基于raroc模型的商业银行贷款定价实证研究

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1、基于RAROC模型的商业银行贷款定价实证研究-工程论文基于RAROC模型的商业银行贷款定价实证研究陈志刚①CHENZhi-gang；吴姬姬②WUJi-ji（①江苏经贸职业技术学院，南京211168；②中国工商银行江苏省分行，南京210001）（①JiangsuInstituteofCommerce，Nanjing211168，China；②JiangsuBranchofCommercialBankofChina，Nanjing210001，China）摘要：在分析我国商业银行运营环境的基础上，本文介绍了RAROC模型的基本结构和主要参数，通过

2、贷款利率、RAROC利率的比较分析和因素分析，探讨了模型在提高商业银行风险控制能力、内部管理水平和资本使用效率方面的实际作用，并讨论了进一步推广RAROC模型在我国商业银行应用所需解决的问题。关键词：商业银行；信贷风险；风险度量；RAROC模型Keywords:commercialbanks；creditrisk；riskmeasurement；RAROCmodel中图分类号：F830.3文献标识码：A文章编号：1006-4311（2015）32-0009-03作者简介：陈志刚（1979-），男，江苏南京人，硕士，讲师，研究方向为信息管理。0

3、引言近年来，我国商业银行的运营环境正发生显著变化，突出表现在两个方面。一是利率市场化进程加快。2013年7月，我国全面放开了金融机构贷款利率管制，取消了贷款利率下限，商业银行在获得贷款自主定价权的同时，也面临着日趋激烈的行业竞争。二是资本稀缺性加剧。互联网金融等新的金融工具和融资渠道不断涌现，稀释了商业银行的资金存量，对商业银行的融资能力提出了更高的要求。在此环境下，商业银行如何有效提升资金运用能力和风险管理水平，实现资金经营效益的最大化，已成为其最重要的核心竞争力[1]。20世纪70年代末，美国信孚银行首次提出了经济资本回报率的概念和相关技

4、术，对商业银行长期以来单纯选择利润或资产利润率作为考核指标的方法做出调整。经济资本回报率是经风险调整后的净收益与经济资本的比率，其主要内容是将风险成本融入商业银行盈利能力的评价，因此也被称为按风险调整后的资本收益率，即RAROC（RiskAdjustedReturnOnCapital）[2]。在广泛使用的信用风险度量模型中，RAROC贷款定价模型较好地反映了贷款成本和风险溢价水平等因素，对商业银行贷款定价业务具有较强的指导作用。现阶段，国内外学术界和银行业界对RAROC的基本思想、框架体系和参数计算等介绍已相对完善，但基于银行信贷数据的实证研

5、究仍然较薄弱。RAROC模型在我国商业银行信贷风险管理中的实际应用效果，已成为信贷管理部门关注和研究的重点内容。1模型基本框架经济资本回报率是经风险调整后的净收益与经济资本的比率，其主要内容是将风险成本融入商业银行盈利能力的评价[3]，其一般公式表示为：由公式（1）可知，在RAROC值给定的情况下通过公式计算能得到相应的贷款利率，公式（2）中所使用的参数包括经济资本（EC）、预期损失（EL）、运营成本（C0）、资金成本（Cm）、贷款相关费用（IC）、贷款期限（T）、年利率（R）和贷款额度（L）。参数的具体计算方法在相关文献中已有详细介绍，本文

6、不再重复。由公式（2）得知，当经济资本EC＞0时，贷款利率R与RAROC值正相关。使用RAROC方法计算贷款利率需要使用到RAROC基准值，该基准值通常由商业银行制定，也称为阀值[4]。RAROC阀值是计算贷款利率的基准，在本文所涉及的A银行具体信贷业务中通常先确定RAROC定价品种基准值，随后分别参照项目贷款、房地产贷款、流动资金贷款、贸易贷款的RAROC历史均值和波动范围等，在RAROC阀值下限的基础上确定具体贷款品种的RAROC阀值；其次按照积极、适度、谨慎和限制四大类行业管理，确定RAROC行业基准值，上述计算过程步骤省略，实际业务中

7、所使用的RAROC阀值详见表1和表2。2模型实证分析2.1样本的选取本文选取A银行2013年度南京地区公司类贷款样本数据1200笔，贷款企业来自生产、流通服务和非生产流通服务三个领域，经济性质包括国有控股、集体控股、私人控股、港澳台控股和外商控股，覆盖了国民经济各主要领域的典型企业，具有较好的代表性。考虑到我国信用体系不完善带来了的数据缺乏问题，商业银行在RAROC利率的计算过程中倾向于使用现有的数据，以体现符合模型要求的定价结果。例如，某信用等级为A+的私人控股投资管理公司，单笔贷款余额17570000元，放款日期2012年3月19日，到期

8、日期2021年3月11日，年基准利率为7.05%，通过计算得到其RAROC贷款利率为7.42%，高于基准利率0.37%，说明该笔贷款基于RAROC模型的定价考虑了风