基于银行治理的货币政策风险承担渠道研究

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2、－‘‘Ｖ扣培养学院：金融学院、，，，－？Ｉ－一Ｗ：－；Ｖ二〇六年五月ｆ＇．＾山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研巧工作及取得的研究Ｌ成果，除了文中特别加，论文中不包含其他人己经。尽我所知Ｊ标注和致谢的地方外发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：

3、Ｈ則：（年＜月１＞曰廣沛山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部口（机构）送交学位论文，学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查影阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用印、保缩印或其他复制手段保存学位论文。密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：Ｕ期：（月｜＞田蒋沛指导教师签名：Ｈ期：知９＾（

4、＾年＾月／Ｚ日亡中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：3702510031045632016300010LW硕士学位论文（专业学位）基于银行治理的货币政策风险承担渠道研究作者姓名：蒋祎学科专业：金融硕士指导教师：宿淑玲（副教授）合作导师：朱治昌（高级经济师）培养学院：金融学院二〇一六年五月TheResearchontheRisk-takingChannelofMonetaryPolicyBasingontheBankingGovernessADissertationSubmittedfortheDegr

5、eeofMasterCandidate：JiangYiSupervisor：Prof.SuShulingSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：3702510031045632016300010LW硕士学位论文基于银行治理的货币政策风险承担渠道研究作者姓名：蒋祎申请学位级别：经济学学位指导教师姓名：宿淑玲职称：副教授学科专业：金融硕士研究方向：公司金融学习时间：自2014年9月1日起至2016年6月30日

6、止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2016年6月摘要摘要货币政策的风险承担渠道正式提出于2008年金融危机之后，学者们研究发现本次金融危机的出现，一定程度上是由于一些国家和地区长期处于低利率水平，银行资金成本降低，银行业金融机构对经济形势预期向好，在银行业普遍同质化经营的条件下，银行之间的竞争日趋激烈，由此导致银行普遍降低信贷门槛，扩大对次级借贷人乃至风险的容忍度，提高了风险承担行为，使得银行业整体风险积聚，并且政府没有进行有效监管，最终引发了金融海啸。我国目前处于经济下行期，央行有调低利率的政策倾向，货币

7、政策的风险承担渠道在我国也应当存在，并且具有治理特征异质性的银行在面对货币政策变动时风险承担倾向也有不同，因此基于银行治理异质性加强对该传导渠道的研究可以加深对我国货币政策传导路径的认识，提高我国货币政策实施的传导效应，有益于实体经济的发展。本文在综述货币政策风险承担渠道的存在性、有效性的基础上，分析银行治理影响货币政策风险承担渠道效果的理论基础，划分货币政策传导的几种渠道、总结五种风险承担传导路径（分别为收入估值效应、预期效应、收益追逐效应、沟通反馈效应与杠杆效应），并从股权结构、董事会规模、高管薪酬、独立董事比

8、例等银行治理特征方面对银行风险承担行为进行综合分析。其次，本文对我国上市商业银行治理的演变、现状以及货币政策的沿革这两块进行了定量、定性分析。对我国上市商业银行的研究旨在反映银行治理变化趋势，我国上市商业银行的股权结构更为集中、董事会也更加独立，高管薪酬总额总体上也呈现上升趋势；在区分上市商业银行为国家控股五大行、全国性股份制商业银行、城商行进行分类研究时发