《项目三项目投》ppt课件

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1、项目三项目投资管理【知识目标】项目投资的特点、决策程序；现金流量的估算方法；各种贴现指标和非贴现指标的计算及其评价标准；项目投资决策方法的应用。【能力目标】能够确定项目投资计算期与投资金额；能够对投资项目现金流量进行分析，准确计算现金净流量；能够熟练计算和分析各种贴现指标和非贴现指标，并进行项目投资决策。引导案例：双汇与春都之异曾经生产出中国第一根火腿肠的“春都第一楼”，如今是人去楼空，落寞无声；而在几百里开外的双汇，厂内机器开足马力，厂外排着等货的长长车队。春都与双汇，双双抓住了上市融资的艰难机遇，却催生出两种不同的结果，谜底

2、何在？双汇和春都，几乎是前后脚迈入资本市场。1998年底双汇发展上市，1999年初春都A上市，分别募集到三亿多和四亿多元。然而，从上市之初，春都和双汇的目的就大不相同：一个是为了圈钱还债，一个意图扩大主业。春都A新任董事长贾洪雷说，春都在上市之前，由于贪大求全，四处出击，已经背上了不少债务，上市免不了圈钱还债。春都集团作为独立发起人匆匆地把春都A推上市，然后迫不及待地把募集的资金抽走。春都A上市仅3个月，春都集团就提走募股资金1.8亿元左右，以后又陆续占用数笔资金。春都集团及其关联企业先后占用的资金相当一部分用来还债、补过去的资

3、金窟窿，其余的则盲目投入到茶饮料等非主业项目中。春都A被大量“抽血”，至2000年底终于力不能支，跌入亏损行业。与春都不同，双汇希望凭借股市资金快速壮大主业。双汇发展董事长万隆说过，双汇使用募集资金有两条原则：一是股民的钱要”落地有声“，二是不该赚的钱坚决不赚。他们信守承诺，把募集资金全部投资到上市公司肉制品及其相关项目上。上市3年间，双汇发展先后兼并了华北双汇食品有限公司，完成了3万吨”王中王“火腿肠技术改造，建设双汇食品肉制品系列工程，产业链条不断完善，产品得到更新，企业实力显著增大。双汇集团和双汇发展的销售收入分别增加了3

4、0亿和10亿元。投资者也得到了丰厚的回报。案例故事：双汇与春都之异案例分析要点：该案例说明了投资决策的重要性，不当的投资活动可能毁掉一个企业；科学的投资决策是企业能够高速增长的前提条件。任务1项目投资的现金流量估算【任务描述】项目投资管理是企业财务管理人员的基本工作之一，想要成为一名合格的财务管理人员，必须掌握投资项目现金流量分析与计算的基本技能，为实施具体的项目投资管理工作打下基础。【背景知识】（一）项目投资计算期投资项目的整个时间分为建设期(记作s，s≥0)和生产经营期(记作p，p>0)。如果用n表示项目投资计算期，则有n＝

5、s＋p（二）项目投资资金的确定及投入方式1、原始总投资2、投资总额3、项目投资的资金投入方式（三）项目投资的特点1．投资规模较大，投资回收时间较长。2．投资风险较大。3．项目投资的次数较少。4．项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序。活动1分析现金流量的构成【活动目标】能够熟练分析项目投资现金流量的构成情况。现金流量的概念在项目投资决策中，现金流量是指该项目投资所引起的现金流入量和现金流出量的统称，它可以动态地反映该投资项目投入和产出的相对关系。现金流量的构成现金流出量：由于项目投资而引起的企业现金支出的增加额。现金流入量：由于

6、项目投资而引起的企业现金收入的增加额。现金净流量(NCF)：是一定时期内现金流入量减去现金流出量的差额。投资项目现金流量确定的假设条件(1)财务可行性分析假设。(2)全投资假设。(3)建设期间投入全部资金假设。(4)经营期和折旧年限一致假设。(5)时点指标假设。(一)投入资金为自有资金时1、建设期现金流量(1)土地使用费用支出。(2)固定资产方面的投资。(3)流动资产方面的投资。(4)其他方面的投资。包括与固定资产投资有关的职工培训费、注册费等。(5)原有固定资产的变价收入。建设期某年的净现金流量＝－（该年发生的原始投资额－变价

7、收入）2、营业期现金流量现金净流量NCF＝销售收入－付现成本－所得税＋该年回收额＝销售收入－(销售成本－非付现成本)－所得税＋该年回收额＝营业利润－所得税＋非付现成本＋该年回收额＝净利润＋非付现成本＋该年回收额＝净利润＋该年折旧额＋该年摊销额＋该年回收额（备注：注意非付现成本和该年回收额包括的主要内容）(二)投入资金为借入资金时1、在确定固定资产原值时，必须考虑资本化利息。2、营业期现金净流量为：现金净流量NCF＝销售收入－付现成本－所得税＋该年回收额＋该年利息费用＝净利润＋非付现成本＋该年回收额＋该年利息费用＝净利润＋该年折旧

8、额＋该年摊销额＋该年回收额＋该年利息费用训练1分析现金流量的构成【实训项目】投资项目现金流量构成分析【实训目标】能够准确分析投资项目现金流量的构成情况。【实训任务】1．以杭州湾跨海大桥工程为例，按照自由组合方式将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），不同的小组