私募融资助力中小企业融资发展

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1、私募融资助力中小企业融资发展中图分类号：F832文献标识：A文章编号：1009-4202(2013)02-000-02摘要当前，资金匮乏已经成为制约中小企业发展的首要因素。资金供应不足或不及时，极有可能导致有潜力的发展项目被迫流产，削弱企业的竞争力。而中小企业想要通过银行信贷、股票市场或通过发行公司债券融资却存在很大困难。因此，私募融资成为中小企业可以依赖的重要融资策略,以解决其面临的严峻的融资困难。关键词私募融资中小企业一、何谓私募融资在资本市场中，作为资本需要方的企业，其募集资金的手段一般有两种，一种是发行债券，一种

2、是发行股票；其融资模式也有两种，一种是公募融资，另一种是私募。私募融资是与公募相对的一个概念。公募融资，就是公开性募集，以公开的方式向社会不特定的多数人募集资金。如公众所熟悉的股票发行，一个公司发行股票在证券交易所挂牌上市以募集资金。而私募融资是指以社会非公开方式，面向少数特定投资人募集资金的一种方式。私募融资一般选择的方式有：向投资者发行普通股股票、债券、可转换债券(即在公司公开发行上市后可转换为公司股票)优先股、可转换优先股（即按规定在一定条件下可转换成普通股的优先股）、或者也可以是上述几种的结合。二、私募融资的特点

3、与优势与公募融资相比，私募融资有其明显的特征：1•私募不像公募那样，必须通过严格的法律程序才能得以实现，因为私募融资不具有公众性和开放性，一般通过契约的方式实现融资目的。2•私募融资的成本低。私募融资不需要注册，不需要严格的评估和审计，也不需要券商的承销，成本比公开募集低得多。3•募集资金的对象是特定的。私募融资的对象一般是少数股东或是基金投资者，他们比公募投资者更加关注企业的生产经营活动，以实现其投资目标。4•私募融资通过谈判确定融资价格，与公募融资通过证券市场进行股权转让和收购相比，具有较大的主观性，有利于企业获得较

4、好的融资价格。5.私募融资的信息披露，并未有详细规定，信息披露义务属非强制性的。6•私募融资有较大的风险，这种风险主要来自企业自身的发展能力和发展潜力。私募融资与公募相比，有着公募融资所不可比拟的优势:1•由于投融资双方是特定的，所以在发行前就对认购程度有所了解，可大大提升发行的成功率。2•投资人一般都是风险投资机构，所融资金一般不需要偿还，由投资人自己承担投资风险。3•投资人一般都是有着丰富经验的机构投资人，在一定程度上参与企业管理，为企业发展带来科学管理模式、丰富的资本市场运作经验和市场渠道、品牌资源及产品创新能力等

5、。4.投资人可以为企业的后续发展提供持续的资金支持，帮助企业迅速壮大，实现超常规发展。5•由于投资人往往以参股形式进入，一般不要求对所融资金抵押或担保。正是由于私募融资具有上述公募融资不可比拟的优势，私募融资正在逐渐成为重要的融资方式之一。据《亚洲收购与兼并期刊》资料显示，2005-2007年，我国企业通过私募融资的金额呈现快速增长的态势，2007年已经达到801亿美元，其中私募股权基金投资金额106亿美元，同比增长86%。三、私募方式融资适用企业由于私募融资与公募融资相比，具有上述特征和优势，所以它的适用企业与公募融资

6、的适用企业也是有所不同的。一般认为，私募融资这种方式更加适合那些中小型的企业，如中小型的民营企业、高科技企业等。首先，上述企业一般而言规模不大，声誉也较低，从管理风格到行为特征都具有不确定性，不可能在短时间内发展达到具备公募融资的条件，所以，采取私募的方式进行融资是这类企业获取资金并得以进一步发展的有效手段和必要方法。其次，私募融资也有利于帮助上述中小型的企业分担一部分创业时的风险。另外，一些中小型企业特别是高新技术高成长型企业，通过私募融资，大大降低融资成本和管理层的投入精力，可以专心致志地投入企业发展，证明其将来的高

7、成长性。比如，上海聚力传媒技术有限公司，一家服务于中国及全球互联网用户社群的网络电视技术平台提供商，第五代网络新媒体中的领军企业。就是通过私募的方式获得其成长的资金的。2004年底，PPLivel.O正式在华中科技大学韵苑26栋诞生，创始人姚欣当时还在读研究生。2005年2月，PPlive软件正式上线，在校内范围测试后，在武汉地区教育网传开。此间，软银中国创业投资有限公司向PPLive投入了第一笔种子基金，得到支持后，姚欣的聚力传媒终于成立公司进驻张江科技园，给包括上海文广、光线传媒、凤凰卫视在内的10多家电视台提供视频

8、上网技术支持。公司一成立，其所运营的网站的流量急遽攀升，其软件的下载次数也跻身中国十大共享软件之列。短短的几个月，该公司规模由起初的4、5个人迅速扩张到50多人。与其业务发展如火如荼的局面相比，该公司的资本运作比较欠缺。2006年，PPlive又获蓝驰创投(BlueRun)500万美元的投资。募集资金主要用于内容、新