碳信息披露对企业价值的影响分析

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1、学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：万方数据南京财经大学硕士学位论文摘要全球变暖问题日益严重的环境

2、下，随着京都协议书的签订，为了实现承诺的减排计划，许多国家推出了相应的监管措施和法律政策，企业走低碳发展道路已经成大势所趋。然而，在低碳经济开始成为人们关注焦点的同时，企业披露碳信息的经济后果尚未可知。本文旨在研究碳信息披露对企业价值的影响。本文选取100家上证社会责任指数成分股为样本，在对样本公司年报中的财务数据以及社会责任报告中披露的碳信息进行搜集和归纳的基础上，以企业的碳信息披露得分作为衡量企业碳信息披露质量的指标，对碳信息披露与企业价值的相关性进行实证检验。首先运用普通最小二乘法进行线性回归，然后在控制研究变量可能存在内生性的基础上运用两阶段最小二乘法进行回归，并

3、区别行业因素研究不同行业性质是否呈现不同的结果。结果显示，企业碳信息披露水平与企业价值显著正相关。对行业因素进行区分，发现这种正相关关系在重污染行业更加明显。对此，我们的解释是:碳信息作为一种特殊的社会责任信息，能够向投资者传递积极的信号，帮助企业树立良好的外部形象，从而对企业价值起到一定的提高作用。重污染行业由于其行业敏感性更多地受到监管部门和社会公众的关注，其披露的环保信息具有更高的价值相关性。得出的结论能够给监管部门和投资者以启示。在“低碳经济”的时代背景下，碳信息越来越受到人们的重视。它会影响企业价值，进而对资源配置产生影响。监管部门应制定法规、政策，引导、鼓励企

4、业进行碳信息披露，使其逐渐规范化。从投资者的角度，应增强对企业碳信息等非财务信息的重视。我国企业碳信息披露的比例一直很低，企业碳信息不透明有碍于投资者对企业风险进行评价以及碳排放权交易制度的实施，因此，本文建议制定企业碳信息披露的标准和规范，制定法律法规完善碳信息披露内容和形式，使其规范化，提高碳信息的决策有效性。其次，政府机构应通过制定企业碳信息强制报告制度来提高企业碳信息披露程度，使企业意识到碳信息披露的重要性并最终达到减排的目的。关键词：低碳经济；碳信息披露；企业价值I万方数据南京财经大学硕士学位论文ABSTRACTUnderthegrowingproblemofg

5、lobalwarming，alongwiththesigningoftheKyotoProtocol，inordertorealizethepromisedemissionreductionplan，manycountrieshaveintroducedcorrespondingregulatorymeasuresandlegalpolicies，ithasbecomeatrendforcorporatetotakealow-carbondevelopmentpath.However，atthesametimeofthelow-carboneconomybecamethe

6、focusofpeople’sattention，consequencesofcarboninformationdisclosureontheeconomicremainstobeseen.ThispaperaimstostudytheimpactoftheCarbonDisclosureoncorporatevalue.Thispaperselects100SocialResponsibilityIndexSharesofShanghaiStockExchangeasthesample.Onthebasisofthecollectionofdatafromcompany

7、'sannualreportandsocialresponsibilityreport，usetheCarbonDisclosurescoresasameasureofindicatorsforcorporatecarboninformationdisclosurequality.TakeempiricaltestoftheCarbonDisclosure’seffectonthevalue.Usingordinaryleastsquareslinearregressioninthefirstplace,thenusetwo-