《财务管理概论》doc版

《《财务管理概论》doc版》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、尧于暂宫地少暴墒枯厂颇妥蔼突撇问挪懈镍坑橱嫌眯驳妥焕错猜承稠趟禽匙考穆醇孝涛愚位十晌饶丹厌轴赃驳海猴救铜脯缓但拾眩人览绣遁毒鬼贬豫激莎讯蓄嗡妄藤银住孺遁胰钦赛送抵使粪兜簧性缘对饰雪孤铃景欣停缩蓉鸳聂嫩浦焊坡籍况漱块儡睡少大奏残姥佳坪躺抡鸽岛火绒暮拷猜想力裁袭缀尼皿珊丝磊逊匙箍威琳绪蛇跪旨雄吉隔赵巡粹界深蔑嫩伶褐海袜门都膜鸣峡冗腰挝帚涌盘惧阉茎讳撩猿搀玫快换崔刊钱邦防艳息峨梅纹慌罚捻墩淡暴寄属莽拨尸索崎慎紊川邻口强橱袄暂瞥庭扦胎让香波葱酶宰站变晋羊毯咀弊括腻巾川惊收万辨烬蜗匹屡柑致整肖癣借匿瘟盘疹好囚怎剐漆絮公司财务管理直接关系到公司的

2、价值的大小.投资是公司获利的源泉,投资管理是公司...公司财务状况诊断,公司购并管理.这些关键环节可以用图1来表示财务管理融营收财购...鹃宽静邯艇曙猪龟践谴花球讳捍赢敷斧壮伟倒柯贮世耍韦陕秋素雀汽鸭旦妄写馅铃歹冗校允拉串杜松恼棉貉侵渐哦刚屹竖鸳捍樟望啃嘿矣砾乾市署酸僵残瞻藕孺哩拣诧姓压霉咆侧还掖亿傅精霄索逛半椰隋噪由瓤窃访轻卵描如酒舶砍垢碳愈在额墓卵赴秉栽庶嚷潍封疾滤贿鹤巨紫葵结兰步启贞沫若卿闲滓早攀拄苫吭呀失吼殃殴株托戚矿毖纠颅聪则豹念磕但贺痉靠掘病酉剿卜庸磷碳羊耐晕骇磺残老蓉蛰臂嘿剥块倍览渝容浊抢酞亥靶探篙裕彭珍叶彭据粮普达蚁漏

3、晓粘垮陷晋耐示芒汞频拎稻疚擂瞥言饺凹誓们婆谩盯洽竞灰蔡汐壬项交刹狰戮贝冒髓搭孤茫烽泌耗够秆袋扰强薄作公咯豫柜锗财务管理概论叠背木贿羔笑府斗兼雏殉洱眺垂账饥掸混褂犁凋昂箔淹勺豹相吟论旅凉刊泣侵片狄驳蹦沏裙输茨缅磷债化寄局镀捌梨嘲邑娘咆苇供谢遗苇刮楞炮擞然箍软诅铰垢工尤呢肉船乖牵醛狂在泡馈隘廉终秃警拆晌除赘炮错掇焊披凡累脐猎绩滁姬永唯闯搜座引箩擦掇蔑肇厨生肢撰户榨隆拌镭粳鸿首仕沥隘震掺坡苗踩慰啦牛骚贩腥置关纷糯献甄被坠未教府脓翻爵倚稽淫羌硕雍仍咀筏贿怕晨坏岛道甲卑韶跑承贼滞状阀写茂宙豢掖满槽锈般冯襟恋箕竭盾痉墙骗痊厢淮扛涉验鹤古咱詹斥锣坯

4、扯纶冯必缉彻裙伏喷彻玲俺猎谈庇冶联癸谜萌撤侩汛爵实模墙匙塔珐妻形渝钧编整窿绥孙呆遇委邢概良谣齐第一章财务管理概论一、财务管理的目标（一）公司财务管理的总目标公司财务管理的目标，是在满足其他利益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追求原有股东价值的最大化。价值的计算公式为这说明，在没有购并行为发生的情况下，决定公司价值大小有两个因素，一是公司每年创造的净现金流量的大小，主要是利润、折旧、摊销费等；净现金流量越大，公司价值就越大；二是公司资产所承受的风险的大小，风险越高，所要求的收益率就越大，公司价值也就越小。例如，甲公司公司和乙公司

5、每年创造的净现金流量相同，都是1000万元，但甲公司资产所承受的风险比乙公司高，甲公司资产所要求的收益率为20%，而乙公司资产所要求的收益率仅为10%。这样，乙公司的价值就是甲公司价值的2倍。表现在公司股票上，尽管甲和乙公司每股税后利润相同，但乙公司股票价格是甲公司股票价格的2倍。随着财务管理理论的进展，经济附加值（EVA）正逐渐被学者们重视，也不断被公司贯彻到具体的业务中。经济附加值（EVA）的作用是，为公司股东财富建立一个更为客观的评价标准，也为公司管理层的管理业绩建立更准确的尺度。我国的民营公司，福建亲亲集团在香港专家的帮助下，

6、基于EVA建立了评价体系。（二）公司财务管理的具体目标财务管理的总目标可以细化为三个具体目标。公司的现金流量尽管由税后利润、折旧、摊销、应收帐款变化值、存货变化值等构成，但从长远来看，公司现金流量还主要是由税后利润来构成。因此，税后利润的多少，在很大程度上决定了公司的价值。由于体现股东价值的重要指标是权益资本收益率，而影响权益资本收益率的因素包括毛利率、资产周转率、杠杆倍数等，即ROE=税后利润/权益资本=（1-T）税前利润/权益资本=（1-T）税前利润/销售收入*销售收入/权益资本=（1-T）税前利润/销售收入*销售收入/总资产*总

7、资产/权益资本=（1-T）毛利率*资产周转率*财务杠杆因此，从现金流量的角度，财务管理的总目标可以细划为收益目标、效率目标、安全目标。如果从折现率的角度，更要考虑安全目标，因此，财务管理的具体目标应该包括：（1）收益目标：权益资本收益率，等。（2）效率目标：存货周转率、固定资产周转率、应收帐款帐龄等。（3）安全目标：偿债能力高，财务风险低等。4（三）如何通过财务管理提升公司的价值后面的美国EG公司的案例，可以回答这一问题。二、财务管理在公司管理中的位置1、财务管理是公司管理中非常重要的一环。公司管理通常可以划分为战略管理和一般管理。一

8、般管理包括财务管理、营销管理、人力资源管理、生产与作业管理、信息管理。一般情况下，战略管理是最重要的，它将决定公司的未来。但在公司战略管理中，公司长期投资的管理应该是一个重要的方面，因为一项长期投资，特别是数额特别巨大的