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1、基于ppp模式的交通基础设施项目风险分担合理化的研申请博士学位一级学科：笆堡型堂皇王程学科专业:王翟登翌作者姓名：值洼指导教师:赵国态塾攫・天津大学管理与经济学部二零??年五月？的研究工作和取得的包含其他人己经发表教育机构的学位或证何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签字同期：为年厂月习同学位论文作者签名：：：百焉学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解墨螯盘堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权茉畫基蛍可以将学位论文的全部或部分勺乏工编入柏'笑教:库进行索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供阅和借阅。刚意学向国家有关部门
2、或机构送交论文的复印件和磁盘。保密的学位论文在解密后适用木授权说明导师够名：洋位沦文倒者孙夕，之枫阮II了签字期：签字期犷年月纱于丁年月形同签IV,蔓叫叶、・屮文摘要近些年随着我国经济的快速发展，对水电、交通、电信以及其他基础设施项目的投资需求急剧增长。模式作为一种有效吸引私人资金和技术的创新性融资模式也于近十几年开始在我国迅速发展起來。但是,项目唯一性、长期性和不完备契约性的特点使其面临着比以往更多的风险，而参与方利益目标的差异性又使得项n的风险分担变得异常复杂。因此，如何实现风险在项n参与方之间的合理分担,实现项目物有所值的目标,确保模式的成功实
3、施变得尤其重要，也成为了领域内的研究热点和难点。本文以交通项目为对象，针对风险分担的一系列问题展开研究。0首先，从模式的可行性和效用性入手，通过对大量文献地分析，回顾了▲风险分担相关问题的国内外研究现状;进一步梳理了的内涵、特征以及应用进展,为深入了解模式并进一步研究有效风险分担奠定了理论基础。其次，基于扎根理论研究方法,归纳出了我国交通项目所面临的条风险因素;基于谈判协商的思想设计了三阶段风险分担流程，并充分考虑国内外发展程度和交通工程项目的特征，归纳总结出了基于多方共赢的风险分担的框架，为今后我国交通项目的风险分担提供基准参考。再次，从项目屮参与
4、方的合作性和风险因素的不确定性出发，构建了基于随机合作博弈理论的共担风险的最优分担比例决策模型。该模型用风险偏好系数反映参与方对风险的承担意愿，将传统合作博弈屮的值的权重设定为决策变量,不但实现了项目收益最大的目标，而且通过风险从规避方向较不规避方的转移，满足了分担方的参与目标。经过案例分析表明，该模型确定的最优风险分担比例使项目的总风险明显降低。最后，从风险分担的角度，研究了项目中的政府担保、调价机制和特许9<■期调整这三个主要决策问题。基于实物期权理论构建了考虑政府担保、交通量上▲限和政府支出上限策略的项目现金流模型，通过蒙特卡洛随机模拟确定了不
5、同担保水平和政府承担风险比例的对应关系；基于调整幅度和调整时间间隔构建了价格调整模型，通过数值模拟确定了不同调整参数对应的政府承担风险比例;基于私人方和政府方的利益目标构建了特许期的调整模型,通过对特许期的调整实现双方对风险的合理分担。对这三个问题的研究可以为政府选择合适的风险承担方式,确定合理的风险补偿水平提供决策支持。关键词：交通项目；风险分担;最优分担比例;政府担保;调价机制；特许期调整9,•,•9•,,•,,•,詹？产一目录,气..微观层风险？。•基于行为主体的交通项目利益相关方分析。••政府公共部门..私营投资方?...贷款方.••最终用户
6、方？.设计基于谈判协商的风险分担流程??~.基于多方共赢的初步风险分担方案・本章小结?…第四章基于多方共赢的共担风险最优分担比例研究？。模式的合作性分析•随机合作博弈理论及模型？.基于随机合作博弈的风险分担比例模型构建??…..个人的风险偏好••政府与私人集团的随机值…..基于随机合作博弈构建最优风险分担模型.••模型的求解与分析？••数值案例计算及结果分析?..本章小结?.第五章基于政府担保的风险分担比例研究?？。・交通项目中的政府担保??一••政府担保的理论分析...项目屮主要的政府担保形式?.•政府担保的价值评估??•..政府担保价值评估的重要
7、性..政府担保的期权特性..政府担保的期权模型.基于政府担保的风险分担比例模型??・・..模型假设??•..基于政府担保的项目现金流模型?...风险变量定义•数值模拟及结果分析??・..基准案例假设...基于政府担保水平与风险分担比例关系数值模拟・・II••政府债务风险分析?..本章小结?.第六章基于价格调整的风险分担比例研究??・.交通基础设施项目的价格调整??…..定价结构与价格调整••价格调整与风险管理O基于价格调整的风险分担比例模型??••••价格调整幅度设计？••价格调整时间间隔设计?？・•数值模拟及结果分析??•..基于通货膨胀单变量调价
8、？..基于工资增长率单变量调价.••基于多变量调价•木章小结？第七章基于特许期调整的风险分担比例研究？•交通
