上市公司ipo过程中业绩粉饰的实证研究

《上市公司ipo过程中业绩粉饰的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、论文题目上市公司IPO过程中业绩粉饰的实证研究专业领域企业管理指导教师井润田教授作者姓名班学号刘玉焕200621101016分类号UDC注1密级学位论文上市公司IPO过程中业绩粉饰的实证研究（题名和副题名）刘玉焕（作者姓名）指导教师姓名井润田电子科技大学教成授都（职务、职称、学位、单位名称及地址）申请学位级别论文提交日期硕士2009.05专业名称论文答辩日期企业管理2009.06学位授予单位和日期电子科技大学答辩委员会主席评阅人2009年注1：注明《国际十进分类法UDC》的类号。月日独创性声明本人声

2、明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全部或部分

3、内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）签名：导师签名：日期：年月日摘要摘要对于我国A股上市公司IPO后经营业绩显著下滑的现象，国内外学者从报表粉饰，盈余管理，股权结构或政治联系的等多方面的角度给予解释。但以往研究都是考察业绩指标在IPO前后的差异，来判断上市公司IPO前是否存在粉饰。该研究方法由于数据单一，缺乏对照性，无法排除行业的自然变动和时间差异，不能直接判定上市公司在IPO前是否存在粉饰行为。另外，由于中国证券市场渐进式的改革、地方政府资

4、源的竞争、证券发行制度安排和上市要求管制等一些特殊的制度背景，我国上市公司是通过不同的改造模式来上市的。改造模式的不同，使得上市公司在上市前具有不同的“禀赋”，从而造成在IPO前对企业业绩粉饰的行为和程度都会有所差别，这必然会影响到上市后经营业绩下滑的幅度大小。鉴于以往研究的两点不足，本文采用上市公司IPO前三年的财务报表数据和对应的工业统计数据，通过分析业绩指标ROE和ROA在两个数据库的差别，来直接判别通过不同改造模式上市的公司在IPO前是否存在粉饰行为。研究结果显示：第一，我国A股上市公司的确存在IPO后业绩显著下滑的现象，RO

5、E和ROA在IPO前一年达到最高，然后在IPO当年出现大幅度下降，其后逐年下降。第二，完整改造模式公司ROE和ROA在两个数据库中没有显著差异，故通过完整改造模式上市的公司在IPO前业绩粉饰行为不明显。非完整改造模式公司财务报表中批露的ROE显著高于对应的工业统计数据库，ROA只在IPO前两年发现有较低程度的粉饰。故通过非完整改造模式上市的公司对ROE的粉饰比较明显。第三，非完整改造模式公司IPO后ROE的下降幅度要大于完整改造模式公司，这在一定程度上解释了IPO前的业绩粉饰是导致上市公司IPO后业绩下滑的主要原因。本文的研究首次通过

6、上市公司两个数据库中业绩数据的横向比较，直接验证出非完整改造模式公司在IPO前对业绩有明显的粉饰行为。该结论对政府主管部门进一步规范企业改制上市过程中的审核制度，信息批露以及上市模式的选择有着非常重要的实践指导意义。关键词：股份制改造模式，首次公开发行，业绩粉饰IABSTRACTABSTRACTThereisaninterstingphenomenaboutthedeclineperformanceofChinaA-sharelistedfirmsafterIPO.Manyscholarsaretryingtoexplainitfro

7、mperformancecolor,earningsmanagement,equitystructureandpoliticalcontact.Inpreviousresearch,theyonlyusethefinancialstatementsdatatofindthedifferenceofperformanceindexbetweenpre-IPOandpost-IPO.Therearedefectsintherestudymethod,suchastheycannoteliminatetheinfluenceofeconom

8、iccycleorindustryrecession.Inaddition,underspecialinstitutionsituations,suchasChina’sgradualreform,theresource