我国农业上市公司股权结构与经营绩效相关性研究

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1、南京农业大学硕士学位论文我国农业上市公司股权结构与经营绩效相关性研究姓名：张敬明申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：陈东平;刘荣茂20060501摘要农业上市公司股权结构与经营绩效相关性研究上市公司股权结构与经营绩效的关系问题一直是学术界关注的重点，国内外对该问题的研究由于种种原因形成了很多不同的观点。这些研究对本文的分析提供思路的同时也提供了方法上的参考。在本研究中笔者以我国农业上市公司为研究对象，利用农业上市公司对外公布的股权结构与财务指标数据，用实证分析和规范分析的方法研究了农业股权结构与经营绩效的关系。本研究对于农业上市公司优化股权结构，提高经营绩效，保持

2、持续健康快速发展状态有重要的现实意义和理论意义。对国家相关政府管理部门对农业产业制定相关政策，对于机构币口个人投资者正确把握投资方向，提供了理论上的参考。此外，对于我国农业类国有企业的改革也有一定的借鉴作用。本文回顾了国内外相关的研究，在此基础上分析了我国上市公司的股权结构和公司治理问题，并考察了我国农业上市公司股权结构和经营绩效的现状。在实证分析部分，笔者以农林牧副渔类共40家上市公司为总样本，以2002年至2004年三个年度为考察期间，确定了股权集中度的五个指标(第一犬股东持股比例、前五大股东持股比例的平方和、前五大股东持股比例之和、第一大股东和第二至第五大股东持

3、股比例之和的差以及第一大股东与第二大股东持股比例的比值)，股权构成的三个指标(国有股比例、法人股比例和流通A股比例)，两个控刳变量(资产总额并口资产负债率)，采用主成分分析法确定了经营绩效的衡量指标，采用实证分析和规范分析相结合的方法，运用Eviews和SPSS统计软件，分析了我国农业上市公司的股权结构和经营绩效的关系。结果表明：股权集中度与农业上市公司经营绩效之间表现出显著的倒U型关系；股权制衡度指标与经营绩效表现出显著的倒U型关系；国有股比例与经营绩效之间的关系在三个年度并不明确；法人股比例和流通A股比例较低的时候其增加对农业上市公司经营绩效有抑制作用，但是当法人

4、股比例和流通A股比例选到一定程度以后将对经营绩效有显著的促进作用。关键词：农业上市公司；股权结构；经营绩效；公司治理我国农业上市公司股权结构与经营绩效相关性研究ASTUDYOFTHERELEV；州CEBETWEENOWNERSHIPSTRCTUREANDCORPORATEPERFORⅣIANCEOFAGRICULTURALUSTEDCOMI!ANIESABSTRACTTherelevancebetweenCOrporateownershipstructureandCOIporateperformancehasbeenbeingahottopicfocusedbythe

5、academicresearchers．buttheCOIlclusionreachedbyresearchersdifferedgreatlybecausetherearemanydifferentperspectivesonthisSUbiect．Otherwisetheseresearchesprovidenotonlythecluesbutthemethodology．Withthemethodofempiricalstudyandnormativestudy,thispapertooktheagriculturallistedcompaniesasobjec

6、ts，throughanalyzingthedataofcorporateownershipstructureandCOrporateperformancepublishedbythecompanies．tOrevealtherelevancebetweencorporateownershiPstructureandC01"190rateperformance．Thisstudyhasgreatpracticalandtheoreticalsignificancefortheagriculturallistedcompaniestooptimizetheownersh

7、ipstructure，betterthecorporateperformance，andtokeepcontinuoushealthyfastconditionofdevelopment．ItcanalsosupplythetheoreticalreferencefortheIelevantgovernmentadministrationstodecidethepoliciesandfortheindividualandinstitutionalinvestorstomaketherightinvestingdecision．Furthermore