中国宏观经济消息对国际石油价格影响的研究

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4、补国内原袖产量的短缺。因此中国原油对外依存度逐年稳健增加２０巧年达，在到达到６０．４％的历史高度。中国石油消费占世界石油总消费比例逐步提高，到２０１４年达到口．３２％，并呈现持续増长的趋势，对国际石油的需求端具有重大影响。一中国ＧＤＰ季度增长速度与ＷＴＩ原油期货价格在趋势上具有致性。但是目前石油市场参与者对石油价格进行分析时很少考虑中国经济的变化。国内外学者研宛国际石油价格冲击对中国经济的影响时假设石油价格冲击是外生性变量，但一是对送假设没有经过论证。部分学者通过供需理论研究中国经济对石油化格的影响时

5、所选择的参数不是纯外生变量一。本文通过构建宏观经济消息这外生性变量与国际石油价格的回归模型研究中国对国际石油价格的影响。本文在缺少系统性、连续巧的国内相关宏观经济指标的历史预测值的基础上，采用卡尔曼滤波方法利用已知数据预测相关经济指标值，把代表宏观经济发展状况的将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样本方差的比值作为参数，构建与国际石油价格的回归模型，研充中国宏观经济对国际石油价格是否产生影响。本文前两部分对本文的研究背景、意义和研究方法及现有的石油价格影一些理论成果进行总结响因素与经济体对能源的影响的相

6、关文献进行分析，对。本文第Ｈ部分为数据预测。本文将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样一，缺芝同本方差的比值作为参数，实际值通过统计局等相关网站获取单位发布的具有连续性，且受到市场认可的的中国宏观经济指标的历史预测数据。本文采用卡尔曼滤波方法利用己知数据进行预测相关数据，分别构建１６个宏观一经济指标中的个指标与其余１５个的空间状态模型，采用卡尔曼滤波方法预测自２００４年至２０１６年的数据，代替历史上在真实数据公布前的社会预测值。第四部分为标准实证模型。本文选择ＧＤＰ、ＣＰＩ等１６个反应中国宏观经济发展状

7、况的指标，将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样本方差的比值＂＂定义为标准消息。中国宏观经济对国际石油价格的影响可能在当期发生也Ｉ＂＂一可能有定的滞后期，因此将标准消息作为参数分别构建与当期石油价格和不同滞后期石油价格的回归模型，构建单变量回归和联合回归，并对结果进行分析。第五章为稳健性检验。本文采用卡尔曼滤波方法预测相关经济指标数值，可能由于预测方法使用不当得出错误的结果，因此采用彭博社近期公布的采用动态因子模型预测的相同经济指标的同时期数据进行稳健型检验，并对两组数据的分析结果进行对比，发现采用

8、彭博社公布的预测数据同样得出中国宏观经一济在定滞后期后对国际石油价格产生影响的结论。第六部分是对Ｗ上各部分的分析进行总结，并根据分析结果得出中国宏观经济对国际石油价格具有影响一，但是这种这种影响具有定滞后期的