安徽小微企业融资困境和对策-研究

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学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名）：年月日学位论文知识产权权属声明本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：年月日 摘要论文题目：安徽省小微企业融资困境与对策研究学位类别：会计硕士学位申请人：王扶林指导教师：翟胜宝摘要中小微企业在国家的经济发展中的地位举足轻重。它是国家社会进步、经济发展以及国际经济活动中的主要角色。在当前经济放缓的大环境下，我国十分重视小微企业的发展。在近年来的多次重要会议上，国家领导人都针对小微企业的发展，尤其是在融资方面的扶持，作出了重要指示。近些年来，随着中部地区的崛起，安徽省经济水平不断提高，安徽省的小微企业也取得了阶段性的发展。但是小微企业贷款难的问题依然是制约其发展、扩大规模经营的重要因素。研究安徽省小微企业的融资困境，不仅对扶持安徽省小微企业发展来说具有非常现实的意义，对于其他经济欠发达地区增强地区经济实力，发展金融市场，也具有借鉴意义。具体地，本文首先阐述了研究背景和主要研究内容，发现小微企业发展的重要性以及目前的融资困境。同时，系统地对小微企业融资相关文献进行了梳理，了解学者的研究动向，总结研究成果。其次，本文对小微企业的定义以及企业融资理论基础进行梳理，为下文做铺垫。接着，笔者通过多方渠道，充分搜集安徽省内有关小微企业发展及融资环境的详细数据，试图宏观了解安徽省小微企业的发展情况；同时通过实地调查法和案例分析法得出安徽省小微企业的特征与其产生融资困境的原因。笔者得出了企业内部管理与外部融资环境是造成融资困境的两大因素。随后，笔者借鉴国内外研究成果，结合上述分析，从内源性、外源性两个方面，提出解决安徽省小微企业融资困境的对策。最后，本文创新性的提出一条解决该问题的新思路，设立独立的小微企业财会服务机构，试图进一步加强对小微企业融资及发展的辅助作用。关键词：小微企业；融资困境；融资方式论文类型：专题研究I 安徽财经大学会计硕士专业学位论文Title：TheResearchonTheProblemsandCountermeasuresofSmallandMicro-sizedEnterprises’FinancinginAnhuiProvinceProfessionalFields：MasterofProfessionalAccountingApplicant：WangFulinSupervisor：ZhaiShengbaoABSTRACTSmallandmicro-sizedenterprisesplayadecisiveroleintheeconomicdevelopmentinacountry.ThestatehasalwayspaidgreatattentiontothedevelopmentofSmallandmicro-sizedenterprises.Facingtheworldwideslowdown,Ourcountryattachesgreatimportancetothedevelopmentofthem.Intherecentyears,thestateleadersmadeimportantinstructionstotheirdevelopmentinmanybigconferences,especiallyintheareaoffinance.Duringrecentyears,Smallandmicro-sizedenterprisesinAnhuiprovincehavemadeagreatdevelopmentwithahigherlevelofeconomy.However,theloandifficultyforthemisstillanimportantfactorthatrestrictsitsdevelopment.AnalyzingthefinancingpredicamentofSmallandmicro-sizedenterprisesinAnhuiProvincenotonlymakesaverypracticalcontributiontoAnhuiProvincebutalsohassignificanceforotherunderdevelopedareastoenhanceeconomicanddevelopfinancialmarket.Concretely,thispaperfirstlyexpoundedtheresearchbackgroundandthemaincontentofthestudy,thennoticedtheimportanceofsmallandmicro-sizedenterprisesaswellasthedevelopmentofthecurrentfinancingpredicament.Secondly,accordingtothedefinitionoftheconcept,thecreationoftheprevioustheoreticalbasisandresearchresults,thispapersystematicallyorganizedassociateddocumentsaboutthesmallandmicro-sizedenterprises’financingproblem.Thirdly,IcollectenoughdataabouttheminAnhuiprovincethroughamulti-channelinordertohaveageneralideaofdevelopmentsituationoftheminAnhuiprovince.Atthesametime,afterandanalyzingreasonsandcharacteristicsofthefinancingpredicamentfortheirdevelopment,thispaperproposedthatenterprise'sinternalandexternalenvironmentarethetwofactorsthatcausefinancingpredicament.Asforthefourthpoint,thispaperattendedtoprovetheaboveanalysisfromtwoaspects-endogenousandexogenous,usingon-the-spotinvestigationandcaseanalysis.Finally,theauthorputforwardasuggestionthatsettingupindependentfinanceandaccountingserviceorganizations.KEYWORDS:Smallandmicro-sizedenterprises(SMEs);Financingpredicament;FinancingchannelsTYPEOFTHESIS：MonographicStudyII 目录目录1绪论........................................................................................................11.1选题背景与研究意义........................................................................................11.1.1选题背景......................................................................................................11.1.2研究意义......................................................................................................11.2国内外学者的研究综述....................................................................................21.2.1国外相关文献综述......................................................................................21.2.2国内相关文献综述......................................................................................31.2.3文献简要评述..............................................................................................41.3本文研究方法及研究框架................................................................................51.3.1研究方法......................................................................................................51.3.2研究框架......................................................................................................52小微企业融资相关概念及理论基础....................................................72.1小微企业的概念................................................................................................72.1.1我国小微企业的定义..................................................................................72.1.2国外对小微企业的界定..............................................................................82.2企业融资的相关理论基础................................................................................92.2.1信贷配给......................................................................................................92.2.2信息不对称..................................................................................................92.2.3关系型融资................................................................................................103安徽省小微企业融资困境分析..........................................................113.1安徽省小微企业基本情况分析......................................................................113.1.1安徽省基本省情........................................................................................113.1.2安徽省小微企业的基本情况....................................................................123.2安徽省小微企业外部融资环境分析..............................................................133.2.1安徽省金融业对小微企业的服务情况....................................................133.2.2安徽省政府对小微企业发展的政策扶持................................................153.3安徽省小微企业融资困境的原因分析..........................................................153.3.1内部原因分析............................................................................................153.3.2外部原因分析............................................................................................163.4关系型融资案例研究......................................................................................173.4.1案例背景介绍............................................................................................173.4.2企业融资解决方案—关系型融资............................................................183.4.3案例小结....................................................................................................18III 安徽财经大学会计硕士专业学位论文3.5总结..................................................................................................................193.5.1分析总结.....................................................................................................193.5.2不足之处....................................................................................................194解决安徽省小微企业融资困境的对策..............................................204.1内源性融资—从财务管理角度挖掘自身潜力..............................................204.1.1提高财务管理工作质量，发掘内源性融资............................................204.1.2加强现代企业管理，强化自身建设........................................................214.2外源性融资—优化整体融资环境..................................................................224.2.1消除信息不对称，维护良好的银企关系................................................224.4.2政府促进多方合作，搭建融资平台........................................................234.4.3鼓励企业科技创新，推动直接融资........................................................244.3尝试P2P等互联网金融模式的创新型融资..................................................245新思路—设立独立的小微企业服务机构..........................................265.1独立的第三方财会服务机构..........................................................................265.1.1规范财务管理工作....................................................................................265.1.2保障信息的真实性....................................................................................265.1.3解决信息不对称........................................................................................275.1.4“贷管结合”............................................................................................275.1.5保证独立性................................................................................................275.2不足之处..........................................................................................................275.2.1独立性问题................................................................................................275.2.2保密性问题................................................................................................285.2.3成本及风险问题........................................................................................286结论与展望..........................................................................................29参考文献..................................................................................................30致谢......................................................................................................32攻读硕士期间取得的科研成果..............................................................33IV CONTENTSCONTENTS1Introduction.............................................................................................11.1TheBackgroundofTheSubjectandThesignificanceoftheresearch...............11.1.1TheBackgroundofTheSubject...................................................................11.1.2TheSignificanceofTheResearch................................................................11.2TheResearchofscholarsbothathomeandabroadwerereviewed....................21.2.1ReviewofForeignliterature.........................................................................21.2.2ReviewofDomesticliterature......................................................................31.2.3Brieflyreviewtheliterature..........................................................................41.3ResearchmethodsandResearchFramework..........................................................51.3.1Researchmethods.........................................................................................51.3.2ResearchFramework....................................................................................52TheConceptandTheoryofSMEs’Financing........................................72.1TheConceptofSMEs..........................................................................................72.1.1TheDefinitioninChina................................................................................72.1.2TheDefinitioninforeign..............................................................................82.2TheRelevantTheoriesofCorporateFinancing...................................................92.2.1CreditRationing............................................................................................92.2.2AsymmetricInformation...............................................................................92.2.3RelationshipFinance...................................................................................103TheAnalysisofSMEs’FinancingPredicamentinAnhuiProvince......113.1TheAnalysisofSMEsinAnhuiProvince.........................................................113.1.1TheBasicSituationofAnhuiProvince......................................................113.1.2TheBasicSituationofSMEsinAnhuiProvince........................................123.2TheAnalysisoffinancingenvironmentinAnhuiProvince..............................143.2.1TheFinancialSituationinAnhuiProvince.................................................143.2.2ThePolicyinAnhuiProvince.....................................................................153.3TheReasonofSMEs’FinancingPredicamentinAnhuiProvince....................163.3.1AnalysisofTheInternalReasons...............................................................163.3.2AnalysisofTheExternalReasons..............................................................173.4TheCaseAnalysisofTheRelationalFinancing...............................................183.4.1TheCaseBackground.................................................................................183.4.2TheSolutionofFinancing..........................................................................183.4.3TheBriefSummary.....................................................................................193.5TheSummary.....................................................................................................19V 安徽财经大学会计硕士专业学位论文3.5.1AboveAnalysis...........................................................................................193.5.2TheLackofResearch.................................................................................204TheCountermeasurestoSolveSMEs’FinancingPredicament............214.1InternalFinancing..............................................................................................214.1.1ImprovetheQualityofFinancialManagement..........................................214.1.2ToStrengthenEnterpriseManagement......................................................224.2ExternalFinancing.............................................................................................234.2.1MaintainGoodRelationshipofBanksandEnterprises..............................234.2.2TheGovernmentFinancingPlatform.........................................................244.2.3EncourageScientificandTechnologicalInnovation..................................254.3TheInternetFinance..........................................................................................255TheNewIdea.........................................................................................265.1TheDependentAccountingServices................................................................265.1.1StandardizeEnterpriseManagement..........................................................265.1.2GuaranteetheAuthenticityofInformation.................................................265.1.3EliminateInformationAsymmetry.............................................................275.1.4LoanApplicationandManagement............................................................275.1.5Independence..............................................................................................275.2TheLackofResearch......................................................................................275.2.1IndependenceIssues..................................................................................275.2.2PrivacyIssues............................................................................................285.2.3CostandRisk..............................................................................................286ConclusionandProspect.......................................................................29References................................................................................................30Acknowledgments....................................................................................32TheAchievementDuringthePeriodofStudyforDegree.......................33VI 图表索引图表索引图1-1文章结构图.............................................................................................................................6图3-1安徽省小微企业数量逐年变化情况...................................................................................13表2-1中国小微企业划型标准简表.................................................................................................7表2-2世界银行与欧盟关于小微企业的定义.................................................................................8表2-3印度、德国和菲律宾小微型企业定义.................................................................................8表3-1安徽省周边省份主要年份生产总值及位次.......................................................................11表3-2近十年安徽省生产总值.......................................................................................................12表3-3安徽省工业总产值规模结构...............................................................................................12表3-4安徽省规模以上工业企业工业增加值...............................................................................12表3-5安徽省小微企业部分行业分布趋势...................................................................................13表3-62013年年末各市金融机构本外币信贷收支情况..............................................................14VII 1绪论1绪论1.1选题背景与研究意义1.1.1选题背景中小微企业在国家的经济发展中举足轻重。它是国家社会进步、经济发展及国际经济活动中的主要角色。据初步统计，2014年我国内生产总值(GDP)为636463亿元人民币，其中中小微企业的贡献就超过了65%，达到413700.95亿元人民币，税收贡献占到了50%以上，出口超过了68%。更重要的是，中小微企业吸收了近75%以上的就业。由于我国当前的经济增速有所减缓，结构性失业会加剧，这就对“保就业”提出了更高要求。所以，中小微企业吸收就业的能力就显得特别重要。另外，据2010年数据显示，我国中小微企业在国家高新技术企业中的比例达到了82.6%。所以中小微企①业还是我国推动技术创新的主力军。早在中国共产党第十八次全国代表大会上，胡锦涛同志就曾在大会报告中强调支持小微企业，特别是扶持科技型小微企业发展。当时与会代表就表示，希望政府推出更多针对性的政策和措施来支持小微企业发展的，尤其是加大偏远地区和农村小微企业的扶持力度。而且值得关注的是，一些小微企业主对扶持的需求已不再限于融资领域，对管理、运营等智力扶持也提出了更多的要求。李克强总理在2014年九月的国务院常务会议上，首次提出“大众创业万众创新”的口号，支持小微企业发展。总理表示，大型金融机构要加快改进服务，加大对中小企业的支持力度，政府也要多想办法。对于一些小型金融机构，在严格监管的同时，对他们支持小微企业等工作业务，要给予支持，做到“求同存异”。第十二届全国人民代表大会第三次会议和全国人民政治协商会议第十二届全国委员会第三次会议（以下简称“两会”）上，我国小微企业生存发展的问题成为热点议题。会议提出国家将按照宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，从财政支持、税收优惠、金融服务、技术创新、公共服务等方面继续出台扶持小微企业发展的政策措施，为小微企业的发展铺路搭桥，遮风挡雨，使小微企业发展的政策支撑更加有力。1.1.2研究意义尽管小微企业是如此之重要，但，由于企业内部及外部的多种原因，使小微企业在发展过程中受阻，如企业生产经营观念落后，高级人才的缺失，核心竞争力的不足，资本结构的不合理以及融资困境等，其中最为普遍、最为困难的就是融资问题。这是全世界，尤其是发展中国家所面临重大问题。发达国家基本都已经建立起了较为完整的中小企业融资体系，从政府政策到金融制度再到民间支持，都对中小企业融资有一①全国政协十二届三次会议新闻发布会上新闻发言人吕新华的谈话1 安徽财经大学会计硕士专业学位论文套完整的方案。现如今，我国也已从各个方面对中小微企业的发展提供了保障，首先是以《中小企业促进法》为基本法的一系列法规，其次工信部中小企业司以及各省中小企业管理局的专门行政机关协调中小企业发展，逐步发展的资本市场，不断发展的融资担保机构等。但是我国小微企业发展中依然存在不少问题：相关法律法规的缺失和执法障碍、政策落实不到位、政府机构的主要责任不明确、银行的“惜贷”、资本市场门槛高、缺乏企业信用评级及信息平台、融资担保行业的不规范等。这些问题的存在，严重阻碍了我国中小微企业的发展，依然处在融资困境之中。近些年来，随着中部地区的崛起，安徽省的经济水平也不断提高，在中部地区排名一直前列。同时安徽省小微企业也取得了阶段性的发展。小微企业的生产水平在提高及企业的积极性也在增强，数量及规模多年来不断增大。2013年安徽省小微企业法人总数已超过25万。但是小微企业贷款难的问题是制约小微企业发展，扩大规模经营的重要因素。目前，我国对小微企业的扶持力度虽然已经逐渐加大，但仍然存在许多问题，尤其是经济欠发达及落后地区更加无法响应政府的号召。所以解决小微企业的融资难问题，研究安徽地区的小微企业的融资渠道，不仅对安徽省来说具有非常现实的意义，对于其他经济欠发达地区增强地区经济实力，发展金融市场，也是很有借鉴意义的。1.2国内外学者的研究综述1.2.1国外相关文献综述Macmillan(1931)在《麦克米伦报告》中提出了著名的“麦克米伦缺陷”，他发现中[1]小企业的长期资本供给存在缺口，即小企业融资困境。Malnell和Hodgman(1961)指出，由于小企业发展时间短，银行无法通过不足的信贷记录来考察小企业，因此小企业一般较难获得商业银行的资金支持。Baltensperger(1978)在研究过程中发现即便企业愿意根据不公平的贷款合同满足所有原本或者附加的条件，金融机构还是会拒绝放贷，小企业依然面临融资困境，这就是“信贷配给”。随后Stiglitz和Weiss(1981)在研究中，[2]开始引入信息不对称理论，他们将信贷配给放在信用评级的基础上加以研究，一部分企业因为其存在信用问题，可能产生道德风险，或者即使企业在生产经营中无任何不良记录，但金融机构为了控制风险降低不良贷款率，对小微企业存在一定的偏见，所以哪怕企业为此支付更高的价格，满足更多的条件，也不一定能从金融机构中获得资金。随后的学者们在此前人的基础上，从不同角度，选取不同的研究对象，又进行了深入的研究。Gaston(1993)研究发现，小微企业行业分布十分广，数量众多，但是他们在很多方[3]面都是类似，比如股权组成。据其研究表明企业股权的50%是企业主原本的家族资产而另外一大部分的股权来自亲属的投资，占到了30.1%。这就是小企业不同于大中型企业的资本结构的独特性质。随后Berger和Udell(1998)在对信息不对称的研究中发现，小微企业首先是以家族为基础，为了保证家族内部成员对企业的控制，一般不对外释放股权，更多的选择债务融资。也正是如此，小企业也不对外披露过多的信息，[4]尤其是家族企业认为机密的，这样一来就产生了信息不对称。他们(2006)进一步分析小微企业融资的可行性，经过论证得出，小微企业在不同的制度环境下，其融资将受到不同的影响。2 1绪论J.DavidBrown，JohnS.Earle和DanaLup(2005)针对公共政策对中小企业发展的影[5]响进行了研究，他们通过对罗马尼亚在经济体制改革后的中小企业发展情况进行分析，认为仅仅针对研究对象，金融机构对小企业的资金支持在其发展中起到关键性作用，即外源性融资比内源性融资更重要。由于小企业的特性，分析银行与企业间关系就显得举足轻重。PaolaSapienza(2002)[6]在研究中把大型银行与小型银行进行比较，发现他们在支持小企业发展中在融资方面所发挥的不同作用。他认为对小企业来说，选择小型银行将容易得到贷款。因为大型银行内部的组织结构严密、信贷标准较高，所以其借贷的成本也就越高，而小型银行在业务方面处理更灵活。更进一步的，LawrenceJWhite(2004)通过使对小企业申请贷[7]款情况的调查，从业务技术层面上深入分析了大型银行与小型银行在小企业申请贷款业务处理中的不同。他们认为大型银行具有严格的贷款审核标准，一般只会从企业财务等相关数据的处理汇总中对企业进行评价，而不同的是，小型银行则更为灵活，可以从实际出发，了解企业一些无法通过数据表达的信息，而且银行管理层会考虑与客[8]户企业的关系程度，来制定不同的贷款标准。最近的研究中，Ciamarra(2012)发现，如果企业的董事有相关银行工作的背景，企业不仅能够获得更多银行贷款，而且其成[9]本也更低。此外还有从持股关联方式进行了研究。Luetal.(2012)研究发现，持股银行的企业有着更高的授信额度，并有助于缓解企业的融资约束。在对中国的研究中，Shen(2008)曾经对我国的三百多家金融机构，十几个省的金融[10]环境进行大规模的深入调查，他认为在商业银行对小微企业的融资支持力度一般受到以下几个因素的影响，地区性金融机构的数量；市场竞争是否够充分；当地政府的政策扶持是否到位等。1.2.2国内相关文献综述在我国，对中小微企业融资问题的研究方向大致可分为三大类。一是对我国中小企业，从企业性质，组织管理，财务管理等方面研究与思考；二是我国现有外部融资环境的改革探究；三是国外的融资体系对解决我国小微企业融资困境的借鉴意义。从组织和财务管理研究与思考可以充分挖掘企业自身潜力，发掘内源融资。钟幼[11]茶（2008）在分析浙江省的中小企业在发展中受阻因素的研究中，运用实证分析，论证了影响小微企业发展的一些因素，其中包括资金短缺、融资途径少、核心竞争力不强、高级人才的流失、政府政策扶持不足等。付敏瑞（2009）认为从企业自身内部条件看，我国中小企业的组织管理和经营水平不高，影响其融资的主要因素有以下几点。一是企业的根本性质；二是小微企业的资金管理不规范，资金使用效率低，内部管理漏洞大；三是企业财务制度不健全，内控不严格。企业存在建立不同的账户，向多家银行贷款的情况。而且一些小微企业不重视甚至故意忽略交易合同，这就给审查制造了麻烦。孙亚云（2014）在《小企业会计准则》颁布实施后，对此进行了研究，[12]她认为准则为小微企业提供了良好的机会，对解决融资困境起到了关键作用。小微企业应认真学习，严格遵守，从完善制度做起，提高内部管控能力，增加企业的信息披露，提高透明度，加强抗风险能力，从而从内部提升企业的融资能力。赵晴（2012）[13]在全面分析小微企业融资困境时认为应该把原因分为两个部分，一是企业内部原因，二是外部市场原因。企业内部原因包括：企业的财务信息不全面，财务数据存在造假，导致信用评级较低；双方信息不对称，企业无法满足银行的条件，银行也不能有效掌握企业的全部信息；缺少优质的企业资产，不能形成有效的抵押。外部市场原因包括：（1）我国资本市场不完善，小微企业的融资需要不能得到满足；（2）缺乏专门为小微3 安徽财经大学会计硕士专业学位论文企业服务的小型金融机构；（3）风险投资市场较小，一部分高新技术型小微企业发展遇阻，融资困难。随着我国金融体系的不断完善，学者开始从外部融资环境去分析小微企业融资困[14]境。厉以宁（2012）提出中小企业实际上是个很宽泛的概念，我国绝大部分企业是中小企业，造成目前扶持政策适用面太广，最需要支持的小企业、微型企业反而被忽视，应该将小企业、微型企业从中小企业中划分出来，为它们量身定做金融服务体系。殷铭和殷成国（2012）在调查中发现我国小微企业融资的成本较高，只有规范小微企业信贷市场，处理好小微企业与银行等金融机构的关系，才能从外部金融环境真正帮助小微企业解决融资困境，朱琦（2012）也同样认为我国小微企业在间接融资市场存在准入门槛高、融资成本高、资金风险高的问题，而且缺少直接融资的途径。何韧（2012）指出中小微企业保持较多的关系银行数量能够显著增加其信贷可得性。同时，经济水平的提高和法制环境的改善对小微企业保持长期银企关系的正向贷款效应[15，16]也具有明显的促进作用。还有一部分学者是研究国外的融资体系，尤其是日韩等亚洲国家。这对解决我国小微企业融资困境的借鉴意义十分重要。家森信善(2003)认为中小企业申请贷款的主要对象应该是当地的金融机构，因为地域性，这类机构更容易了解企业客户，企业跟金融机构的关系也更融洽。所以为了中小企业的发展，地方政府应该重视当地金融环境的建设与金融机构发展。安静东（2004）认为，日本中小企业政策性支持体系的特点是，一、从法律层面保证融资体系的建立，使中小企业融资过程中做到有法可依；二、在政府的倡导下，把政策性金融机构与民间商业融资机构的资源与信息整合到一起；三、政府机构有效的维持良好的市场秩序，严厉打击破坏中小企业融资市场的行为。李志博（2011）发现，韩国政府自上世纪80年代就十分重视中小企业的发展。不断增加对其扶持的力度。韩国政府不仅出台了许多针对中小企业的优惠政策，尤其是对科技创新型企业，在其科技研发中提供有效的资金保障，并且政府建立并完善了一整套[17-20]针对中小企业的融资体系，使韩国大部分中小企业摆脱融资困境，实现高速发展。近两年，互联网金融的兴起为解决小微企业融资困境开拓了一条全新的道路，越来越多的学者对此进行了探讨。谢平，邹传伟（2012）在学界研究中第一次提出了“互[21]联网金模式”，他们研究了其在运行中的相关问题，包括信息处理、支付方式以及资源配置等。他们认为互联网金融模式有着提高资源配置效率、降低交易成本的功能，这对解决小微企业融资困境有极大的帮助。巴曙松（2013）认为互联网大数据的应用可以冲破束缚小微企业融资过程中信息与成本的枷锁，他提出政府应当对互联网金融行业进行扶持、规范及引导。程智锋（2104）分析了目前互联网金融的各种业务模式及对我国小企业融资的促进作用。1.2.3文献简要评述综上所述，目前国内外在研究企业融资问题上集中在中小型企业，而且更多是研究一些经济发达地区的上市公司，因为这类企业的相关数据易于搜集分析，类似于安徽省这样的欠发达地区的企业质量相对底的小微企业的研究却很少。另外，近年来越来越多的学者从互联网金融角度与小微企业融资进行分析，这对破解小微企业融资困境有一定的帮助，但是就经济欠发达地区来说，互联网金融是否能起到关键性的作用还不得而知。厉以宁教授指出，必须将小微企业从中小企业定义中专门划分出来，研究其融资难问题。由于安徽地区经济水平低，企业数量少、规模小，行业分布不均，缺乏优质企业和上市公司，所以很少有学者深入的去研究其不同于发达地区的独特性。4 1绪论另外，部分学者们忽略了内源性融资与外源性融资的结合，本文认为从财务会计角度和金融服务角度同时对小微企业融资问题进行研究更为恰当。本文着重分析安徽省小微企业的发展的情况，通过对安徽省内具有代表性融资案例进行分析，发现安徽省小微企业在发展及融资过程中的问题，发掘适用于本土环境的融资渠道。1.3本文研究方法及研究框架1.3.1研究方法本文在研究中运用了以下方法。文献资料法。本文主要是对以往的文献资料及数据等进行研究分析，并加以甄别，剔除不适用和不准确的内容，学习前人的理论知识，总结出别人的研究经验，采纳对本文的研究有帮助的意见。数据分析法。本文充分收集安徽省小微企业及融资环境相关数据信息，并进行横向纵向比对，指出安徽省小微企业发展中存在的不同问题，同时发掘出安徽地区小微企业融资渠道。实地调查法。本文将通过实地调查的形式，走访省内具有代表性的小微企业、多家银行及金融机构，调查小微企业财务情况及融资情况。案例分析法。本文主要在理论基础上，通过选取安徽省内的企业融资案例来进行研究，更清楚的发现解决安徽省小微企业融资困境的一般方法。1.3.2研究框架本文首先阐述研究背景和主要研究内容，解析当前政治经济背景下小微企业发展的重要性以及目前的融资困境。其次，在前人创立的概念定义、理论基础（信贷配给理论、关系型融资理论、信息不对称理论等）及研究成果上，系统地对小微企业融资相关文献进行了梳理，同时充分搜集安徽省内有关小微企业融资的详细数据，分析其发展中的特征与产生融资困境的原因，认为企业内部与外部环境是造成融资困境的两大因素，为本文的案例分析奠定基础。再次，本文从内源性、外源性两个方面对上述分析进行佐证。考虑到研究的可操作性和使研究更具有针对性，本文主要选择实地调查法进行及案例分析法研究。通过对安徽省内的小微企业、金融机构等进行调查访谈，同时选取一个具体的安徽省内小微企业企业融资案例，发现本地小微企业发展过程中所遇到的部分问题及解决方案，最后，笔者借鉴前人研究成果，加上本人分析结论，期望得出解决安徽省小微企业融资困境的方案或政策建议。5 安徽财经大学会计硕士专业学位论文研究背景与意义国内外研究综述概念定义相关概念及理论理论基础安徽省小微企业融资困境分析基本省情基原实地调查分析本因企业情况情分况析企业案例分析融资环境解决安徽省小微企业融资困境的对策内源性融资外源性融资创新型融资新思路结论与展望图1-1文章结构图6 2小微企业融资相关概念及理论基础2小微企业融资相关概念及理论基础小微企业的发展一直备受关注，同时学界也形成了一系列与其相关的融资理论，这些基本概念和原理对小微企业的发展起到了很大的指导作用。2.1小微企业的概念2.1.1我国小微企业的定义我国的小微企业最早是在2007年提出，《中国华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十二条中提到过“小型微利企业”的概念。“小型微利企业”是指从事国家非[23]限制和禁止行业，并符合以下条件的企业：（1）工业企业，年度应纳税所得额不超过30万元，从业人数不超过100人，资产总额不超过3000万元；（2）其他企业，年度应纳税所得额不超过30万元，从业人数不超过80人，资产总额不超过1000万元。2011年，工信部等四部门印发了《中小企业划型标准规定》。该规定根据企业从业人数、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点，将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型。由于本文只针对小型微型企业，故根据该规定，制作小微企业划型标准简表2-1。表2-1中国小微企业划型标准简表行业类型营业收入（万元）从业人员（个）资产总额（万元）小型50＜营业收入≤500农林牧渔业微型营业收入＜50小型300＜营业收入≤200020＜从业人员≤300工业企业微型营业收入＜300从业人员＜20小型300＜营业收入≤6000300＜资产总额≤5000建筑业微型营业收入＜300资产总额＜300小型1000＜营业收入≤50005＜从业人员≤20批发业微型营业收入＜1000从业人员＜5小型100＜营业收入≤50010＜从业人员≤50零售业微型营业收入＜100从业人员＜10小型200＜营业收入≤300020＜从业人员≤300交通运输业微型营业收入＜200从业人员＜20小型100＜营业收入≤100020＜从业人员≤100仓储业微型营业收入＜100从业人员＜20小型100＜营业收入≤200020＜从业人员≤300邮政业微型营业收入＜100从业人员＜20住宿业小型100＜营业收入≤200010＜从业人员≤1007 安徽财经大学会计硕士专业学位论文微型营业收入＜100从业人员＜10小型100＜营业收入≤200010＜从业人员≤100餐饮业微型营业收入＜100从业人员＜10小型100＜营业收入≤100010＜从业人员≤100人信息传输业微型营业收入＜100从业人员＜10小型50＜营业收入≤100010＜从业人员≤100软件和信息服务业微型营业收入＜50从业人员＜10小型100＜营业收入≤10002000＜资产总额≤5000房地产开发经营微型营业收入＜100资产总额＜2000小型500＜营业收入≤1000100＜从业人员≤300物业管理微型营业收入＜500从业人员＜100小型10＜从业人员≤100100＜资产总额≤8000租赁和商务服务业微型从业人员＜10资产总额＜100微型10＜从业人员≤100其他未列明行业中型从业人员＜10资料来源：《中小企业划型标准规定》2.1.2国外对小微企业的界定美国的小微企业概念曾在2000年由国会颁布的《微型企业自力更生法案》中及在2003年总统布什签署的《微型企业扶持措施》中提出，称为“微型企业”，是指雇员在10人或10人一下的企业和贫困人口开办、拥有或者经营的公司。另外，世界各国、各[24]机构组织对于小微企业的划分标准也不尽相同，见表2-2，表2-3。表2-2世界银行与欧盟关于小微企业的定义雇员人数总资产(万美元/万欧元)年销售额(万美元/万欧元)企业类型世界银行欧盟世界银行欧盟世界银行欧盟小型11-5010-49100-300200-1000100-300200-1000微型1-101-90-1000-200100以下200以下资料来源:王君.中国微小企业融资进展与前景[J].银行家.2007.表2-3印度、德国和菲律宾小微型企业定义小型企业微型企业工业、辅助企业，投资额低于1000万卢比厂房设备投资低于250万卢比印度服务业、商业，投资额低于50万卢比雇员人数不超过49人雇员人数不超过9人德国营业额低于200万美元或1年资产负债表总领低于150万美元资产总额150-1500万比索，资产总额150万比索以下，菲律宾雇员人数10-99人雇员人数1-9资料来源:王君.中国微小企业融资进展与前景[J].银行家.2007.虽然各国各组织对小微企业的定义存在出入，但是总体来说是根据当地整体经济8 2小微企业融资相关概念及理论基础水平，企业质量，来划分出处于较低端的一部分企业。之所以将小微企业如此划分出来，其目的在于针对这类企业制定不同的政策制度，使其更好地为社会经济做贡献。2.2企业融资的相关理论基础企业融资的研究是从企业融资结构开始的。以M-M理论为界，之前的是早期资本结构理论，之后的是现代资本结构理论。本文把与小微企业融资紧密联系的三个理论（信贷配给、关系型融资和信息不对称）作出以下简介。2.2.1信贷配给信贷配给配给理论最先由亚当斯密引出，他在1776年发表的国富论中曾指出信贷配给相关理论。1930年凯恩斯发表了《货币论》标志着当代研究信贷配给的开端。Roosa（1951）《资金可获性学说》是现代探索信贷配给的开始，他在论文中指出，政府主导的货币政策可以采用信贷渠道从而影响实际支出最后对宏观经济产生影响。Baltensperger（1974，1978）按照信贷配给的成因将其分为两类，即均衡信贷配给和动态信贷配给，前者是由于信息的不对称采取调整利率方式进行的，后者是由于非价格因素形成的信贷配给。Stiglitz与Weiss（1981）开创性的研究认为信贷配给实际上是银行在信息不对称的情况下采取的一种理性选择。他们的著作《不完全信息市场中的信贷配给》中指出产生均衡信贷配给两个原因，即信息不对称导致的逆向选择和道德风险，当利率提高之后，那些收益率较低而安全性较高的项目讲因为投资收益无法弥补贷款成本而退出。而剩下的愿意支付高利率的则是风险较高的。当高利率使得一些收益低的项目无利可图时，已经获得贷款的人就会冒险将资金转移到高风险的项目上。随后又有许多学者提出了不同环境下的信贷配给模型。Whette（1983）的信贷配给模型指出在借款人在风险中性的条件下银行的抵押品要求也可能成为信贷配给的内生机制。Willianmson（1986，1987）由于信息不对称造成了银行期望收益与利率之间的非单调性，他认为信贷市场上只要存在信息的不对称和产生监督成本，那么必然就会形成信贷配给问题，同时指出政府应该通过担保、利用信贷补贴等可行手段来降低利率，促进社会的发展。Schmidt-Mohr在假设风险中性和归纳以前学者理论模型的基础上，提出了自己的信贷配给模型，他指出利率、抵押品和贷款规模成为企业和银行的内生决策变量。Hellmann和Stiglitz（2002）共同研究指出股票市场中的权益配给和信贷配给，两者可以单独存在也可以共存。2.2.2信息不对称约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯在上世纪70年代把信息不对称上升到理论高度。信息不对称理论是指在市场经济活动中，各个市场活动的参与者由于条件等因素不同所获得的信息自然不同，掌握充足信息的那群人便能在市场竞争中占据主动地位。1970年Akerlof提出了一个“柠檬市场”模型来分析不对称信息下逆向选择对市场的破坏。企业需要贷款时，银行往往需要企业提供财务信息来决策，企业就有两种选择，即提供真实信息或虚假信息，由于信息不对称，企业往往会选择提供虚假信息，2006年Beck研究指出信息结构会影响资金成本以及信贷契约的执行，进而对商业银行9 安徽财经大学会计硕士专业学位论文的借贷意愿产生影响。20世纪80年代开始，西方的经济学家开始把信息不对称理论运用于金融领域，尤其是信贷领域更是获得了极大的关注，众多的学者研究发现“信息不对称”是小企业融资困难的重要因素。1981年Stiglitz开始研究，他认为，由于企业和商业银行的信息不对称，导致了“逆向选择”和“道德风险”，企业和银行便会根据对方的行动采取相应的行动，这样将会使得银行采取“信贷配给”的策略，使得一部分企业更难融资。2.2.3关系型融资马歇尔1923年最早涉及到了关系型融资的相关研究。1961年，Hodgman调查了商业银行与客户之间关系的重要性。Kane和Malkiel（1965）以及Wood（1975）也分别从存款关系的角度论证关系型融资的重要性。Sharpe（1990），Rajan（1992）开始将关系型融资的研究从存款市场转到贷款市场，开始在贷款市场上研究关系型融资分别对企业和银行的作用。Greenbaum和Thakor（1993）的研究结果表明，假如一些企业由于自身的相关原因，银行拒绝与其建立信贷关系时，企业可以采取购买含有一定高额费用的隐形合同，以此来获得贷款。企业与银行可以在这样的市场在，建立紧密的银企关系，企业既能方便融资，银行也可以有效地监督企业，控制风险。1933年Nakamura研究发现，面对新老客户，银行往往更倾向于和老客户合作。2000年Boot学者指出，商业银行会在对企业进行金融服务的过程中进行关系的投资，以此获得企业的相关信息，此外，商业银行还会通过与企业的长期合作来预测银行的金融服务带来的盈利前景。2001年GraceO.kim建立了银行关系投资模型，在模型中他探索了小企业在对银行进行投资的价值，以及关系投资对其在获取银行贷款时的作用。他发现小企业在初始阶段愿意支付较高的利率作为信誉佣金，以保证其在未来获得更好的信贷条件。10 3安徽省小微企业融资困境分析3安徽省小微企业融资困境分析3.1安徽省小微企业基本情况分析3.1.1安徽省基本省情安徽省简称皖，位于中国东南部，地处长江下游，东连江苏，南邻浙江、江西，西靠湖北、河南，北接山东，居华东地区腹地。安徽临江近海，襟江带淮，地理位置优越，既是沿海与中西部内陆腹地的过渡带，又是南北商旅的辐辏通衢，为中原的襟喉之地。全省共有16个地级行政单位，包括合肥、淮北、亳州、宿州、蚌埠、阜阳、淮南、滁州、六安、马鞍山、芜湖、宣城、铜陵、池州、安庆、黄山16个省辖市，6个县级市、62个县、43个县级区。省会合肥市。2013年末，全省户籍人口6929万人，常住人口6030万人，居全国第8位。2014年，初步核算，全年全省生产总值20848.8亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。人均GDP达34427元。为了清楚的了解安徽省的经济所处的水平，笔者选取了与安徽接壤的江苏省、浙江省、山东省、河南省、湖北省以及江西省进行数据比较。由表3-1得知，安徽省的生产总值一直排在中等水平。与其接壤的南部地区江苏浙江分别排在第二名和第四名，北部的山东河南排名第三、第五位，只有同处于中部的湖北（第12）江西（第18）两省与安徽省（第14）排名相近。这就很明显的看出中部地区与其他经济发达地区的差距。表3-1安徽周边省份主要年份生产总值及位次（单位：亿元）省份2010位次2012位次2013位次江苏41425.48254058.22259161.752浙江27722.31434665.33437568.494安徽12359.331417212.051419038.8714江西9451.261912948.881914338.5020山东39169.92350013.24354684.333河南23092.36529599.31532155.865湖北15967.611122250.45924668.499数据来源：《安徽统计年鉴—2014》我们再对安徽省生产总值进行纵向对比，见表3-2。安徽省生产总值从2004年的4759.3亿元逐年以接近百分之二十的速度增长，十年来增长近五倍，2013年达到19038.87亿元。虽然因为人口数量众多，但人均生产总值也在十年间增长四倍多。第二产业增长近六倍，第三产业也增加三倍之多，第一产业增长速度较第二、第三产业偏低。而中小微企业多存在于第二第三产业。可见，所以安徽省小微企业正处于稳步11 安徽财经大学会计硕士专业学位论文增长阶段，并成为安徽省经济发展的重要因素。表3-2近十年安徽省生产总值（本表按当年价格计算）生产总值（亿元）人均生产总值年份总值第一产业第二产业第三产业（元/人）20044759.30950.501844.901963.907681.2520055350.17966.502245.902137.778630.7020066112.501011.032711.182390.299995.8820077360.921200.183370.962789.7812039.4720088851.661418.094198.933234.6414448.15200910062.821495.454905.223662.1516407.66201012359.331729.026436.624193.6920887.80201115300.652015.318309.384975.9625659.31201217212.052178.739404.845628.4828792.32201319038.872348.0910403.966286.8231683.90数据来源：《安徽统计年鉴—2014》由以上数据得知，以安徽省的小微企业为研究对象，对研究中部地区经济发展，实现“中部崛起”，有着强烈的现实意义。3.1.2安徽省小微企业的基本情况2014年，安徽省的工业生产总体发展平稳。全年安徽省规模以上工业增加值为9530.9亿元，增长了11.2%，增幅比全国高2.9个百分点，位居全国第7，在中部排名第2。其中，中小企业和民营企业对工业增长的贡献率分别由2013年的70.8%和72.7%提高到75.7%和81.2%。表3-3安徽省工业总产值规模结构（单位：%）行业20002005201020122013大型企业49.341.234.337.135.9中型企业14.932.225.920.620.9小微型企业35.826.639.942.343.2数据来源：《安徽统计年鉴—2014》表3-4安徽省规模以上工业企业工业增加值（单位：亿元）行业20002005201020122013大型企业270.74658.942102.423164.123371.39中型企业77.68470.091277.421485.791739.31小型企业158.96354.731910.782964.203535.30数据来源：《安徽统计年鉴—2014》由表3-3、表3-4我们可以清楚的看到安徽省小微企业的发展趋势。从规模上来看，小微企业所占工业总产值的比例从2000年的35.8%一直上升至2013年的43.2%，而大型企业的规模比例十三年间从49.1%降到了35.9%；从规模以上工业企业工业增加值上看，安徽省大中小型企业均有着巨大的发展，而规模以上小企业在2013年的工业增加12 3安徽省小微企业融资困境分析值首次超过了大型企业。由此可见，安徽省的小微企业已经抢夺了主力地位，成为安徽省经济发展的主力军。我们再来看一些微观数据。根据2014年安徽省统计年鉴数据显示，截止2013年底，安徽省规模以上中小工业企业单位总数达15909个，占全省规模以上工业企业单位总数的98.25%。其中小型企业14435个。从企业数量上看，安徽省企业法人单位中九成以上是小微企业，其在经济社会发展中具有不可替代的作用。由图3-1可以看出安徽省小微企业的数量呈逐年上升趋势，从2010年的16.5万上升至2013年的25万，增长百分之五十。3025201510502010年2011年2012年2013年图3-1安徽省小微企业数量逐年变化情况从行业分布上来看，以前小微企业多涉及技术含量低、资金密集度小的一些行业及领域，如餐饮业。而近几年，安徽省小微企业整体行业分布正在变化，由表3-6可以看出小微企业在住宿餐饮业以及租赁和商业服务业所占比重的变化。我们发现住宿餐饮业企业正在逐年减少，而租赁和商业服务业企业比例大幅增加。表3-5安徽省小微企业部分行业分布趋势（单位：%）年份201120122013住宿餐饮业1.81.71.6租赁和商业服务业4.76.37.3数据来源：《地方金融体系构建与小微企业融资环境研究——以安徽省为例》巫濛;《时代金融》另外，越来越多的小微企业加快转型升级，其中科学研究（1.5%）、技术服务（1.9%）与地质勘查业（2.1%）的小微企业所占比重均不断提高，安徽省小微企业在高新技术行业的分布正逐渐加深。3.2安徽省小微企业外部融资环境分析3.2.1安徽省金融业对小微企业的服务情况2014年安徽省金融业整体运行平稳，新增贷款多于上年，但新增存款少于上年。2014年末全省金融机构本外币各项存款余额30088.8亿元，增长11.7%。其中，人民币13 安徽财经大学会计硕士专业学位论文存款余额29817.7亿元，增长11.5%，增幅比上年回落4.9个百分点，比全国高2.4个百分点；余额比年初增加3078.4亿元，同比少增676.7亿元。本外币各项贷款余额22754.7亿元，增长15.6%。其中，人民币贷款余额22088.3亿元，增长15.7%，增幅比上年回落1.5个百分点，比全国高2.1个百分点；余额比年初增加2952.5亿元，同比多增191.7亿元。由表3-6我们可以看出安徽省各地市金融水平。合肥市的存贷款余额在全省遥遥领先，而且皖南地区的金融水平明显高于皖北地区，这也与上文中提到的经济水平相挂钩。表3-62013年年末各市金融机构本外币信贷收支情况（单位：万元）地区存款余额贷款余额合肥市8329369974460373芜湖市2175963819474509安庆市1980574210702370马鞍山市144785209984951滁州市128703499011426淮南市121249308836422六安市152523308242684蚌埠市126254598181686阜阳市175094547881158宣城市91950547180212铜陵市64440526782680淮北市86497056129915宿州市115845945590183亳州市92804385229242黄山市74307684740853池州市59728034043515数据来源：《安徽统计年鉴—2014》据中国银监会的数据显示，截至2014年底，全国小微企业贷款户数1144.6万户，较上年同期增长9.0%，全国小微企业贷款余额20.70万亿元，占全部贷款余额的23.85%，较年初增加3.08万亿元，比上年同期多增1731亿元，比各项贷款增速高4.2个百分点，连续6年实现了“两个不低于”目标。在全国范围的小微企业的金融服务水平逐步提高的大环境下，安徽省也应势加强对小微企业的金融服务的支持工作。2013年底，安徽省省拥有各类金融单位12623家，比2010年增加5662家。其中，货币金融服务8725家、资本市场服务1076家、保险业2552家、其他金融业270家。其中安徽省的小额贷款公司达464家，当年累计发放贷款794.6亿元。其中，向“三小”（小微企业、个体工商户、农户）发放贷款692.6亿元，占全部贷款的87.2%。全省获得经营许可证的融资性担保机构378家，注册资本495.8亿元，户均规模达1.3亿元；在保余额1389.9亿元，其中，中小微企业融资担保责任余额1342.3亿元，占96.6%；融资性担保放大倍数为2.6倍，高于全国2.3倍的平均水平。但是，当前小微企业融资困境现象仍然突出。2013年，安徽省金融机构对小微企业的人贷款余额4283.9亿元人民币，仅占全部企业贷款余额的36.6%，这与其对经济和社会发展的贡献不成正比。此外，因为我国的资本市场发展尚未成熟，债券市场也没有完全发展起来。小微企业，尤其是个体私营企业，因为自身也很难通过债权和股14 3安徽省小微企业融资困境分析权进行直接融资，资金来源主要依赖于自筹资金。2013年全省个体和私营企业固定资产投资资金来源中，国内贷款仅占5.9%，自筹资金比重则高达92%。3.2.2安徽省政府对小微企业发展的政策扶持近几年，安徽省政府在扶持小微企业发展的道路上实施了一系列扶持措施。自2008年起，每年安徽省政府结合当地相关部门都会针对扶持小微企业的发展，进行调研，并结合安徽省实际发展情况，出台了一系列政策及指导意见，在多个方面对小微企业的发展做出帮助。其中包括政策资金支持，金融环境的优化，间接融资市场的规范，直接融资市场的培养等。较为重要的、具有借鉴意义的政策有，安徽省政府在2009年出台了《安徽省人民政府关于进一步加强对小企业个体工商户和农户金融服务的意见》，同时结合工商、税务、财政等部门一共又制定7个配套的实施细则，形成了安徽省特色的“1+7”模式。2010年，安徽省政府针对金融产品创新和扶持小微企业上市等方面，财政投资2.44亿元。这一年共有7家安徽省的小企业成功上市。2011年中国银监会安徽监管局就曾在根据中国银监会支持商业银行服务小微企业的精神，结合安徽省实际，专门签发了《安徽银监局关于实施差异化监管加强小型微型企业金融服务的意见》。2015年，中国银监会发布了《关于2015年小微企业金融服务工作的指导意见》，要求商业银行要从以前单纯的注重增加小微企业贷款量，转变为更加注重对小微企业的服务质量的提高以及服务覆盖面的扩大，使银行业的金融资源全面地更好地惠及更多的小微企业。这对安徽省金融业监管部门提出了更高的要求。综合上述材料分析，我们可以得出，安徽省作为中部大省，经济正飞速发展。但是目前，无论从实体经济还是金融环境的发展上都不敌江浙等经济发达地区，而且安徽省的区域发展极不平衡，北部地区落后于南部地区。同时我们也能看出，中小微企业在安徽省的经济发展中逐步占据主力地位，小微企业的发展将是安徽省未来经济发展的重头戏。但是由目前的发展情况来看，要想真正实现经济腾飞，政府必须要多扶持高新技术的中小微企业，引导小微企业的走上现[25，26]代企业管理的道路。3.3安徽省小微企业融资困境的原因分析笔者通过对大量文献的研究论述，总结前人理论经验，初步了解到小微企业之所以融资困难，其内部原因可以归咎于企业的财务管理问题，外部原因则是金融机构“惜贷”现状。为了更清楚地了解安徽省小微企业在发展以及融资过程中存在的问题，笔者进入银行等金融机构进行调查，同时通过筛选贷款企业客户的方法，最终挑选了5家安徽省内小微企业进行访谈交流，其中合肥市1家，阜阳市2家，蚌埠市1家，安庆市1家。笔者采访的的主要为企业负责人以及相关财务人员等，主要采取直接访谈的方式，与被访谈者面对面的交流。最后，笔者采访了中国农业银行股份有限公司蚌埠分行副行长张先生，试图从银行角度去看待小微企业内部存在的问题。3.3.1内部原因分析通过访谈的方式，企业人员对小微企业产生财务管理问题产生的原因一共总结出15 安徽财经大学会计硕士专业学位论文以下这些点，企业的资本结构不合理，资金来源较少；企业所处的产业层次较低，受政治经济环境影响较大；企业在成产经营中不能有效的控制生产成本，导致收支失衡；企业管理者的思想落后，不能顺应改革创新的潮流；企业的资金管理不规范，内部控制不严格；忽视财务管理工作，局限地追求利润最大；企业内没有形成自身的文化，凝聚力不强，员工消极怠工甚至流失；小微企业核心竞争力不强，抗风险能力弱；家族式经营模式为主，管理模式落后，管理制度不完善。而从银行角度来看，最重要的原因在于企业财务、公司信誉两个方面。而归纳起来，以下三大点是造成小微企业融资困境的主要原因。（1）企业财务管理工作质量低下小微企业虽微小，要想做大做强，就必须从基础的管理工作抓紧。但是处于融资困境的小微企业绝大多数都没有做好企业管理，不仅从管理制度上落后，更是忽视财务管理工作。大部分小微企业无健全财务制度、无财务报表、无真实数据、无足值有效抵押物，这就造成了“信息不对称”。当小微企业达不到银行信贷准入基本要求，银行也就难以给予足够的资金支持。同时，一些小微企业的缺乏诚信意识，只顾眼前利益，利用监管漏洞偷税漏税，恶意拖欠、逃避债务，这不仅“搬起石头砸自己的脚”，堵住了自己的融资渠道，更重要的是这破坏了小微企业的整体融资环境，可谓是“坏了一锅汤”。（2）高级财务人员缺失由于小微企业多为家族企业，权利高度集中，而财务又是企业的经济命脉，所以财务部门中的重要岗位基本由家族中的信任成员担任，这就导致关键的财务管理工作岗位的人才培养与发展受限，同样的，其他重要岗位也是类似情况，人才的限制也会限制整个企业的发展。同时在管理过程中，管理者往往对财务管理工作的有偏见，往往把财务人员和账房先生划上等号，所以就忽视了财务工作的重要性。由于小微企业在人才的竞争中根本无法与大中型知名企业相比，而企业管理者管理水平低，既无法吸引又不能培养优秀人才，导致大部分的小微企业缺少高水平的财务人才，使小微企[27]业的财务工作浮于表面，不能深入开展财务管理工作，失去了其真正的意义。（3）缺乏核心竞争力创新是企业快速发展、赢得竞争的重要战略，是培育企业核心竞争力、增加企业竞争优势的关键。小微企业比大中型企业的具有更强的灵活性和市场反应速度，可以迅速地抓住商机，而且小微企业也应该比大中型企业具有更高的从技术创新到实现商品输出的效率。但是其本身缺陷也很明显，小微企业本身资本就小，经常会出现资金短缺，这就导致可用于研发的支出受限。而且大部分小微企业更看重眼前利益，因为他们可以迅速回笼资金，而一般来说技术研发需要长期的高资本的投入，小微企业“小富即安”的思想导致其排斥未知的风险，也就导致了大部分小微企业鲜有创新。3.3.2外部原因分析笔者深入银行，进行了为期一个月的实践工作，掌握了银行信贷工作的基本情况，体会到了小微企业在申请银行贷款时的难处。笔者在与中国农业银行蚌埠分行副行长张先生的交谈中了解到，相对于内部原因，外部融资环境对于小微企业的影响更大。即哪怕小微企业达标，银行也会考虑自身利益最大化，出现“惜贷”的情况。金融机构并不完全了解小微企业的状况，尤其是小微企业的偿债能力，信用水平，投资项目的前景以及投资行为等信息。这就会导致两个后果，其一，小微企业的借贷成本远高于大中型企业，其二，金融机构缺乏向小微企业放贷的动力。16 3安徽省小微企业融资困境分析这里可以用信息不对称理论进行解释。首先是事前不对称。在小微企业融资过程中，市场上普遍存在这逆向选择的问题。小微企业申请贷款时，由于金融机构并不能全面地掌握企业的偿债能力、信用水平等相关信息，所以金融机构往往为了控制风险，会将小微企业视为最低的信用水平的客户。对其制定较高的价格。当金融机构向小微企业放贷的资金成本高于一般市场水平时，一些本来优质的小微企业客户就会因为金融机构的门槛过高而放弃间接融资，这就导致间接融资市场上的小微企业整体的质量不断下降。而金融机构方面，当发现市场上的客户质量越来越低，他们就会根据市场环境，进一步地提高价格水平，甚至开出更多附加条件。这就是金融机构对小微企业的“惜贷”现象。一方面小微企业信贷市场上的资金价格不断上升，另一方面小微企业也会对信贷市场失去信心，陷入恶性循环。其次是事后信息不对称。事后信息不对称会出现道德风险，这在小微企业融资过程中经常发生。根据贷款申请审核标准，小微企业符合条件后获得金融机构的资金，理应用于贷款合同中约定的项目中。但是由于金融机构的自身能力有限，对于贷后资金的动向就很难全面监控。一些小微企业就很可能背离一开始的约定，隐瞒资金流向，将资金运用到风险更高的项目上，这样一来很可能导致不良贷款的产生。因为银行等金融机构的工作人员对于这类现象有着清晰的认识，能够意识到小微企业将会出现的道德风险问题，一般来说银行等金融机构在面对小微企业的贷款申请时一开始就不是[28]特别愿意，会有一定的歧视，这也是金融机构对小微企业的“惜贷”现象。3.4关系型融资案例研究3.4.1案例背景介绍中国农业银行股份有限公司（以下简称中国农行银行）成立于1951年，2009年1月改制为股份有限公司。其前身为农业合作银行，经历了国家专业银行到国有独资商业银行，再到国有控股商业银行的不同发展阶段，。中国农业银行于2010年7分别在上海证券交易所和香港联合交易所挂牌上市。中国农业银行在小微企业金融服务领域，紧紧遵循政府及相关监管部门的指导意见，连续多年高质量的完成了监管部门“两个不低于”的监管要求。2013年针对小微企业的1571亿元的贷款增量与23.94%的增速均居四大行第一。截止2014年6月底，中国农业银行服务的小微企业客户接近400万户，其中有贷款业务的客户达27万户，贷款余额共9112亿元，较2013年初增加979亿元，增长12.04%，也均高于四大行及银行业的平均水平。农行开办了多项惠于小微企业的贷款业务。如，简式贷（小企业简式快速信贷业务）、厂房贷（小微企业工业用房按揭贷款）、智动贷（小企业自助可循环贷款）、票捷通（票据置换业务）、在线通（中小企业贷款在线申请业务）、账贷通（小企业应收账款质押融资业务）。此外还有，县域中小企业动产质押融资业务和中小企业产业集群多户联保信贷业务。同时农行针对小微企业有多种直接服务方案，如对产业链型、专业市场型、园区型小企业金融综合服务方案；辅助小企业香港上市方案；“成长快道”中小企业综合金融服务方案等。阜阳市作为皖北区大市，不仅在企业数量上和金融机构存款量上均排名省内前五名，而金融机构贷款余额仅排名第九位。尽管如此，这些指标均排在皖北六市的前列。17 安徽财经大学会计硕士专业学位论文根据阜阳市统计局对2013年阜阳市规模以上企业主要经济指标的统计分析可以看到，阜阳市中小企业数量约占阜阳市企业总数的99%，中小企业工业总产值为933.99亿元，占总产值的68.77%。所以，阜阳市为皖北城市中的代表，也是安徽省典型城市。中国农业银行阜阳分行（以下简称阜阳农行）在整个阜阳市共有大小支行、分理处、营业室96个，其中阜阳市三区共有32个网点，均排在阜阳市金融机构数量的前列。所以，阜阳农行对阜阳市的经济发展，提供了强有力的支持。所以笔者选取了阜阳地区的小微企业与中国农业银行关联的融资案例进行分析。3.4.2企业融资解决方案—关系型融资阜阳农行在积极开展小微企业贷款业务的同时，也在探索如何规范关系型信贷。阜阳农行在具体的业务开展中，提倡通过建立良好的客户关系，获取到一些不能用数据表达的“企业软信息”，同时也严格控制基准，以企业的重要数据为基础，以此来验证客户的真正还款能力。在日常工作中，阜阳农行在规范地管理客户关系的同时完善贷款信息披露制度，达到“信息充分披露”的目的，保证贷款业务的安全性。安徽省阜阳市塑料工业公司（以下简称阜塑公司）于1984年注册成立，注册资本100万元人民币。公司隶属于安徽省阜阳市轻工总会（原阜阳市第二轻工业局），属于集体所有制企业。由于历史原因，公司一直未进行改制，其发展长期受阻。公司主要经营塑料化工原料，注册员工人数为6人。阜塑公司属于典型的贸易型微型企业。尽管微小，阜塑公司一直坚持诚信为本，保持良好的信用，遵循各项规章制度，重视财务管理工作，同时该企业管理者一直与金融界，尤其是与阜阳农行保持良好的社会关系和业务往来，保证所提供财务数据的真实性与合法性，构筑了良好的银企关系。由于企业特征和经营特点，公司经常需要大量囤积货物，却又要面对资金临时短缺的情况。正是基于长期合作关系，阜阳农行为阜塑公司办理了多项便捷贷款业务。其中，农行的小微企业特色金融产品，小企业简式快速信贷业务（即简式贷）恰好符合阜塑公司的需要。简式贷针对的是授信总额一般在一千万元以下以及企业的资产规模在五千万元以下或年销售额八千万元以下的中小企业客户。当小企业客户在生产经营过程中遇到临时资金短缺，或者周期性流动资金需求时，公司只需根据简式贷申请流程，提供有效抵（质）押物或保证人来证明审贷企业的还款能力，农行即可直接对客户进行授信，办理贷款。良好的银企关系，使得阜阳农行对阜塑公司可谓知根知底，公司可以很轻松地通过客户的评级、授信和用信审批，迅速地获取资金用于经营。3.4.3案例小结而以上所说的以“客户关系”为主导，获取“软信息”的方式，即是指“关系型融资”的模式。正是这种模式，才使得阜阳塑料公司一次次完成融资，渡过难关，实现发展。由上述案例，对于阜阳农行对发展关系型信贷所取得的业绩，笔者总结并得出以下心得。首先，对于银行来说，客户经理起到了关键性的作用。如何深入地了解企业，与企业打成一片，是关系型信贷的关键。对一位合格的客户经理来说，他需要全方位的了解一个企业的全部信息：客户的社会关系、道德品质；企业资本积累、经营状况等等。其次，为了保障贷款的安全性。所有客户经理与客户的联系必须加以制度化的规[29]范，客户经理与客户之间的关系并不能超越一般工作关系，一方面是使银行能够统一安排整个贷款流程中的工作，包括贷前贷后的审查监管工作以及日常客户关系维护18 3安徽省小微企业融资困境分析工作等，另外一方面是避免出现银行内部员工与企业勾结骗贷的情况。同时，客户必须提供必要的财务数据，因为关系并不是万能的，甚至会出现权力的寻租，所以企业的相关数据必须达到审核基准，如果小微企业确实没有条件提供，银行可以通过自己的系统，从客户的银行账户中获取现金流量的相关信息，弥补大部分小微企业财务报表缺失的不足。再结合长期往来中所获取的“企业软信息”，便可以评估出客户的贷款风险程度。最后银行要做好业务流程的简化。这一点对于较为“死板”大型银行来说可能不太适用。但是在其权力范围之内的分支机构或者某些地区商业银行来说是极其有必要的。业务流程的简化，可以提高客户的体验指数，迅速解决客户的燃眉之急，这是对客户来说评价一家银行最直观的感受。3.5总结3.5.1分析总结笔者通过上述实地调查结果及案例分析结论，对安徽省小微企业融资困境作出总结性分析。由于信息不对称的存在，加之小微企业又确实存在不足之处，银行无论从贷款标准还是自身利益考虑，都会导致小微企业贷款时遇到“玻璃门”。尤其是大型银行，由于其体系庞大，在业务处理上较为“死板”，在具体业务操作过程中就会出现“嫌贫爱富”的情况。虽然市场上有小额贷款公司、担保公司等其他金融机构，但是在经济相对落后的安徽省内，民间金融发展程度较低，市场监管不到位，这将导致小微企业所承担的成本和风险将会更高。政府机构虽然有一定的强制力和号召力。但是就当前融资环境来看，政府往往心有余而力不足。对于小微企业，政府是“怒其不争，哀其不幸”；对于金融机构，当地政府又只能“听之任之”，只能依靠市场来自我调节。所以，政府想要真正帮助小微企业发展，就必须想出一条“两全其美”的办法，搭建互利共赢的平台，让小微企业与金融机构共同发展。3.5.2不足之处本章笔者选取一个企业关系型融资案例，及访谈内容对安徽省小微企业的融资困境进行了原因分析，存在一定的局限性。首先是案例的选取，由于小微企业基数庞大，企业内部数据不公开，而金融业内也存在保密性，使得笔者只有通过社会关系才能深入了解案例，所以案例分析中可能存在遗漏或夸大部分事实，而选取中国农业银行股份有限公司作为金融机构的代表进行分析也存在局限性；其次，采用直接访谈的方式费时费力，很难大规模进行，因此选取的样本只包括合肥、阜阳，蚌埠、安庆四个城市，且偏向于皖北地区，对皖南地区的了解不到位，因此结论受限，不一定具有普适性。另外由于交谈双方以前并未接触过，陌生感使得被访谈者会刻意隐瞒一些事实，尤其是有关企业机密事宜，而且访谈者一般会夸大优点，说轻缺点，所以上述调查中的事实可能存在一定的失真。19 安徽财经大学会计硕士专业学位论文4解决安徽省小微企业融资困境的对策研究结合上述材料及案例分析，笔者将从以下个方面探究支持安徽省小微企业发展的融资方式。4.1内源性融资—从财务管理角度挖掘自身潜力4.1.1提高财务管理工作质量，发掘内源性融资内源性融资是指企业在经营活动中，将产生的资金转化为投资的过程，是企业融资过程中十分重要的组成部分。内源性融资适用于各种类型的中小企业，而小微企业主要可以通过加强流动资产管理来挖掘自身潜力。（1）加强流动资产管理流动资产管理包括日常现金流量管理、应收账款管理以及存货日常管理。日常现金流量的管理过程就是现金的流动性与收益性之间权衡选择的过程。企业可以通过成本分析模式、现金周转模式以及存货模式等方法，来确定最佳的现金持有量，同时在现金回收、现在支出、以及闲置现金投资管理等方面加强现金的日常管理。最终保证现金的安全性完整性，使其发挥最大效用。应收账款的管理可采用信用政策，首先，企业应该制定合理的信用标准，一般通过“5C评级系统”进行分析。在实际操作过程中，企业可以根据具体情况，根据企业的一些“软信息”提高或者降低标准。其次根据实际情况来制定信用期限和信用条件，将加速收款所得收益与付出的现金折扣成本集合一起来考察。最后是制定企业的收款政策。就是要在增加收账费用与减少坏账损失之间权衡。存货是指企业在生产经营活动中为销售或耗用而储备的物资。企业持有充足的存货，为企业的生产与销售提供较大的动机，但是存货是企业流动性较差的资产，使企业付出一定的持有成本。存货管理的关键是在充分发挥存货功能的同时降低成本，实现最优组合。在同时，因为小微企业众多，其所处行业、特点也均不同，这就需要企业根据自身情况，找到存货的成本最小和效益最大的均衡点。在管理会计学中，我们可以建立经济批量模型的方式分析，但是经济批量模型的假设条件过于苛刻，因此可以在此理论基础上进行修改。（2）加强全面预算管理，提升预算管控水平小微企业要有效地发挥预算管理的作用，必须落实职责，增强管控能力，以控制成本费用为中心，加强标准定额管理。一是完善预算制度建设。明确预算管理责任主体，规范预算管理的程序，使预算管理流程更加实用。二是转变预算管控模式，推行预算职能化管理。小微企业通过明确预算管理的部门管理责任，努力建立以业务环节和部门为中心的管控模式，推行预算执行的月度和季度分析制度，实行费用预警机制，加强预算执行的过程控制，对实现企业经营管理目标发挥了重要作用。三是重点强化成本费用的管理。小微企业应坚持在日常资金管控中坚持“勤俭节约”，针对不必要的20 4解决安徽省小微企业融资困境的对策研究费用一律节制，对于经营管理中的重点费用严格按照预算执行控制。只有通过有效的预算管控，开源节流，才能发掘内源性融资。（3）做好财务分析，提高决策水平小微企业由于无需对外界披露信息，所以经常会忽视财务报表的制作与分析。同时因为小微企业财务人员的不足，会导致部分财务数据和资料的缺失。最后就会可能出现企业决策的失误。所以小微企业为了全面的把控生产经营情况，对出现的问题及时作出调整，为未来的战略规划提供参考依据，就必须做好财务分析工作。4.1.2加强现代企业管理，强化自身建设在上文的研究中，笔者发现大部分小微企业资质较低，这就使得它们很难从银行获得贷款。但是“难”只是相对而言，不能以偏概全，优质的企业依然是金融机构重要的客户。所以为了解决融资困境，就要要求企业从自身建设出发。（1）重视专业人才，提高职工素质优质的财务人才对于企业来说是至关重要，以下是对小微企业在人才培养上的三点建议。1）加强培训力度，提高技能水平由于小微企业盈利能力有限，有的小微企业就回有意缩减在人员培训方面的费用，这种做法是非常有局限性的。企业应该增加培训费用的预算，培养企业内部人员，这样做一方面可以增加员工的忠诚度，一方面也可以企业内部专业性人才缺失的问题。首先，要针对专业技能对员工进行培训。这是因为随着知识技能的更新，每年的相关的法律和制度都有所改进和变化，这就要求企业财务人员的知识储备也随之进行更新。其次，需要确定培训目标。由于企业中财务人员负责的业务、担任的职务不同，因此对工作处理的流程也不同，这就要求企业的培训要根据在不同岗位上财务人员的需求来确定培训的目标和内容。最后，需要开展形式多样，内容层次丰富的培训，不能太过死板。企业应该在财务部门常规培训的基础上开展更加丰富多样的培训，使企业内部财务人员的技能得到不断提升。2）增强企业对高级人才的吸引力企业若是想吸引更多的高级财务人员，需要从以下两方面进行改进：一是要树立正确的人才观念，改变企业原有的用人理念。企业应该果断摒弃传统家族企业管理模式下的弊端，为高级财务人员重新搭建起适应他们发展的平台。这就需要企业有具有改革精神和战略发展的远见的控制者，具有良好的执行力的企业管理者，以及适合企业发展的企业文化和健全的管理体制。但是小微企业的内部建设比较复杂，需要企业根据发展的需要完善内部结构，建立起相应的内控制度和财务制度，完善信息共享机制，企业需要从各个方面提高自身素质，实现全面发展。3）多层次激励，留住人才由于小微企业不重视人才培养，不能为人才提供发展空间，因此在小微企业中高素质人才短缺。小微企业因为规模小，财务人员较少，企业可能不会设置专门处理一类的业务部门，所以企业财务人员工作内容涉及业务就会相对比较全面，财会人员必须自行解决财务、税务等各种业务问题。因此，新晋员工可能会将小微企业作为一个跳板，在此积累丰富的业务经验和全面的专业技能，之后等到时机成熟再跳槽到大企业。这就需要企业运用各种方法留住人才。据调查，员工激励政策可以提高员工积极性、创造性和忠诚度。所以企业若是要想留住人才，就需要改善激励政策。可以用物21 安徽财经大学会计硕士专业学位论文质奖励、情感奖励，更可以从晋升提拔上揽住员工的心。现代企业管理中，股权激励是一种十分有效的留住人才的方式。股权激励是一种通过员工获得公司股权形式给予企业员工的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。对员工来说，股权激励使员工的利益个公司利益相一致，极大的增加了员工的积极性，实现个人价值。对企业来说，实施股权激励可以在留住高级人才的同时提高资金使用效率，增加企业内部的现金留存。（2）加强文化建设，树立员工诚信意识在文化建设方面，小微企业往往不如大中型企业，其多数存在着诚信意识薄弱，缺乏法律意识等弱点。大多数小微企业的负责人不顾诚信，拖欠债权人借款，甚至违反法律偷税漏税，这种行为短期内看似为企业带来了些许的收入，但是长远看来，是得不偿失的。这种行为严重损害了小微企业的名声，阻塞了小微企业获取融资的通道，直接导致了小微企业融资难问题。为了提升公众对于小微企业的看法，畅通小微企业的融资渠道，我们必须完善企业信用制度，提高企业诚信意识。首先需要从企业的管理者入手，倡导诚信经营，规范惬意经营行为。小微企业往往是由个人投资设立的，管理者的诚信意识也普遍较低，这对于企业本身的发展是极为不利的。小微企业要想提高在公众中的地位，其管理者就必须先提高自身的素质，加强法律法规的学习，从根本上杜绝恶意拖欠债款、会计造假、逃税漏税等不良经营行为，真正做到诚信经营。其次要加强企业的文化建设，引导企业诚信经营。企业的管理者要以身作则，做好表率，坚持规范做事，诚信做人。同时，企业应该定期举行多样的文化教育活动，比如开展诚信专题讲座、诚信专题学习等，在企业内部形成浓厚的文化氛围，打造自己的企业文化。最后，要注意诚信的积累。日常经营中，最重要的是加强与银行的沟通，并保持良好的银行信用记录，只有这样才能获得银行的信任，最终使得企业较容易的获得融资。诚信经营不是一朝一夕的事，不可以急于求成，只有长期坚持才能竖起企业诚信[30-35]的牌子，使得企业经营立于不败之地。4.2外源性融资—优化整体融资环境4.2.1消除信息不对称，维护良好的银企关系由上文分析得知，信息不对称是造导致小微企业融资困境的主要外部原因。总体看来，小微企业融资过程中有三个方面存在信息不对称问题。首先是小微企业对自身认识不足，这既是主观因素造成的，也是客观因素导致的。小微企业的管理者只追求表面利益的最大化，缺少对企业长期战略规划，同时缺乏现代化的企业管理，尤其是财务管理工作，导致对企业内部的信息掌握不全。其次是小微企业对融资市场的认识不足无法准确找到适合自己的融资方式，另外没有关注相关相关政策以及法律法规，在生产经营活动中缺少有力的支持。还有最重要的一点，是金融机构对小微企业的信息掌握不全面，包括贷前与贷后的信息。前两个方面笔者在上一节中已分析，如何解决第三点，是消除信息不对称的关键，只有做好了双方的沟通交流才能建立起良好的关系，真正解决小微企业融资困境。首先我们来分析金融机构如何获取真实的小微企业信息。因为信息来源不仅是企22 4解决安徽省小微企业融资困境的对策研究业主动申报的，更重要的是银行等机构的调查所得。所以保证信息的真实性，主要靠银行强有力的鉴别能力。但是上文分析中，我们也知道小微企业可能由于条件有限无法提供全面的数据，或者一些数据不能满足贷款条件。这就需要金融机构主动伸出援手。因为小微企业的重要性不言而喻，不论从政策角度还是银行自身利益角度考虑，小微企业信贷市场都是值得大力发展的。金融机构和小微企业应该建立起良好的合作关系，相辅相成，互利互惠。因为从金融机构的长远利益考虑，虽然企业现在小微，但是很有可能一次关键性的融资就可以使其发展壮大，小企业就是潜在的大客户。当然这需要银行的经营者具有发现潜力的眼光和承担风险的勇气。在具体的业务中，金融机构应该洞察市场信息，抓住极具发展前景的行业和企业。在小微企业申请贷款时，积极的给予回应，从专业角度衡量贷款标准，灵活运用，不应“一刀切”。当企业在财务信息上有问题时，银行应帮助小微企业找出并分析问题。就目前的市场而言，因为银行不可能只针对一家客户做到全面的帮助。所以就缺少一种能够帮助小微企业跨过银行贷款门槛的机构，将金融信息转化为管理信息，来帮助小微企业分析问题，提出整改意见。只有做好信息的双向传递，才能从根本上解决小微企业融资困境。要想做好信息的双向传递，就应该从建立良好的银企关系做起。在良好的关系下，小微企业与金融机构之间才能保持良好的沟通与协调，才能够使小微企业在融资活动过程中更容易获得更多更长期的优质贷款。同样的金融机构如果能够及时掌握企业的，将有利于金融机构更加准确地预测小微企业的发展前景和偿债能力，也就更有利于金融机构监控贷款资金的运营状况，进而能够降低金融机构的贷款风险。在消除信息不对称的具体做法中，最好的就是开展关系型融资。在第三章第四节的案例分析中，笔者介绍了关系型融资的实际应用情况，一定程度上表明了关系型融资具有克服信息不对称的作用。同时在案例分析的基础上结合目前金融业的一些先进做法业，笔者总结出提两个层次的对策。一个是业务层次对策，一个是制度层次对策。在业务方面，银行可以大力开发业务品种，拓宽业务范围，同时实行合理的客户经理制，来维护好银企关系，最重要的是设计出有效的风险控制机制，以权衡成本与收益。在制度层次上，就需要金融机构、企业、政府三方共同努力去创造关系型融资的实施所需要的外部制度。该制度必须在政府的政策支持下，借贷双方共同规范信贷行为，通过长期的市场培养，使得金融机构与小微企业都能积极合作，共同建立起小微[36]企业融资平台。4.4.2政府促进多方合作，搭建融资平台在加强小微企业与金融机构直接的沟通交流的同时，需要政府相关机构在中间做好监管工作，一方面是对小微企业的信用评级的管理，一方面是对金融机构在信贷市场上的行为监管。首先，立法是保障一切利益的根本基础。国家层面在出台和完善相关法律法规的同时，当地政府机构应根据不同的实际情况，制定适合本地小微企业发展的政策规定，使政府对小微企业融资行为的监管做到有法可依有法可依，才能真正约束小微企业融资过程中各方的行为，保证融资市场的秩序，保障各方的利益，最终使小微企业在公平的市场上进行融资。其次是建立小微企业服务平台。从两个方面服务小微企业。一个是从企业对外的信息披露方面，一个是从企业内部的管理指导。第一个方面可以从建立当地的小微企业资料库入手。因为小微企业数量众多，且广泛分布在各个行业，所以社会公众、金23 安徽财经大学会计硕士专业学位论文融机构想要全面掌握某家企业的信息，需要付出较高的成本。这个时候，政府应该主动承担建立资料数据库的责任。该数据库应该包含以下企业信息，所处行业及行业内水平、主要经营情况、近年财务指标、企业诚信经营记录，纳税记录等。并且按照不同行业进行分类，以便进行横向对比。在建立资料库工作中，一方面要加强各地市各部门之间的合作。一方面要做好小微企业的宣传教育工作，避免上传虚假信息。第二个方面可以建立一个专门服务小微企业的机构。该机构可以在银行与企业之间起到牵线搭桥的作用，以独立第三方的身份，确保信息的保密，保证融资过程中的公平性。政府做好以上两个方面，也就基本搭建好了专门服务小微企业的融资平台基础工作。具体地，政府要开展形式多样的银企对接解决小微企业融资难的关键是解决银企之间的信息不对称问题。“政府搭台，银企唱戏”的银企对接会扩大了政府的作为空间，既增进了银企之间的了解，又普及了金融知识。同时，鼓励金融机构开发多样化的小企业金融产品。适应客观需求、符合规律要求的金融创新，不仅不会制造和放大风险，反而会为金融发展赢得新的空间、抢抓新的机遇。另外，政府应继续推进小企业直接融资。破解小企业融资难需要创新思维，其中发挥直接融资的作用，如上市融资、股[37-39]权融资、债券融资等多种方式。4.4.3鼓励企业科技创新，推动直接融资在今天激烈的市场竞争中，任何企业都不可能在不改革创新的情况下持久，没有创新就要被淘汰。小微企业更是如此，其本身无法与大中型企业相抗衡，就只能以科技创新为自己的突破口，培养自己核心竞争力，力求在激烈的市场竞争中脱颖而出。创新是企业生存的根本，是立足于市场的法宝。企业要想立于不败之地，就要将科技创新视为其经营理念的一部分。科技创新要包含两个方面的工作，一个是技术方面的工作，即新产品研发以及老产品的升级换代；另一个是战略方面的工作，即商业模式的创新。只关注其中一个方面的创新是不能使整个企业成功的，或者说是不可持续的。真正成功的关键，取决于是否可以将生产技术与商业模式的创新整合到一起。同时，全方位的创新需要来自企业中的每个部门以及企业以外的资源、经验以及能力，这就需要通过各部门的协调，企业内外的交流，将力量融到一起，最终把一个抽象的想法变为有形的产品，实现创新。科大讯飞成立于1999年，是由安徽省的一个大学生创业团队所建立的科技企业，属于智能语音产业。正是科大讯飞一直坚持技术研发，2000年科大讯飞被认定为国家863计划成果产业化基地，与中国科大、社科院共建实验室。仅仅八年时间，科大讯飞便在2008年成功上市，成为中国语音产业界唯一上市企业。科大讯飞是十分典型的创业型科技企业发展的案例，科技创新即是融资发展的资本，安徽省政府应当多培养这类科技型企业，加大扶持力度，集中力量使其发展壮[40]大，推动小型高新科技企业上市。4.3尝试P2P等互联网金融模式的创新型融资P2P（网络借贷）是互联网金融的一种模式，英文直译的意思是个人对个人，其含义是指借贷双方之间通过网络融资平台实现点对点的直接借贷行为。因为其通过互联网技术，可以迅速实现需求的配对，所以在信贷市场上火速兴起。P2P融资平台是为借贷双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促进交易完成的服务平台，其本身并不作为借贷资金的债权债务方，事实上上部分的P2P借贷平台还提供资金的中间托24 4解决安徽省小微企业融资困境的对策研究管结算服务。《中国P2P网贷行业发展与评价报告》指出，我国现已成为全球最大的P2P网贷市场。数据显示，截至2014年8月底，全国范围内正在运行的网贷平台约为1357家，贷款余额约为580.9亿元，2014年前八个月的成交量超过了1250亿元，预计2014年[42，43]底的成交量将会突破2500亿元。P2P行业在全国范围的兴起，将开拓一个新的金融市场，也正在成为安徽省解决小微企业融资困境的一个新的方向。安徽省内相关机构也对此积极的进行探究，2014年底发布了全国首份省级的P2P发展情况调查报告—《2014安徽P2P网贷平台发展报②告》（以下简称《报告》），对安徽省的P2P平台的发展做出了详细的介绍。《报告》中数据显示，2014年安徽省内P2P网贷平台一共有65家，较2013年的21家有着三倍的增量；总注册资金已经超过20亿元，交易量逾30亿元；总投资人数和借款人数分别达到了41万人和2万人。在合肥、芜湖、蚌埠、阜阳等11个市均已有平台注册涵盖。但是，马鞍山、淮北、宿州、宣城、亳州5市未开发市场，所以地域分布极不平衡，皖北地区的平台总数明显少于皖南城市。而且值得注意的是，不同于国内其他地区市场中的结构，上市系、银行系、国资系是主流大军，安徽省内的P2P网贷平台却是由民营企业主导，目前仅安徽省供销社下属的德众金融一家具有国资背景。尽管我国P2P平台整体正在透明化、规范化经营，也带动了安徽的P2P行业的发展，但是在无门槛、无组织、无监管的情况下，必然出现很多问题。自2013年安徽省内的一些平台陆续出现问题，尤其是徽州贷的倒闭十分严重，其问题主要表现在资金运营困难、产品经营不善、公司负责人失联，更有甚者有的平台是恶意诈骗。另外，从投资人的数量、资金交易量、平台的品牌知名度等方面看，安徽省内P2P平台相对滞后。《报告》统计，安徽省65家P2P网贷平台投资人总数竟不比陆金所一家，同样，在交易量上，人人贷一家的交易量总额就抵得过全省65家平台总额。根据以上调查及问题的总结，笔者针对安徽本土P2P平台未来发展提出以下建议。首先，鼓励国资企业都有意进军P2P领域，在银行系、国资系等实力派平台的带领下，提高整体行业的水平。一方面，随着P2P平台的增多、金融产品不断推陈出新、投资者的安全意识也在随之增强，行业内的竞争势必将更加的激烈，这将导致，一些正规合法的品牌平台将迅速崛起，市场上将出现大面积重组并购；另一方面，待监管政策出台以后，P2P也会像传统金融业一样推行准入制度，“牌照”的发放将使市场更加规范，、一些品质较差甚至诈骗的平台就将被清除出市场。其次尽快制定行业自律标准或监管政策。在国家政策尚未出台的情况下，安徽省应结合本省实际情况，鼓励组建行业民间组织，制定行业自律标准，以加强行业自律，促进行业发展。②《报告》由徽商传媒、中科大信息安全测评中心和第三方大数据公司安徽博约信息科技有限责任公司联合制定25 安徽财经大学会计硕士专业学位论文5新思路—设立独立的小微企业服务机构通过上文的探究，结合企业、银行、政府三方，笔者大胆提出一个构想，为助力小微企业发展开拓一条新思路。5.1独立的第三方财会服务机构面对小微企业发展受阻融资受困的局面，如果在政府的指导下届时引入一个机构，既能帮助企业规范管理，又能帮助银行去全面掌握企业真实状况。既创造了需求，又提供了供给，便可实现双赢。该机构可以兼备会计师事务所、担保公司等多种功能，但由于面向的是小微企业，其特点在于客户基数大、业务较简单、涉及面广，所以无需过多高资质的工作人员。这无形中增加了该方案的可操作性。5.1.1规范企业管理该机构可以帮助小微企业规范财务管理工作，企业实现现代化管理。小微企业的自身条件，是制约其发展的根本原因。所以要想突破这一“牢笼”，就必须规范化，走上现代企业管理的道路。微型企业先要做到稳健运营，小企业则要实现做大做强。面对我国的小微企业大都缺乏高水平的人才、有效的管理和长久的企业战略这一局面。引进独立第三方机构，可以在日常经营活动中，深入了解该企业的运作，专业地在财务预算、财务决策、内部控制、财务分析等方面，提供有效的管理建议，和长期的战略规划等。甚至在有必要时，对企业现行的财务制度进行改革提出建议，同时帮助企业（尤其是微型企业）规范财务报告，建立健全财务信息披露制度。5.1.2保障信息的真实性该机构可以对内及对外提供真实的企业信息。目前小微企业贷款业务中，大部分的银行还是仅从有无抵押物的角度去衡量贷款标准，很少去实际考察企业的运营情况。这一方面是银行人员的数量及能力所限，一方面也是小微企业固有的根源问题，因为小微企业的确很少有可供抵押的资产。而市场上一些担保公司不重视小微企业，或者甚至出现伙同企业骗贷等违规违法操作，这更增加了小微企业融资的难度。因此，该机构可以在帮助企业在申请银行贷款时，一方面帮助企业提供真实有保障的企业信息，一方面协助银行对企业的运营情况进行调查，同时机构也对此报告承担一定责任。另外，如须担保，该机构亦可联系担保公司，一方面可为小微企业争取更多利益，又可以监督担保公司，促进担保市场的发展。另外企业管理者也可以更好的把控企业运营的情况。在企业自身财务工作水平不足的情况下，该机构可以提供更好的财务决策甚至战略决策。26 5新思路—设立独立的小微企业服务机构5.1.3消除信息不对称该机构可以在企业与金融机构之间牵线搭桥，做到信息的相对对称。由于企业和银行之间是独立存在的，所以之间不可避免的会出现信息不对称。在企业方面，表现在隐瞒真实的公司运营状况和财务状况，在银行方面，会存在对市场需求的不了解，以及缺少对风险掌控。第三方机构的出现，可以在银行与企业之间搭起一架桥梁。机构可以向银行提供该公司的真实有效的信息，减少银行对企业的考核的成本，同时分担贷款风险，另外也可以与银行共享市场信息，以便银行创新出满足市场的金融产品，高效地拓展信贷市场。5.1.4“贷管结合”该机构可以全面把控对所贷资金动向，协助银行做到“贷管结合”。表面上看，信贷无非就是资金的借出与收回。实际上，最重要的环节是资金的管理。传统银行由于人员配比以及工作理念等问题，一直是“贷”“管”分离。这也是大型银行为什么更偏爱大型国企的原因，因为银行信任这样的企业，即便不去监督管理，也极少会出现违约的情况。而繁多的小微企业在一开始就处于下风，所以传统银行一般不愿意放贷给他们，因为这对于银行的风险较大，对从业人员的要求也较高。第三方机构的出现，便可以减轻银行监管的成本。银行只需要在固定的时间获得从机构取得的相关报告即可掌握企业的动态，对风险进行评估。同时，该机构也对其中的信息承担责任，与银行共同分担风险。在企业方面，该机构可对所贷资金的动向具有全面掌控的权利。这一方面可以对企业进行监督，以免出现挪用资金等情况；另一方面也能帮助小微企业建立健全的现代化财务管理体制。5.1.5保证独立性该机构作为独立的第三方，应该做到客观公正。要想保证独立性，就必须从机构的盈利模式上有所限定。首先政府应当担任扶持当地小微企业发展的主要角色，无论从政策还是资金上都要切实帮助到小微企业。我认为可以由政府牵头，实现企业，机构，银行三者的对接。同时拿出一定的资金补助该机构，使其更好地为企业和银行工作。作为最大的受益方，企业也应该承担一定的费用，甚至可以在财务管理体系的建设上另外追加投资。而银行，在享有市场信息的同时，又类似于外包性质地把贷款管理工作托给机构，这当然也需要支付相关的费用。这样一来，既能满足该机构的收益，又受到来自三方的监督，还能最大程度的减少小微企业的压力。还有最重要的一点，政府机关应该建立健全一套规章制度。一是对机构的资质进行认定；二是规范工作，杜绝在机构运行当中可能存在的腐败问题；三是明确责任，把责任细分，明确分担到每一方，有效地把风险控制到最小。5.2不足之处5.2.1独立性问题该方案虽然可以最大程度的保证了该机构的独立性，但是在实际运作中，难免会27 安徽财经大学会计硕士专业学位论文出现帮助企业作假，骗取贷款的情况。这一方面靠规章制度的严格监管，另一方面是要靠机构的从业人员的职业道德自我约束。但前者显然更重要，有效的监管，责任到人，奖罚分明才能保证机构的独立性。其实贷款的放收最后是由银行把关，所以一旦发现作假现象，银行可立即停止贷款支持并追究该机构及负责人的责任。5.2.2保密性问题保密问题很重要。这对该机构的资质、对从业人员的能力素质提出了更高的要求。一个是企业的商业机密，一个是银行的信息资料。若方案可行，该机构就不可避免的要渗入到企业中，对企业进行全面的掌控，就像审计工作一样。但是由于小微企业没有上市，所以信息是不公开的。这就要该机构签订特定的保密协议，切实做到保密工作。企业的必要信息只允许在该机构和银行之间共享，同时银行也要做到保密，以免同行业的恶意竞争。同样的，该机构也要保证从银行处所得信息资料的安全性。5.2.3成本及风险问题即便上述第五点说到，由政府，企业，银行三方共同分担。但是这个费用如何量化，该机构是否可以盈利或者说有生存能力，小微企业是否有能力承担，一些银行愿不愿意另外出资，这都是现在无法预计的。而风险问题更是无法避免的。虽然该机构的出现，理论上是分摊了风险，但如果没有定性和定量，在实际问题上就很难追究其责任。比如该机构为其出具的报告承担多少责任，在对所贷资金的管理出现问题时，需要承担多少责任，等等情况都需要事前的规定，甚至事后的分析调解。对于第三方机构的方案还未成熟，但至少为解决小微企业与银行之间的融资问题提供了一条新思路。28 6结论与展望6结论与展望本文的结论主要有三个方面。第一，内源性融资的研究成果与实践经验。国内小微企业的发展不同于国外，这是由政治经济基础所决定的，所以必须针对现实情况，支持小微企业的发展。真正的发展离不开融资，解决融资困境问题可以解决“米”的问题，加之企业培养出的“巧妇”，即可使小微企业实现现代化管理，提高企业质量，发展强大。第二，外源性融资的应用及相关问题。外源性融资的成功与否，关键在于银企政（金融机构、企业、政府）三方的关系是否融洽。本文主要研究了关系型借贷如何解决由信息不对称造成的银行“惜贷”问题，发现了银行等金融机构必须要转变经营思路，在业务层面拓展小微企业贷款市场，同时政府机构应在制度层面构建一个安全的融资平台，使双方都能获益。第三，创新型融资的展望。我国互联网金融在近年兴起，伴随而来的是监督体系上的缺失和漏洞所造成的P2P等互联网金融的畸形发展。为了能真正使互联网金融成为小微企业融资的一大途径，政府监管势在必行，同时互联网金融机构更应该顺应经济发展趋势，潜心做好业务，不断创新，助力小微企业的发展本文不足之处在于数据搜集的不完整。小微企业的性质决定了其数据信息的不透明，所以全面完整的真实数据不易获得，加之研究条件的限制，笔者大多是通过实地调查去获得部分企业的相关信息，只是难以全面了解安徽省的所有企业。本文主要的创新点是基于总结前人的研究成果，加上实际调研，提出了一条解决小微企业融资困境的新思路。笔者希望通过本文，可以为安徽省小微企业的发展添一份力量，同时为全国其他地区提供一定的参考意见。29 安徽财经大学会计硕士专业学位论文参考文献[1]Macmillan.ReportoftheCommitteeonFinanceandIndustry,Cmnd.1931.[2]StiglitzJ.E.&Weiss,CreditRationinginMarketswithImperfectInformation[J]AmericanEconomicReview,1981.[3]RobertJ.Gaston.Smallbusinessaccesstoequitycapital[J].SmallBusinessResearch.Summary.Jan1993.[4]Berger&Udell.TheEconomicsofSmallBusinessFinance：TheRoleofPrivateEquityandDebtMarketintheFinancialGrowthCycle[J].JournalofBankingandFinance,1998(22):613~617.[5]J.DavidBrown,JohnS.Earle&DanaLup.WhatMakesSmallFirmsGrow?Finance,HumanCapitalTechnicalAssistanceandtheBusinessEnvironmentinRomania[J]..EconomicDevelopmentCulturalChange,2005(54):33~70.[6]PaolaSapienza.TheEffectsofBankingMergersonLoanContracts[J].JournalofFinance,2002,57(1):329.[7]Cole,RebelA.,LawrenceG.Goldberg,&LawrenceJ.White..Coolie-cutterversusCharacter:TheMicroStructureofSmallBusinessLendingbyLargeandSmallBanks[J].JournalofFinanceandQuantitativeAnalysis2004.39(June):227-51.[8]Ciamarra,E.S.MonitoringbyAffiliatedBankersonBoardofDirectors:EvidencefromCorporateFinancingOut-comes.[J].FinancialManagement.2012.41(3):665~702.[9]Lu,Z.F.,J.G.Zhu.etal.BankDiscriminationHoldingBankOwnershipandEconomicConsequences:EvidencefromChina[J].JournalofBankingandFinance,2012.36(2):341~354.[10]Shen.BankSizeandSmall-andMicro-sizedEnterprise(SME)Lending:EvidencefromChina[J].WorldDevelopment,2008(37):800~811.[11]钟幼茶．基于层次分析法的浙江中小企业成长障碍因素研究[J]．改革与战略，2008（06）：35－37．[12]孙亚云．小微企业融资能力提升探讨—基于《小企业会计准则》实施的分析[J]．长沙大学学报，2014（28）：41－43．[13]赵晴．浅析解决我国小微企业融资难的新路径[J]．企业家信息，2012（5）：25－27．[14]高鹤．厉以宁：放开小微企业的认定标准[N]．中国会计报，2012-03-16．[15]何韧，王维诚．银企关系与中小企业成长—关系借贷价值的经验证据[J]．财经研究，2009（35），10：81－91．[16]何韧．银企关系、制度环境与中小微企业信贷可得性[J]．金融研究，2012（11）：103－115．[17]周中山．我国中小企业融资体系研究及国际借鉴[D]．北京：中国政法大学，2011．[18]安静东．日本中小企业融资约束与政策性金融支持体系研究[D]．长春：吉林大学，2004．[19]李志博．韩国中小企业融资体系研究[D]．长春：吉林大学，2011．[20]杨晓庆．日本韩国中小企业融资研究[D]．长春：吉林大学，2013．[21]谢平，邹传伟．互联网金融模式研究[J]．金融研究，2012（12）：11－22．[22]甘梦婷．P2P平台对小微企业融资效率的影响—基于DEA方法分析[J]．时代金融．2015（01），65－68．30