基于相空间重构技术的金融混沌研究

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1、学校代号：学号：密级：10532T08l8l004湖南大学博士学位论文基于相空间重构技术的金融混沌研究堂僮由请厶娃刍奎童垡昱《巫丝名壁驱整韭强数撞童些名整金融堂迨塞握窒旦塑2Q!!生垒目迨塞筌鲎旦塑2Q!!生鱼目3旦恕《咚TheResearchofFinancialChaosBasedonPhaseSpaceReconstructionTechnologybyLILihuaB．E．(HunanUniversityofArtsandSicence)2006AdissertationsubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsfo

2、rthedegreeofDoctorofEconomiCSFinanceintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorZHANGQiangJune，201mm肿l川6唧8Ⅲ8㈣0Ⅲ9川⋯⋯川●I舢Y湖南大学学位论文原创性声明’本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名巧豆午醐一蛑

3、锕7日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。‘．本学位论文属于．1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。‘(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：导师签名：日期：加∥年‘月7日日期：弘，，年多月7口基于相守问蕾构技术的金融混沌研究摘要金融是现代市场经济的核心；金融系统的安全、稳定、有序是经济社会稳定发展的关键。然而，随着

4、金融自由化、全球化以及金融创新的蓬勃发展，金融系统越来越成为～个开放的、非线性的复杂系统；其动态演化行为不仅受制于外界环境的非平衡约束，更取决于其内在的非线性因素的相互作用。实践中，金融系统在运行过程中因确定性失稳，而导致的从量变(类似倍周期分岔)到质变(混沌)的不确定性运行，出现诸如金融市场异常的剧烈动荡、金融危机、金融海啸等金融混沌现象时有发生。这些金融混沌的出现严重降低了市场配置资源的效率，给经济的增长与社会的稳定带来了极大的负面影响。特别是本轮全球金融危机的爆发再次告诫人们由金融系统失稳产生的金融混沌，势必会给经济社会带来灾难与不幸。因此，如何避免与控制金融混沌、维护

5、金融系统稳定有序运行，已成为当前各国金融业面临的一个难题。同时，由于现实金融系统内在的非线性性与复杂性，要想通过构造完整的数理模型对其运行状况进行描述与刻画是非常困难的、也是不现实的；实际上，我们往往只能测得该系统中的某些状态分量的时间序列。因此，在考察复杂的非线性金融系统运行状况时，可借助处理复杂系统的有利工具——相空间重构技术，在金融系统相空间中恢复出整个现实金融系统运行的所有特征与性质，从而为方便地研究复杂的现实金融系统混沌成为可能。为此，本文基于相空间技术、通过研究金融系统相空问性质与特征来间接研究金融系统的运行状况；从混沌的形成、识别、控制、预警等方面对金融系统混沌

6、展开全面而深入的分析与研究，得到了一些具有理论突破与实践创新的研究成果和结论：(1)深入分析了金融混沌形成的前提条件和机制。金融系统的开放性与非线性使得金融系统越来越成为一个开放的、复杂的非线性系统，系统内部各因素之间的相互作用使得金融混沌的形成成为可能。研究发现：在开放的、复杂的非线性金融系统中，混沌状态的形成主要是由于三个方面因素共同作用的结果：金融市场固有的缺陷、过度泛滥的金融创新、金融监管的缺失或者滞后。因此，为避免或控制金融混沌现象就应该从这三个方面入手，想法设法抑制金融混沌现象的发生，维持金融系统的稳定、有序运行。(2)借助最大李雅普诺夫(Lyapunov)指数法

7、与关联维数法从不同角度对金融系统中的混沌进行了识别；并以我国金融系统历经本轮全球金融危机这个金融史上影响最为严重的金融混沌为研究对象进行了实证研究。实证结果一致表明：Ⅱ博t学位论文在全球金融危机的影响下，我国金融系统在运行过程中发生了确定性的失稳，出现了较强的混沌现象；这也进一步解释了在此期间我国金融市场出现剧烈震荡的异常现象。(3)运用非线性复杂动力科学中的相关理论，建立了Logistic模型对金融系统稳定性进行了模型分析与数值仿真，研究发现：①当金融系统内的金融监管严重滞后于金融创新时，金融系统会出