多方协同,推动科技金融创新

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1、多方协同，推动科技金融创新十八大以来，以习近平同志为核心的党中央对深化科技体制改革、实施创新驱动发展战略提出了一系列重大的新论断新指示新要求，在“大众创业、万众创新”的大背景下，涌现出各类创新型服务机构，成为实践创新驱动不可或缺的载体。科技企业加速器作为科技企业孵化器的升级版，能够为高速成长的科技企业提供短期内快速增长的空间和专业化的管理、法律、融资等服务，为“瞪羚企业”量身打造所需的成长环境。因此，科技企业加速器对于我国推动“双创”的深化发展，实现科技兴国战略有着重要意义。但是，目前为其服务的金融体系尚不完善，阻碍了加速器的正常发展。本文从分析科技企业加速器的融资特点入手，结合美国

2、经验，从科技企业加速器自身、政府、金融机构、中介服务机构等四个角度，提出改善科技企业加速器融资服务的政策建议。三大融资特点科技企业加速器主要服务的对象是从孵化器中成功孵化的具有高成长、高科技的潜力企业，一般处于生命周期中的成长期，少数处在创建期的后期。这个阶段的企业对融资的需求具有以下三个特点。对资金需求量大。这个时期的科技企业被称之为“瞪羚企业”，其显著特点是科技创新已转化成产品，并且在市场中占有一定的份额，随着消费者逐步接受科技产品或是劳务达到市场峰值，销售收入和利润迅速膨胀。为了满足市场需求，科技企业需要进一步增加设备、扩大再生产，需要比种子期和创建期更多的资金，需要政府进行引

3、导，协调金融机构帮助企业有效实现融资。对资金需求迫切。这个时期的科技企业面对的主要风险是市场风险，同行业的竞争最为激烈，而企业管理水平较低，如何在变化莫测的市场中获得一席之地，就要求科技企业必须得到及时的资金，如期开展各个项目的活动。在这个过程中，需要金融机构提供一些针对应急资金需求的金融产品以及政府设立相关专项基金进行有机配合。自身信用难展示。这个时期的科技企业融资难度低于前两个时期，但由于自身的管理风险和财务风险突出，以及没有适宜的平台展示自己的信用程度，使得它们很难通过银行传统的信用评估体系获得足够的资金，而我国的资本市场还不完善，科技企业也很难通过发行股票、债券等方式进行融资

4、，加之信息不对称的存在，社会资本也难以介入提供融资。这就要求政府提供一个信息平台，降低融资中各方的信息不对称，通过加速器以及金融中介机构提供增信服务、银行改善信用评估体系来应对这一难题。我国科技企业加速器融资服务体系的缺陷财政支持体系不全面。鉴于科技企业的重要性，我国出台了很多促进科技企业加速器发展的财政政策。虽然，财政政策对科技金融起到一定的促进作用，但是缺少金融服务体系的指引，相关财政支出存在着不平均的问题。目前我国的财政科技支出更加侧重技术的研究和实验阶段，加上社会资本的投入，就使得这个阶段存在资金覆盖重叠的问题，而在将技术转化成产品及发展具有公共产品特征的技术等方面的财政支持

5、明显不足，制约了科技企业加速器的全面发展。金融机构参与度不高。我国缺少针对科技的政策性金融机构支持，科技企业加速器无法获得直接发放的政策性贷款，并且缺乏全局性的指导，而现有市场中的具有政策性的产业基金作用有限，没有起到指引服务的作用，制约了科技企业加速器的发展。另外，目前我国银行机构参与的积极性比较低，主要是因为银行自身的风控系统严格，提供金融服务的门槛较高，很多科技企业加速器都满足不了条件。而且，最为重要的两个金融中介机构一一保险公司和担保公司，由于自身发展受限，缺少金融创新产品，也很少参与科技企业加速器的融资，没有发挥出银行、保险公司、担保公司之间互补的优势。科技信息平台缺失。科

6、技企业加速器的信息平台，是整合企业、政府、高校、市场、金融机构等多方面信息的载体，是以打破信息不对称的方式来促进多方资源聚合以推动科技企业加速器发展的中介组织。从实际情况来看，我国目前还没有很好地建立起来这个平台，一方面使得科技企业自身因信用情况无法展示出来而很难获得融资，另一方面金融机构以及社会资本则出现资金闲置的情况，高校的科学技术无法投身于产业当中，政府的政策支持也因信息不对称而出现偏差。通过以上分析可以看出，虽然科技企业加速器是解决园区内科技企业融资问题、推动其快速发展的有效载体，但是由于我国金融市场发育程度、财政支持体系、金融机构参与意愿、信息平台建设等方面的原因，导致我国

7、的科技企业加速器还未能有效发挥其功能，需要借鉴先进的经验加以完善。可资借鉴的美国经验在美国科技企业金融服务体系中，政府发挥的作用不容忽视，其出台的法规体系为科技企业加速器提供了健康发展的环境，加上发达的金融市场和高效的中介服务机构，逐渐形成了以加速器为核心，政府、市场、中介机构协同发展的金融服务体系，其经验值得我国吸收借鉴。政府职能显著健全的法律体系。美国市场体系非常发达，崇尚自由资本主义，限制大企业、金融财团的集聚，为保护中小企业的发展，颁布了《小企业法