农业上市公司运行环境、资本结构和经营绩效关系的研究

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1、华中农业大学2007届博士论文：农业上市公司运行环境，资本结构与经营绩效关系研究摘要农业是国民经济的基础，农业产业化通过建立公司与农户“风险共担，利益均沾”的机制对农业发展，农民收入提高起到了较强的带动作用，农业上市公司通过资本市场集聚社会闲散资金，分散风险，并有力推动农业产业化经营，成为未来农业产业化与现代化的发展趋势。本文构筑了社会经济环境、资本结构与农业上市公司绩效关系的分析框架，并围绕这个框架从理论与实证两方面对影响农业上市公司经营绩效的宏、微观因素详尽地进行了剖析。第1章是导论部分。阐明了研究的背景、目的与意义，介绍了研究的主要内容，采用的研究方法、技术路线和研究思路，并对本文的主要

2、创新点进行了概述。第2章通过制度经济学研究方法分析了农业上市公司的变迁源由。总结了其特点以及存在的问题，提出了研究的命题以及系统的分析框架．第3、4、5、6、7、8章是本文的主体部分，具体运用产业组织理论，公司金融理论，新制度经济学理论以及数理统计方法将影响农业上市公司经营绩效的宏观经济环境、行业环境以及资本结构以及这三者之间的关系进行层层剖析。其中第3章首先回顾了西方资本结构理论以及宏观环境与行业环境对资本结构的影响，然后运用非平衡面板数据分析政策支持对农业上市公司资本结构的影响。第4章、第5章分析了宏观经济环境与行业环境对农业上市公司绩效的影响，选取了两个政策点即加入WTO以及国家农业政策

3、的系列变化对农业上市公司的影响，并实证分析了政府财政支持与税收减免政策对农业上市公司经营绩效的影响；以渔业和种业为例具体分析了行业环境对农业上市公司绩效的影响。第6章将环境变量直接引入资本结构与公司绩效关系模型中，同时考虑了资本结构与绩效之间的互动关系，建立联立方程组，采用二阶段最小二乘回归的方法，对资本结构是否影响企业绩效进行实证分析。第7章首先简要叙述了宏观经济环境与微观资本结构选择对农业上市公司投资决策的影响，然后运用事件研究法和最小二乘法对农业上市公司募集资金变更的市场反应与经营绩效进行实证分析，阐明农业上市公司募集资金变更的原因是资本市场的拉力与短期经营的压力。本章同时也回应了学术界

4、一直以来对农业上市公司所谓“变脸”、“不务正业”等现象的诘难。第8章通过国际种子行业的并购重组浪潮说明我国农业上市公司面临的并购环境，以我国种业上市公司并购实施情况为案例剖析了我国农业上市公司并购中存在的种种问题。最后，也即本文第9章以文中提出的分析框架对湖北省农业类上市公司经营过程中的成功与失败进行了案例剖析，具体探讨了中国农业上市公司发展中存在的问题，形成的原因以及应采取的相应对策。第10章是本文的结论部分，主要阐明了本文的主要结论及政策建议，并指明了研究的不足和进一步研究的方向。摘要研究表明，我国对农业上市公司所给予的一系列优惠措施并没有取得明显的产出增长效应，反而导致较强的预算软约束，

5、弱化了负债的相机治理作用，助长了农业上市公司经营者的寻租行为，加剧了利益相关者的不努力行为。因此，如果不能解决农业上市公司经济目标与社会责任目标、农业弱质性与资本逐利性之间的矛盾，则目前实施的通过农业上市公司推动农业产业化经营发展的政策在资本效率的尺度下将会变得越来越不现实。据此结论，本文从政府与企业角度分别提出了相应的对策建议。关键词：农业上市公司；环境动态性；资本结构；经营绩效II华中农业大学2007届博士论文：农业上市公司运行环境、资本结构与经营绩效关系研究AbstractAgricultureisthefoundationofnationaleconomy．Bysharingrisks

6、andprofitsbetweencompaniesandfarmers，agricultureintegrationpromotesagricultureeConomyandfarmers’incomelargely．Agriculturelistedcompaniesbecomemeansoffutureagricultureintegratingandpathtomodemagriculturebyraisingidlefund，diversifyingrisksandpushingforwardagriculturalverticalintegrationmanagement．Thep

7、aperstudiedfactorsimpactingoperatingperformanceoftheagriculturelistedcompaniesfrombothmacroandmicropointofviewbyestablishingallanalyticalframeworkarounddynamicenvironment，capitalstructureandperformanc