越南经济震荡的思考

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1、越南经济震荡的思考作者：刘洪福咼海铃单位：深圳双保良投资有限公司日期：2008年6月25日内容摘要：2008年以来，越南多项经济指标亮起红灯。随着原油和粮食价格飙升，越南通货膨胀进一步恶化。5月份越南按年率计算的通胀率飙升至25.2%的水平，为13年來最高。高通胀引起了越南股市、楼市汇市的大幅下降，越南经济发生了很人的震荡。那么，越南真的象1997年泰国那样发生金融危机吗？越南经济的震荡对亚洲国家特别是中国产牛什么样的影响呢？木文针对越南当前的经济状况以及政府釆取的一些列措施，对这次经济震荡的趋势作出一个粗略的判断，得岀越南当前的

2、经济动荡述不能引发全面的经济危机，对中国的影响相对而言也不大，但由于中国和越南面临着一些同样的问题，因此，此次越南经济的震荡给我国提供了一些启示。关键词：金融危机；经济动荡；热钱内容摘要:2一、越南是否真的发生金融危机?4（-）金融危机的定义及其特征4（二）越南当前的经济状况4（三）越南真的发生金融危机?二、越南经济震荡的原因C-）经济动荡的本质原因8（二〉经济动荡的诱导因素8三、越南经济震荡的影响10（-）越南经济震荡对亚洲国家的影响10（二〉越南经济震荡对中国经济的影响12!1!、越南经济震荡的趋势判断13131314五、越南

3、经济震荡对中国的启示15E73（-）越南面临的潜在风险（-）越南的经济动荡还处于可控制的范围内……（三〉越南政府采取的财政、货币双紧政策组合措施（-）当前的首要任务是控制通货膨胀16<"）防止热钱因为贬值带来的撤出风险16（三〉坚持“不到合适的时机，资本项目就不放开”1718（四）人民币汇率改革必须坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则17参考文献:一、越南是否真的发生金融危机？国际投行大摩2008年5月28日发出警告称，越南无论是经常账赤字、外储备及通胀情况，都与现时汇率脱节，因此已出现酝酿货币危机的基本条件。在外储备不足、经济严

4、重失衡及高通胀夹击下，越南盾将而临庞大贬值压力，该国或步泰国97年的后尘遭遇狙击，恐1年贬值39%重演97风暴，连累区内爆发“货币危机”。这份报告把越南推到风口浪尖，越南成为国际社会关注的焦点。继标准普尔、惠誉之后，6月4日乂有一家评级机构穆迪调低了对越南的评级。越南真的象泰国一样发生金融危机吗？本文接下来将进行详细的讨论。（-）金融危机的定义及其特征（1）机的定义金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超

5、周期的恶化。（2）金融危机的特征其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业人量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，其至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。（3）金融危机的类型金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。（二）越南当前的经济状况（1）通胀高企从今年1月份起，越南的消费者物价指数（CPI）增幅就高达12.6%,5月份,CPI增幅加速上升到25.2%,创

6、出1992年以来的最高水平。其中核心CPI指数在今年前五个月上涨了3.9%。（2）货币贬值截至今年5月30□,越南盾兑美元贬值27%o资料显示，外汇市场上越南盾一年离岸远期汇率狂跌40%o也就是说，市场对越南盾的预期是，在一年里会贬值40%o高盛报告指出，在恶性通胀下，目前越南盾仍高估，未来还有下跌空间。徳意志银行预测，今后儿个月，越南盾还将贬值30%以上。（3）股指楼市狂跌2007年，越南股市荣膺“全球最牛股市”称号，如今却在创造着又一项新纪录：截至6月12日，越南股指为370.55点，股指年内累计跌幅高达60.03%；胡志明市

7、的房价也从2007年末的5600美元/平方米下跌至目前的2800-3100美元/平方米，房价已下跌了一半。（4）贸易逆差加剧由于国际能源、建材和化肥价格上涨，截至今年5月，越南实际贸易逆差已高达144亿美元，是去年同期的4倍。尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%,接近越南的200多亿美元的外汇储备。从贸易逆差的高速增长看出，2006年越南贸易赤字12亿美元，2007年增长到31亿美元，2008第一季度竟然高达83亿美元。相

8、当于2007年GDP的11.2%。（5）外汇储备规模有限尽管过去几年资金持续流入，使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。截至去年3月底，越南的外汇储备为185亿美元，而世界银行预测，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2