人民币汇率变动对国内物价的传递效应研究

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1、分类号UDC十-勃密级编号擎CENTRALSOUTHUNIVERSITY硕士学位论文论文题目学科、专业研究生姓名⋯⋯人民．币燕率变动对凰内物俭朐传递⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯．效应研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯金融堂⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯陈～蠛⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯导师姓名及专业技术职务⋯⋯⋯⋯⋯旦⋯蓑一玉⋯副教援⋯⋯⋯⋯一原创性声明IIIIIIIIIIIIIIIIllLIllllllllLIIUlY2199730本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得

2、中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在在论文中作了明确的说明。作者签名：隆蘸日期：丝』2年牡月至日关于学位论文使用授权说明本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。作者签名：途筮导师签名堂翌、日期：皿年且月五日硕士学位论文摘要当前面对人民币不断升值、国内物价持续走高，治理国内通货膨胀迫在眉睫的情况下，有观点认为可以通过人民币升值来实现国内物价的下降，也就是说利

3、用汇率政策来实现物价稳定。但这一观点的成立依赖于人民币升值会对国内物价走高产生显著负影响并且汇率波动不会对国内经济带来较大冲击。因此本文主要从理论和实证两个方面来探讨人民币汇率和国内物价之间的关系，研究人民币汇率变动对国内物价的传递效应。在对汇率传递理论进行回顾以及人民币汇率与物价走势进行描述性统计分析后，本文基于成本加成模型，利用2005年1月——2010年12月的月度数据，就人民币汇率变动对国内物价的传递效应进行了实证分析。为突出进口渠道在汇率传递中的重要性，本文测算了以进口额为权重的名义有效汇率和国外物价水平来衡量模型中的汇率水平以及外部冲击。所得实证结果如下：从研究变量总体趋势的长

4、期分析结果来看，人民币汇率与物价在长期呈现负相关关系，具体来说，人民币升值1％，国内物价收缩0．10％，人民币汇率传递效应是不完全的并且程度很小；从研究变量波动关系的短期分析结果来看，给人民币汇率一个标准差的正向冲击，短时期国内物价总体呈现负响应，最大负响应为0．17左右，同时汇率波动对国内物价波动的贡献度也较低，国内物价的波动除受其自身影响外，更多受到国内的流动性、需求以及国外物价波动的影响。由此得出结论与启示，无论是长期分析还是短期分析，人民币汇率变动对国内物价的传递效应都是存在的，但程度很小；所得启示在于较低传递效应为我国实施更富有弹性汇率制度提供了支持，为汇率市场化改革提供了有利条

5、件，为应对目前国内物价上涨提供了政策方向。关键词汇率传递效应，人民币汇率，物价，成本加成模型硕士学位论文ABSTRACTWiththeanticipationofRMBappreciation，thecontinuouslyrisingdomesticpriceandtheurgencymanagementofinflation，thereisaviewsupportingtolowerthepricebytheappreciationofRMB，thatistosay,toachievethepricestabilitybyusingexchangeratepolicy．However,

6、whetherthisviewiscorrectdependingontwoconditions：Firstly,theRMBappreciationhassignificantnegativeeffectsondecliningdomesticprice；Secondl5exchangeratefluctuationswillnotbringhugeimpactondomesticeconomy．Therefore，thisarticlemainlyfocusesontherelationshipsbetweenRMBexchangerateandthedomesticprice，res

7、earchingthepass—througheffectofRMBexchangerateboththeoreticallyandempirically．Followedbyreviewingthetheoryofexchangepass—throughandstatisticallyanalysingofRMBexchangerateandpricemovementsin2005-2010，thisarticleus