段（2019之后），我们看好：1、拥有大规模天线技术优势的通宇通讯、摩比发展；2、通信网络设备及SDN/NFV方案提供商中兴通讯、烽火通信和紫光股份；3、光纤光缆龙头地位的亨通光电

4、、长飞；4、有高速光模块研发制造能力的中际装备、光迅科技和新易盛。5、具有物联网平台先发优势的宜通世纪，大数据应用的东方国信。风险提示：5G标准化进程和运营商投资不及预期。资料来源：东兴证券研究所行业重点公司盈利预测与评级相关研究报告EPS(元)PE1、《通信行业光通信深度报告：春光无限正芳华》简称评级2017-06-1216A17E18E16A17E18E2、《通信行业周报第39期：中移动省公司发布中兴通讯-0.51.141.4(40)1815强烈推荐NB-IoT商用网络》2017-02-20烽火通信0.730.840.9934293、《通信行业周报第38期：行情回暖，关

5、注光通信77725推荐和物联网》2017-02-13通宇通讯0.9677711.1333229推荐4、《通信行业周报第37期：重磅文件密集发布，行业景气可期》2017-01-23紫光股份1.077771.211.55524535推荐亨通光电1.0671.72.12181512强烈推荐中际装备0.050.931.48544630推荐宜通世纪0.390.260.36284130推荐资料来源：东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券深度报告DONGXINGSECURITIES通信行业：王之盛宴5G全景研究P3目录1.何为5G：科技革命新浪潮，驱动经济新引

6、擎....................................................................................................................................61.1百川入海，从“移动互联”到“万物互联”............................................................................................................................61.25G，驱动世

7、界经济的新引擎........................................................................................................................................................72.何时5G：2018标准落地与规模试验，2019或成5G元年.....................................................................