中美玉米期货和现货价格波动及传导研究

《中美玉米期货和现货价格波动及传导研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、ｆ分类号：Ｆ３７１．２单位代码：１０１８３研究生学号：２０１２４５Ｅ００Ｉ密级：公开古林大学硕古学位论文专业掌化（）ｌｂ＾中美玉米期贫和现货价格波动及传导研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＦｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓａｎｄＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｏｆＣｏｒｎＦｕｔｕｒｅｓＰｒｉｃｅａｎｄＳｐｏｔＰｒｉｃｅｂｅｔｗｅｅｎＣｈｉｎａａｎｄＡｍｅｒｉｃａ作者姓名：柴小峰。类别：工程硕±领域（方向）：农业鐘济管理指导教师：吕东辉教授

2、培养单位：生物与农业王程学晓２０１６年５月未经本论女作者的书面授权，依法收存和保管本论文书面版本、电子版本的任何单位和个人，均不得对本论文的全部或部分内容进行任何形式的复制、修改、发行、出租、改编等有碍作者著作权的商业性使用（但纯学术性使用不在此限）。否则，应承担侵权的法律责任。吉林大学硕１：学位论文原创性卢明木人郑重声明：所呈交学位论文，是本人在指导教师的指导Ｋ，独立进行研究工作所取得的成果。餘文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集佈已经发

3、表或撰写过的作品成果。对本文的研究做山重嬰贡献的个人和集休，均已在文中明确方式标明。本人完全意识到本声叨的法伟结巧山本人承担。学位论文者签名作。；｜口｜巳年自口期月ｎＩ中美玉米期货和现货价格波动及传导研究ResearchonFluctuationsandTransmissionofCornFuturesPriceandSpotPricebetweenChinaandAmerica作者姓名：柴小峰领域（方向）：农业经济管理指导教师：吕东辉教授类别：工程硕士答辩日期：年月日作

4、者姓名柴小峰论文分类号F371.2保密级别公开研究生学号201245E001学位类别工程硕士授予学位单位吉林大学培养单位吉林大学生物与农专业名称农业工程（院、所、中心）业工程学院2013年9月至研究方向农业经济管理学习时间2016年6月论文中文题目中美玉米期货和现货价格波动及传导研究ResearchonFluctuationsandTransmission论文英文题目ofCornFuturesPriceandSpotPricebetweenChinaandAmerica关键词中美玉米价格；价格波动及传

5、导；VAR模型姓名吕东辉职称教授导师情况吉林大学学历学位博士工作单位生物与农业工程学院论文提交日期2016年月日答辩日期2016年月日是否基金资助项目否基金类别及编号中美玉米期货和现货价格波动及传导研究摘要玉米是中国乃至世界第一大农作物。玉米价格的波动直接关系广大农民的收入问题，也间接影响到消费者购买的肉蛋奶等生活必须品的价格水平。农产品期货市场起源于美国，具有价格发现和套期保值的重要功能。依靠在国际玉米市场的重要地位和CBOT的价格发现功能，美国成为世界玉米的定价中心。CBOT玉米价格也成为美国农业

6、政策制定、贸易结算、农业金融的重要工具，有利的促进了美国农业现代化的发展。美国作为中国进口玉米的主要来源国和世界玉米的定价中心，研究中美玉米期货和现货波动关系及价格传导具有重要的意义。本文使用X-12季节调整模型将中美玉米价格中季节因子和不规则变量剔除，发现中美玉米均受到季节性因素和不规则因素的影响，其中，中国玉米的季节性规律比美国玉米季节性规律更强，不规则因子对价格的影响明显弱于美国玉米。采用HP滤波法分别得出中美玉米价格波动的长期趋势和循环波动趋势，发现中美两国玉米价格波动均呈现一定的周期规律性，

7、但中国玉米的波动幅度小于美国玉米，价格风险小于美国，也显示中国玉米的市场化仍然较低。为进一步了解中美玉米的期货和现货之间的传导关系，本文利用ADF平稳性检验、协整关系检验、格兰杰因果关系检验、方差分解检验等方法对四者之间的引导关系进行了检验。结果显示中国和美国玉米的期现货之间均具有长期均衡关系，价格互相传导，期货价格对现货价格之间的影响更大，证明期货市场价格发现的功能均得到发挥。美国玉米的期货和现货对中国玉米的现货价格具有长期均衡和单向引导关系，但存在时滞。同时，中国玉米的期货和现货价格对美国玉米市场

8、影响很小。证明一方面中国玉米受到国际市场玉米价格的影响，但另一方面中国玉米市场也具有很强的独立性和封闭性。为此，本文建议相关企业、种植合作社、家庭农场要加强对期货价格发现功能的重视，积极利用期货市场进行套期保值，避免市场风险。同时建议政策制定者能够减少对玉米市场价格的政策性干预，让市场要素在价格形成中发挥更加重要的作用。关键词：中美玉米价格；价格波动及传导；VAR模型IResearchonFluctuationsandTransmissionofCorn