证券欺诈行为的法律规制.pdf

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1、证券欺诈行为的法律规制学位类型：专业学位论文作者：崔洁学号：20131501005培养学院：法学院专业名称：法律硕士（非法学）指导教师：王晓川教授2016年5月万方数据Legalregulationofsecuritiesfraud万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数

2、据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要中国的证券市场自诞生之日起就受到大家的广泛期待，从最

3、初的摸着石头过河，到后来的逐步发展完善，最近几年更是发展得如火如荼。但是，由于经验不足，制度不健全，市场诚信危机，使得证券市场充斥着各类“证券违法行为”。按照“违法”的字面含义，显然是指违反法律规范的行为，至多限于违反国家强制性规范或禁止性规范的行为。但在救济性法律责任制度发挥作用的场合下，所规范的行为并不限于“违反禁止性规范的行为”，还广泛地涵盖着各类违反“约定义务”和“自律道德”行为。且上述违法行为实质的共性均是证券欺诈，所以，笔者认为“证券违法行为”的概念不够科学，而“证券欺诈行为”这一概念不但表明了各种证券违法、违规行为的实质共性，并且能够基本涵盖所有证券违法、违规

4、的类型。所以，本文的选题对整个证券市场具有极为重要的意义。我国于2015年4月20日的十二届人大常委十四次会议首次审议了《证券法》修订草案，该草案大幅度提高了对证券欺诈行为的处罚力度。根据草案，发行人如若在招股说明书中“隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容”，尚未发行的，最高可处1000万元罚款，而现行最高处罚标准只有60万；已经发行的，最高可处以非法募集资金10%的罚款，现行最高标准为5%。处罚标准的大幅度提高无疑揭示了证券欺诈行为的巨大危害性，但是一味地以行政处罚的形式加以制裁是否真正保护了投资者的合法权益，这值得我们进一步思考。我国理论和实务界对证券欺诈行为的研究成果颇丰

5、，但其大部分均是仅就某一个或某几个证券欺诈类型进行研究，均仅局限于微观视角。加之我国的证券立法一直以来也并未对“证券欺诈”的行为作描述性界定，现行的《证券法》第79条也仅仅是以具体列举行为表现的方式对欺诈客户这一单一证券欺诈类型进行描述。本文力图从市场上的各类证券违法行为中抽象出其欺诈的实质，从宏观上定义证券欺诈，并具体分析其特点和成因，通过国外证券欺诈立法的比较考察，进而提出我国证券市场对这类行为的法律规制措施。以期能够为完善相关证券反欺诈立法、进一步净化证券市场投资环境做出一点有益的贡献。关键词：证券违法行为，证券欺诈行为，法律规制I万方数据AbstractChines

6、eSecuritiesMarkethasmadegreatprogressandachievedremarkablesuccesssinceitsestablishmentintheearly1990s.Meanwhile,owingtolackingofexperience,institutionaldeficienciesandhonestycrisisofthemarket,Securitiesmarketisfloodedwithallkindsof“illegalactivitiesofsecuritiesmarket”.Accordingtotheliteral

7、meaningofthe“illegal”,obviouslyrefertotheactinviolationoflegalnorms.Atmostlimitedtotheactinviolationofnationalmandatoryorprohibitivenorms.Butinthesituationwheretherelieflegalliabilitysystemworks,thebehaviorberegulatedisnotlimitedtothe“actofbreachprohibitivenor