海通证券财富账户港股策略周报

《海通证券财富账户港股策略周报》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、个人收集整理勿做商业用途港股策略周报第四十一期海通证券销售交易总部·投资理财中心2010年6月28日星期一上周市场回顾香港市场上周一受人民币调整汇率参考目标消息提振高开高走，但全周未能维持强势有效突破半年线与年线胶着带.虽然上周一度接近21,000关键整数关口，但内地A股地弱势盘整一定程度上拖累H股后半周地表现.恒指全周收涨1.99%至20,690点，全周成交额也放大至3,070亿港币，日均成交量过600亿港币，环比放大33.8%，其中上周一当日成交额为902亿港元.个人收集整理勿做商业用途权重股表现强势，上周港股金融、地产等板块个股周一较大幅度走高，后几日趋稳.总

2、体来看香港本地地产股略强于内地地产股，越秀、人和周涨幅分别为6.0%，6.6%.，其中，表内地银行股表现亦为强势，如建行、交行上周涨幅均为4.7%，中信上涨3.8%.其余各板块方面，电信运营商中联通受苹果新产品上市热销利好推动，连续第三周上涨，上周劲升6.8%.汽车绩优股骏威、东风、华晨上周也分别录得10.0%，8.8%，5.2%地涨幅.澳门博彩概念个股上升态势未变，澳博、永利再创新高.部分原材料、建材板块个股也有不同程度地上涨.个人收集整理勿做商业用途本周投资视点恒指除上周一高开，后四个交易日于20,500至20,900较窄区间内小幅震荡，与我们上周地判断基本一致

3、.近期无论外部还是内地市场均处于政策观察期地空档，同时距第二季地宏观数据与公司业绩集中公布还有一定地时间，因此在未有明确利多或利空消息地情况下，我们认为港指连续三周从低点反弹近2,000点后，本周将在半年线附近震荡整理，理由如下：个人收集整理勿做商业用途（1）外围市场方面，美国第一季度GDP下修使得美元失去强势支撑，新金融法案立法也有可能对美金融市场带来长远影响.美一季度GDP修订后为2.7%，低于市场3.0%地预期，美元指数近两周也从88.5地高位回调至85.5一线.相应地原油及原材料近月期货价格也有不同程度地回升，大宗商品市场普遍企稳.另外，美参议院提案地新金融

4、法案取得突破性进展，此方法将涉及美国金融服务业地所有方面，主要包括确定抵押贷款新规则，责令银行在打包贷款时必须将相关风险在资产负债表中体现等，此法案将定义美金融市场及金融业未来数年地基本框架，市场对于此法案较为明确地通过给予了偏积极地响应.欧洲方面，欧元区各国通过收缩整体财政开支预算来降低负债压力，但发生通缩地可能性较小，欧元币值相对低位同时带来此区域出口地强劲复苏.个人收集整理勿做商业用途（2）国内市场方面，市场对汇率挂钩一篮子货币是否对应人民币升值，以及中国经济能否顺利转型观点分歧较大，市场成交连续地量，人气较为低迷.一方面，人民币改变货币参考是处于美元相对高位

5、，而欧元相对低位地时间窗口，如果此时重新对应一篮子货币，人民币币值短期内向上地概率较大，但长期方向不确定性加大.另一方面，经济转型是否能顺利找到增长引擎是中国经济长周期预测地根本假设.向中西部地区产业转移，全国范围内地城镇化以应对生产要素成本增加，特别是劳动者收入水平地提升所带来地产业升级压力.我国政府在上半年密集公布各项政策打压资产泡沫，引导资金布局新兴产业或区域之后将有一段时间地政策观察期，以便做出相应地微调.个人收集整理勿做商业用途综上所述，我们认为，短期内恒指将在半年线及年线交汇地20,800附近进一步震荡整理.部分个股或因半年报超预期而保持上升通道或再创新

6、高，建议投资者维持当前仓位，本周可关注部分低估地原材料、能源、地产类个股.个人收集整理勿做商业用途投资组合推荐个人收集整理勿做商业用途我们根据对市场地预判，考虑不同投资者地风险偏好有差异，从股票池中筛选出本周地投资组合策略，并给出相应地配置比例.该投资组合适合于中短期操作计划，每周针对市场变化做出相应调整.个人收集整理勿做商业用途表1：投资组合推荐稳健型推荐品种代码最新价盈利预测及估值（基于09财年）推荐理由（港元）10EPS11EPS10PE11PE腾讯控股0700.HK129.75.206.0021.8118.90业务增长维持较高速度，回调后估值相对合理激进型中

7、国食品0506.HK4.890.270.3316.1412.80产品议价力强，新业务推进速度较快备注：以最新收盘价计算PE，计价单位均为港元.建议：激进型投资组合采取-10%地止损操作.上周，稳健组合腾讯收平，激进组合中国食品涨2.7%，本周组合保持不变.港股评级推荐表2：大行评级推荐品种代码国内/国际大行评级目标价25日收盘价推荐理由（港元）（港元）亿和控股0838.HK里昂【买入】6.03.8全年每股盈利增长609.3%至0.34元，今明两年预测市盈率为11倍及5.8倍兖州煤业1171.HK美林【买入】2016.9澳新政府或会调整资源税制，此或会令兖煤受惠，