中联重科并购意大利cifa公司效应分析

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1、万方数据中图分类号至2圣UDC22硕士学位论文学校代码!Q§三3密级公珏中联重科并购意大利CIFA公司效应分析AnalysisonTheM&AEffectsofZoomlionAcquiringCIFAofItaly作者姓名：学科专业：研究方向：学院(系、所)：指导教师：副指导教师：王星会计硕士财：务管理理论与实务商学院王敏赵永俊论文答辩日期兰型垒!!：!答辩委员会主中南大学2013年11月万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发

2、表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。作者签名：垒坌日期：鲨』兰年旦月旦日学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版；本人允许本学位论文被查阅和借阅；学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其它手段保存和汇编本学位论文。保密论文待解密后适应本声明。作者

3、签名：坐新签名立缝万方数据虫直太堂硇±堂僮论空摘要中联重科并购意大利CIFA公司效应分析摘要：我国工程机械行业在基础设施与房地产建设双重拉动下从2005年开始实现跨越式增长，2007年实现增长率45．8％，是工程机械最为辉煌的一年。但随着2008年金融危机的爆发，房地产投资降温，国内奥运场馆等基础设施建设基本完工，工程机械面临需求下降，增速放缓，产能过剩的局面。在国内市场需求不足的情况下，国际市场的巨大容量成为我国工程机械企业关注的重点，拓展海外市场加速国际化进程成为主要的战略利器。本文以中联重科并购CIFA公司实施国际化战略为案例，对其并购效应进行研究。首先从并购

4、背景、并购实施过程和并购后的整合方面概述整个并购事件；其次从并购动因出发以并购效应理论为依据分析本宗并购预期产生的效应，并结合中联重科与CIFA实际情况设计和选取相应的评价指标对并购效应进行具体分析，综合评判并购CIFA的成败，总结经验与启示，并提出进一步发展的建议。通过对并购效应的分析可知，中联重科并购CIFA的短期股东财富效应不理想，但长期效应显著，尤其：是在经营协同效应、技术和品牌协同效应、市场份额效应和企业战略动机效应方面更加突出，管理和销售渠道方面的协同效应也得到一定的发挥，但仍有很大的发展空间，有待进一步提升。因此，从长期来看中联重科并购意大利CIFA公

5、司可以称得上是一次成功的海外并购。面对当前全球工程机械行业不景气的现状，本文总结成功并购CIFA的经验与启示，从并购前的准备、并购实施和并购后的整合三个阶段对中联重科日后的海外并购提出建议，同时对并购后CIFA的管理和发展也提出相应的建议：加强信息化建设、加快技术创新和开拓海：外市场，期望中联重科的并购效应得以长效发挥。关键词：中联重科；并购；效应分析；工程机械行业分类号：F23lI万方数据AnalysisontheM&AeflbctsofZoomlionacquiringCIFAofItalyAbstract：Chineseengineeringmachinery

6、industry,demandedbytheinfrastructureandreaIestate．hadachielredagreatleapforwardsince2005．Itattained45．8％rateofincreaseir．12007．whichwasconsideredtobethemostgloriousyear．Whereas，thef'mancialcrisisbrokeoutinthecomingyearof2008，investmentchilledinrealestate，whiletheinfrastructureengineeri

7、ngasOlympicvenuesinthemainlandwaslargelycompleted．Inconsequence，theengineeringmachineryfellintodifficultcircumstanceincludingtherecessionofdemand，slowincreaserateandexcessproductioncapacity．Confronting、Ⅳithinsufficientdemandindomesticmarket，Chinesemachineryenterprisesbecomeawareofthe