云南鸿翔一心堂药业（集团）-中国银行间市场交易商协会

《云南鸿翔一心堂药业（集团）-中国银行间市场交易商协会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、主体长期信用评级报告云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司主体长期信用评级报告评级结果：评级观点主体长期信用等级：AA云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公评级展望：稳定司（以下简称“公司”）主要从事医药产品的评级时间：2017年8月8日零售业务，作为云南省大型医药连锁企业，区域市场份额领先。近年来，公司通过新开门店财务数据项目2014年2015年2016年2017年和收购活动，在保证云南省市场领先地位的同3月现金类资产(亿元)10.6310.3815.9511.16时加快西南地区及其他区域的布局，收入及利资产总额(亿元)29.4141.86

2、60.1356.65润规模保持增长，盈利能力及经营获现能力较所有者权益(亿元)20.8322.7324.9825.95强。联合资信评估有限公司（以下简称“联合短期债务(亿元)3.6011.2914.329.81资信”）也关注到，药品零售行业竞争日趋激长期债务(亿元)0.000.007.947.95全部债务(亿元)3.6011.2922.2717.76烈，公司异地扩张可能面临阻力，销售费用和营业收入(亿元)44.2853.2162.4918.14债务规模不断上升，应收账款和存货占比高，利润总额(亿元)3.453.904.091.12商誉可能面

3、临减值风险等因素对公司经营及信EBITDA(亿元)4.275.295.48--用水平可能带来的不利影响。经营性净现金流(亿元)1.761.861.93-1.92营业利润率(%)39.8841.4240.6339.11未来，公司将逐步完善零售门店布局，尽净资产收益率(%)14.1715.2414.15--快实现门店盈利，参与行业资产整合，提高市资产负债率(%)29.1945.7058.4654.19场份额和盈利能力。此外，公司将积极搭建“互全部债务资本化比率(%)14.7433.1947.1340.63联网+”商业模式，以进一步强化公司客户服

4、务流动比率(%)280.33158.04162.07179.28经营现金流动负债比(%)20.599.747.11--能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。全部债务/EBITDA(倍)0.842.134.06--EBITDA利息倍数(倍)52.7725.9414.63--优势注：1.2017年一季度财务数据未经审计；1.医改新政下，药品零售行业市场空间较大，2.短期债务中考虑了其他流动负债中的有息债务。公司具备一定规模优势，面临良好的发展分析师机遇。孔祥一刘嘉敏郭察理2.公司是云南省门店数量最多的药品零售企业，直营门店超过4000家，医保定

5、点资格邮箱：lianhe@lhratings.com门店约占80%，零售药店已覆盖云南省所电话：010-85679696有市县，市场份额领先，品牌知名度高；传真：010-85679228随着全国布局的开展，整体竞争实力较强。地址：北京市朝阳区建国门外大街2号3.近年来，公司营业收入持续增长，盈利能中国人保财险大厦17层（100022）力较强，资产质量较好。网址：www.lhratings.com关注1．药品零售行业集中度较低，线上药品零售发展速度快，公司面临的竞争压力日趋激烈。云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司1主体长期信用评级报告2．

6、近年来，公司门店扩张较快，异地扩张可能面临一定阻力；随着并购的开展，销售费用和债务规模增长较快，应收账款和存货规模持续增加。3．公司在并购过程中形成了较大规模的商誉，若被并购企业未来经营状况不佳，公司可能面临商誉减值风险。4．公司未来业务扩张仍需较大规模的资金投入，或面临一定资本支出压力。云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司2主体长期信用评级报告声明一、本报告引用的资料主要由云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称“该公司”）提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。二、除因

7、本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。六、该公司信用等级自2017年8月8日至2018年8月7日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。云南鸿翔一心

8、堂药业（集团）股份有限公司3主体长期信用评级报告云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司主体长期信用评级报告一、主体概况他服务；受委托代收费；设计、制作、代理、发布国内各类广告；贸