国际贸易中计价货币选择决定因素的实证分析

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1、第２６卷第１０期统计与信息论坛２０１１年１０月Ｖｏｌ．２６Ｎｏ．１０Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ＆ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｏｒｕｍＯｃｔ．，２０１１【统计应用研究】国际贸易中计价货币选择决定因素的实证分析魏金明１，王军生２，张蕾１（１．西安交通大学经济与金融学院，陕西西安７１００６１；２．西安财经学院研究生部，陕西西安７１０１１０）摘要：基于２０个国家的非平衡面板数据实证分析表明，经济实力、产品差异化程度、贸易市场份额、贸易地理方向、币值稳定性、国内金融市场深化程度等是决定一国货币能否在国际贸易中充当计价货币的主要因素

2、。这些因素是一国经济实力、贸易实力和货币实力的集中体现，其中经济实力是基础，贸易实力是关键，货币实力是支撑。此外货币联盟也会提高区域统一货币在国际贸易中的计价地位。关键词：国际贸易；计价货币；货币职能；非平衡面板数据中图分类号：Ｆ８２１．１文献标志码：Ａ文章编号：１００７－３１１６（２０１１）１０－００９０－０７提升人民币的国际地位、推进人民币国际化，既是中一、引言国扩大对外开放深化市场经济体制改革的内在需中国特色社会主义市场经济体制确立后，借鉴求，也是中国政府的正常利益诉求。东亚发达经济体的成功经验，中国也采

3、取了出口导从货币国际化的自然演进过程和国际货币的职向型的经济增长方式。凭借劳动力等资源禀赋的优能看，充当国际贸易计价货币是国际货币的首要职势，在制度创新和投资推动下，经过二三十年的发能，同时这种基于私人领域的国际货币需求也是货展，中国迅速崛起为加工制造业大国，出口规模雄居币国际化的微观基础。可以说，在国际贸易中发挥全球首位，经济总量跃居世界第二。可以说通过改计价职能是人民币国际化的突破口。与人民币国际革开放，中国在与国际社会的经济交往中获得了巨化这一问题的重要性和紧迫性相比，国内对于国际大的成功，但面临的各种来

4、自外部经济冲击的风险贸易计价货币理论研究的重视程度却远远不够，所也日益加剧。在开放的国际经济环境中，一国在具以系统地介绍国外的国际贸易计价货币理论，并结备了经济和贸易的比较优势后只有再辅之以货币的合中国实情加以修正和推广，从而为人民币国际化比较优势，才能更好地抵御来自外部的冲击，降低外提供理论基础就显得重要而迫切。本文在梳理国外部成本，提升在国际经济中的地位和话语权，增强对计价货币选择理论的基础上，归纳出国际贸易中厂世界经济的主导权和影响力，这就内在的要求提高商选择计价货币的决定因素，并采用２０个国家的贸人民币

5、的国际地位使之与中国的经济地位、贸易地易计价非平衡面板数据做实证检验，以期为人民币位相匹配。近年来，中国切实感受到了美元霸权对充当国际贸易计价货币提供有益借鉴。中国经济发展的钳制，中央政府也日益认识到提高二、理论概述货币话语权的重要性，并通过与相关国家签署双边货币互换协议、实行人民币跨境贸易结算试点等举国际贸易计价货币理论始于Ｓｗｏｂｏｄａ在１９６８措推动人民币国际化。可以预见，在未来几十年内，年的开创性工作，此后这一研究领域引起西方学者收稿日期：２０１１－０５－０１基金项目：国家社会科学基金项目《农民工进城的

6、体制与政策研究———“半城市化”现象与地方政府行为》（１０ＸＪＹ００１４）作者简介：魏金明，男，山东临沂人，博士生，研究方向：国际经济与投资；王军生，男，陕西咸阳人，经济学博士，教授，硕士生导师，研究方向：金融学、产业经济学；张蕾，女，陕西西安人，经济学博士，讲师，硕士生导师，研究方向：国际经济学。９０魏金明，王军生，张蕾：国际贸易中计价货币选择决定因素的实证分析［１］的关注。计价货币理论通常假设国际贸易中以三规模递减而增加平均边际成本时，需求的不确定会类货币计价，即以出口方货币计价（又称以生产方货降低预期收益

7、，出口商越有动力跟随竞争对手的计币计价）（ＰｒｏｄｕｃｅｒＣｕｒｒｅｎｃｙＰｒｉｃｉｎｇ，ＰＣＰ）、以进口价策略，“聚集效应”就越强烈。使用同一种货币计方货币计价（又称以当地货币计价）（ＬｏｃａｌＣｕｒｒｅｎｃｙ价还能增加价格透明度、减少进口方的信息成本，提Ｐｒｉｃｉｎｇ，ＬＣＰ）和以交易货币计价（又称以第三方货高价格信息传递的效率。因而同质品的贸易多使用币计价）（ＶｅｈｉｃｌｅＣｕｒｒｅｎｃｙＰｒｉｃｉｎｇ，ＶＣＰ）。新开放交易货币或进口方货币计价，这也是美元等交易货经济宏观经济学（ＮｅｗＯｐｅｎＥｃｏｎｏｍ

8、ｙＭａｃｒｏｅｃｏ－币在初级产品、同质产品交易中被广泛使用的［１０］ｎｏｍｉｃｓ，ＮＯＥＭ）的诞生为该领域的研究提供了更原因。［２］坚实的理论基础，在此指引下，以贸易厂商预期利国际贸易中市场份额是一国贸易实力的另一种润最大化为出发点的计价货币选择理论，采用局部体现。在国际市场上，贸易厂商所占的市场份额越均衡或一般均衡分析法，从理论和实证两个层面展大，其议价能力就越强，也越可能选择以本币