科技型中小企业融资效率的实证研究——基于创业板上市公司数据的实证分析

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1、TheempiricalresearchaboutfinancingefficientofHigh--techSME——BasedonenterprisesofGEMDissertationSubmittedtoNanjingUniversityofTechnologyinpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMaster(Doctor)ofManagementByZhengMiaoSupervisor：Prof．WangJiningJan．2013学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的

2、研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特另tlDN以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南京工业大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：学位论文的使用声明臣行、南京工业大学、国家图书馆、中国科学技术信息研究所、万方数据电子出版社、。1t幽学术期刊(光盘版)电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复宰lj手段保存论文并通过网络向社会提供信，BJJ及．务。论文的公,in(包括刊登)授权南京工业大

3、学研究生部办理。(打钩生效)口2、本论文已经通过保密申请，请保留三年后按照第一项公开(打钩生效)口3、本论文已经通过校军：r保密申请，不予公开(打钩生效)研究生签名：导师签名：臼掣彰弘衄哆硕士学位论文摘要毕业论文题目：歪邀型主!』：全些塾逢垫空鳢塞玉蛐塞二二基士剑些拯土吏金亟塾握全些鲎墨专业至Q!Q级研究生姓名：鳌盎指导教师(姓名、职称)：王差宝教授在当今大浪淘沙似的的知识经济时代，科技创新已然成为各国经济发展的发动机。在我国，高新技术产业作为科技创新的代名词在十二五规划纲要中多次被重点提及，将之列为战略性新兴产业之一，而其中科技型中小企业又是高新技术产业中的主力军，科技型中

4、小企业自身的发展，特别是融资及进一步的效率问题都长期以来为众人所关注。如今，创业板的推出已有三年有余，大量科技型中小企业相继在此板块上市，但其效果如何在社会上也备受争议，本文希望通过对创业板上科技型中小企业融资效率的研究，为科技型中小企业及创业板的融资效率提出相应的改进方向。本文在定性研究和定量研究相结合，理论与实证相结合的研究思路下，首先对融资效率的相关理论进行了简要总结和综述，并从多方面探讨了影响企业融资效率的因素。随后在简单了解包络数据分析(DEA)法及借鉴前人的基础上，构建了科技型中小企业融资效率的评价体系，采用创业板上市的62家科技型中小企业为样本，导入其相关指标数

5、据进行了DEA实证分析，结果显示科技型中小企业的融资效率普遍不高，资金利用率低下。在此基础上，本文做了进一步分析，对各影响科技兴中小企业融资效率的因素进行多元线性回归，结果表明，资产负债率、企业成长性与其融资效率成负相关，而主营业务增长率、企业规模、非债务税盾与其融资效率成正相关。最后为有针对性的对提高科技型中小企业融资效率提出了相关意见。关键词：创业板：科技型中小企业；融资效率；数据包络分析(DEA)法；多元线性同!J：1AbstrctAbstractSPECIALIZATION：垦垒!垒兰垒兰i墨垒丛垒垒垒g曼墼垒!M．A．CANDIDATE：圣塾叟旦g丛i垒QInthe

6、contextofknowledgeeconomy,everythingchangesfast；technologicalinnovationhasbecometheengineofeconomicdevelopmentofcountriesandenterprises．InChina,high-techindustryisconsideredassynonymoftechnologicalinnovation，Washighlightedrepeatedlyandrankedasoneofthestrategicemergingindustriesinthe12thFive

7、-YearPlanOutline．High—techSMEisthemainandimportantpartofthehigh-techindustry,SOmanypeopleconcernedthedevelopment，financingandfurtherfinancingefficiencyproblemsofHigh·techSMEforalongtime．BeginningfromthelaunchoftheGEMhasalreadymorethanthreeyears，alargenum