基于自由现金流量折现模型的企业价值管理思考

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1、分类号密级／叫ＵＤＣ编号《方乂學％巧女研《ｉ緣僅儉Ａ题目基于自由现金流量巧现摸型的企业价值管理思考学院（所、中心）经巧学院专业名称资产评估研巧生姓名乂明津学号１２０１４００１４２３导师姓名壬少巧职称罰教擾２０１６年５月论文独创性声明及使用授权论文独创性声明及使用授权本论文是作者在导师指导下取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的妍巧成果，不存在割窃或抄袭一行为。与作者同ｉ作的同志对本研巧所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。

2、；学校有权保留本论文（含电子版）现就论文的使用对云南大学授权如下，也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容，可Ｗ将论文用于普阅或借阅服务：学校有权向有关机构送交学位论文用于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。（内部或保密的论文在解密后应進循此规定）￣：导师签名：／日期；研巧生签名＿去＾言呵中文摘要中文巧要随着我国资本市场改革不断深化，多层级市场结构的建立与不断完善，越来越多的企业尝试开始登陆资本市场，，推动资本市场的不断发展与完善。在这

3、个过程中企业管理的目标开始从利润最大化向企业价值最大化转变，企业开始进入价值管理阶段。价值管理（ＶａｌｕｅＭａｎａｅｍｅｎｔ）（ＶａｕｅＢａｓｅｄｇ，又称为基于价值的管理ｌＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＶＢＭ），它是Ｗ企业价值最大化作为最终目标，Ｗ企业价值评估作为出发点，通过价值评估识别企业价值驱动因素，１＾＾此作为经营管理决策依据的管理理念和方法。－正是基于上述经济背景和理念，本文首先对企业价值评估和价值管理相关理论和研究进行梳理与综述；然后，尝试提出基于自由现金流折现模型的企业价值管理分析应用框架，即基于在企业价值评估过程中普遍使用的自由现金流折现

4、模型，尝试在价值评估与价值管理之间构建起联系，通过评估过程分析出企业价值关键驱动因素，在确定因素的基础上，有针对性地提出提升企业价值的对策。该分析框架在开发企业价值评估后续价值＂的同时，使企业价值最大化的目标落实到管理实践中去；接着，本文结合Ｃ公司具体情况对分析框架加Ｗ运用，通过案例分析的方式将理论框架更加具体地呈现在读者面前；最后，在理论阐述和案例分析后，对分析框架优势与不足进行分析，为未来框架改进提供了方向。本文通过对基于自由现金流折现模型的企业价值管理分析框架的详细阐述，Ｗ期能对企业价值管理实践提供一定参考。关键字：企业价值评估企业价值

5、管理自由现金流折现模型ＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔ＾Ａｓａｔｔｔｅｓｏｔ－ｔｔｈｅｒｅｆｏｒｍｏｆＣｈｉｎｓｃａｐｉａｌｍａｒｋｅｃｏｎｉｎｕｔｄｅｅｐｅｎａｎｄｍｕｌｉｌｅｖｅｌｍａｒｋｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅｉｓｂｅｉ打ｇｉｍｒｏｖｅｄ，ｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｃｏｍａｎｉｅｓａｔｔｅｍｔｓ化ｖｉｓｉｔｔｈｅｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔｐｐｐｐ，ｔｈｉｓｂｒｉｎｓｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔａｎｄｉｍｒｏｖｅｍｅｎｔＩｎｔｈｉｓｒｏｃｅｓｓ化ｅｇｐｐ

6、ｐｐ，ｇｏａｌｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉ巧ｍａｎａｇｅｍｅｎｔｃｈａｎｇｅｓｆｒｏｍｍａｘｉｍｉｚｅｐｒｏｆｉｔｓ化ｍａｘｉｍｉｚｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｖａｌｕｅｔｈｅｎｅｎｔｅｒｒｉ化ｓｅｎｔｅｒｔｈｅｓｔａｅｏｆｖａｌｕｅｍａｎａｅｍｅｎｔ．Ｖａｌｕｅｍａｎａｅｍｅｎｔｉｓａｌｓｏ，ｐｇｇｇ－ｍｋｎｏｗｎａｓｖａｌｕｅｂａｓｅｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔ．Ｉｔｉｓｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｅｎｔｅｒｒｉｓｅｖａｌｕｅｍａｘｉｉｚａｔｉｏｎａｓｐｔｈｅｕｌｔｉｍａｔｅｏａｌａｎｄａｓｓｅｓｓｍｅｎｔｏｆｔ

7、ｈｅｅｎｔｅｒｒｉ化ｖａｌｕｅａｓｔｈｅｓｔａｒｔｉｎｏｉｎｔ．Ａｆｔｅｒｄｒｉｖｉｎｇｇｐｇｐｆａｃｔｏｒｓｏｆｅｎｔｅｒｒｉｓｅｖａｌｕｅａｒｅｉｄｅｎｔｉｆｉｅｄｂｙｖａｌｕｅａｓｓｅｓｓｍｅ打ｔｗｅｅ：ｔｔｈｅｍａｎａｅｍｅｎｔｐ，ｇｇｔｔ－ｍａｋｃｏｎｃｅｐｔｓａｎｄｍｅｔｈｏｄｓａｓｈｅｂａｓｉｓｆｏｒｍａｎａｇｅｍｅｎｄｅｃｉｓｉｏｎｉｎ．ｇＢ泣ｓｅｄｔｔｓｔｔｔｏｎｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｂａｃｋｇｒｏｕ