国际金融教学ppt课件

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1、4.2货币自由兑换与我国的外汇体制改革5.2.1IMF对货币自由兑换的定义一、货币的可兑换含义：任何一种货币持有者可按照市场汇率自由地把该货币兑换成另一种货币，用于对外支付或作为资产持有。而政府不对这种兑换设置任何限制。具体包括三层含义：（一）经常项目下可兑换：目前有130多国家1、标志：成为《IMF协定》第八条会员国。2、标准及内容：⑴对经常项目下支付转移的不加限制，即政府对居民从国外购买经常项目下的商品或劳务所需外汇要加以提供，允许其拨付转移。⑵不采取差别性的复汇率制⑶兑换其它会员国积累的本币。(二)资本项目可兑换资本项目可

2、兑换是指取消对资本流入流出的汇兑限制。在协定第3条款第3节中还指出，成员国可以对国际资本流动采取必要的控制，只是任何成员国对此类管制的实施不得限制经常性交易的支付或过分延迟资金的转移以及各项承诺的交割。(三)货币的完全可自由兑换完全的货币自由兑换，可以简单地概括为，当一切外汇管制取消以后，资金往来和资本流动就没有了限制，一国货币也就实现了彻底的可兑换。5．2．2货币实现自由兑换的意义有利于提高货币的国际地位,是一国货币成为国际货币的前提。有利于形成多边国际结算，促进国际贸易的发展有利于国际资本自由流动，提高资源的配置效率有利于维

3、护贸易往来和资本交易的公平性有利于国内微观经济主体长远发展。有利于满足于国际金融、贸易组织的要求，改善国际间的各种经济关系对资本项目管制成本越来越高。4．2．3实现货币自由兑换的条件有效的金融监管，完善的金融市场合理的汇率制度安排与适当的汇率水平良好的国际收支状况，充足的国际清偿手段稳健的宏观经济政策，较强的宏观调控能力宽松的外汇管制或取消外汇管制有健康的微观经济实体，能对市场价格能作出迅速反应有利的国际环境中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇从宏观层面来讲，我国国民经济整体状况稳定，政府宏观调控能力已逐步增强，金融监管能力

4、不断完善；外汇储备雄厚；金融市场体系较为完备，使得我国金融市场化解风险的能力不断增强。而在微观层面，我国利率市场化和金融市场自由化的步伐均不断加快，市场机制愈加健全，从事进出口贸易的国内企业以及金融市场中的广大投资者也有开放资本账户的需求。4．2．4我国外汇管理体制改革94年我国外汇管理体制改革的主要内容1994年1月1日，我国明确指出我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币的完全可自由兑换，从而拉开了我国人民币自由兑换的序幕。具体内容如下：1、汇率并轨：实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。具体体现在四个方面：⑴

5、以市场供求为基础：人行根据前一天银行间外汇交易市场形成的价格确定第二天的￥对J￥、＄、HKD、EURO主要货币的初始价格，各外汇银行依此为依据，在规定的浮动幅度内自行挂牌。⑵单一的：取消官定汇率与市场调剂汇率，官定汇率与贸易内部结算汇率并存，实行全国统一的银行间外汇市场汇率。⑶有管理的：央行在外汇市场设有独立的操作室，干预汇率波动；外汇交易主体实行会员制管理，会员资格需央行或外汇管理局审批；央行对指定外汇银行的外汇周转头寸实行限额管理。⑷浮动的：每日公布的￥市场汇率是浮动的；外汇银行挂牌汇率在央行规定的幅度内可自由浮动（￥—＄±

6、0.3%,￥—J￥、HKD、EURO，±1%；银行间±0.3%,银行与客户±0.25%）自2007年5月21日起，我国银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度为千分之五，银行间外汇市场欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的非美元货币交易中间价上下3%的幅度内浮动。2011年4月14日，央行宣布人民币对美元汇率单日波幅从0.5%扩大至1%。这是自2007年以来人民币对美元汇率单日波动幅度的再度扩大。专家表示，央行应在四季度再次宣布人民币兑美元日交易区间将从目前在当日中间价上下1%的范围扩大至2

7、.5%；再过10个月之后，扩大到5%；2014年择机扩大至10%；再于2015年扩大到20%。2016年后就可以完全自由浮动。如此操作，将让人民币具备抵御未来美元汇率剧烈波动、保护国内经济更少受冲击的能力。2005年7月21号我国汇率制度改革的意义1）通过人民币的升值自动调节我国巨额的国际收支顺差,减缓2007年的通货膨胀的压力2)根据不可能三角形理论,我国放弃原有的固定汇率制度,实行浮动汇率制度,是为将来我国放开资本管制创造条件3)由于多年我国实行固定汇率制度,造成人民币汇率严重低估,通过改革让人民币汇率水平接近均衡状态,有利

8、于发挥经济晴雨表的作用4)人民币汇率制度改革,让人民币升值,可以提高人民币国际地位,为将来国际化打下基础.2、实行强制结售汇制，取消外汇留成、上缴和额度管理制3、建立了银行间外汇交易市场4、取消外汇收支的指令性计划，主要用经济手段进行宏观调控。5、以￥为唯一合法