转机初现,郑棉有望走出底部

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1、转机初现，郑棉有望走出底部肖永志一、全球及国内棉花供需情况：1、全球棉花产量和消费量(单位:百万包)美国农业部（USDA）对2007/08年棉花形势发布首次预测，全球产量小幅减少，而世界棉纺厂的用量继续扩大。2007/08年世界产量预期为1.16亿包，较2006/07年产量仅减少100万包。美国产量减少近300万包，而所有外国产量提高，增减相互冲抵之后导致世界产量小幅减少。同时，世界纺织厂用量预期继续随着全球经济高速增长而扩大。2007/08年世界棉纺厂用量预期达到1.27亿包，较当前年度的预估记录提高4％。与今年一样，增长依然来自美国之外的国家。由于全球纺织厂用量预期

2、大于产量，2007/08年期末库存预计减少至5070万包，较2006/07年减少近500万包，是4年最低水平。2、中国棉花消费量情况第7页共7页不同于1980年代，当前世界棉花消费量激增主要出现在中国。2007/08年中国的消费量预期提高8％，而世界其余国家和地区的消费量增长1.2％。同样，世界棉花消费量的5年增长率，除中国之外，预期在1.3％。1996/97年，这个增长率达到5.8％，创下后－1960年代的最高增长率。自1999/2000年以来，中国对纺纱能力和基础设施的投资促进了中国纺织产品的出口，每年增长高达500万包。在此阶段的大多时间，中国经济一直是世界上发展

3、最快的经济，促进了国内13人口的纺织品消费。3、全球棉花供需预测（USDA报告）USDA：2007年5月全球棉花供需预测USDA报告:全球棉花数据　　　　百万包年度期初库存产量进口量国内总消费出口量期末库存全球05/06年度5月54.29113.4144.09117.243.552.424月54.3113.5843.43116.9342.8152.913月54.2113.3442.83116.1542.2553.282月54.12113.7542.41116.7941.8552.931月51.62112.3642115.2441.4450.7712月51.51112.2

4、941.76114.8541.350.9204/05年度40.62120.4333.02108.7534.9650.9803/04年度42.3595.0634.0298.233.1640.62美国05/06年度5月5.5423.890.036176.54月5.5423.90.036176.53月5.5423.720.035.916.86.62月5.5423.720.045.916.471月5.5423.720.04616.46.912月5.5423.70.04616.46.904/05年度3.5123.250.036.4814.415.6503/04年度5.3918.2

5、60.056.2213.763.51中国05/06年度5月13.0626.21946.50.0313.04第7页共7页4月13.0626.218.2845.50.0313.293月13.0626.217.75450.0313.292月13.0626.217450.0312.541月10.5624.516.5430.0310.0412月10.5624.516.5430.0310.0404/05年度12.81296.3938.50.0310.5603/04年度13.122.38.83320.1712.814、美棉产量预期减少根据美国农业部对2007/08年棉花形势的首次预估

6、，美国棉花产量预计在1880万包，较2006/07减少13％。基于预期的种植面积报告，2007年棉花种植面积预估约为1220万英亩，较2006年减少20％，是自1989年以来的最低水平。收获面积预估为1100万英亩，基于美国从1997年至2006年的平均放弃率，同时，根据西南部地土壤墒情有利棉花生长做出调整。全国单产在802磅/每收获英亩，基于2004－06年全国平均单产。根据这些预测，2007年美国棉花产量将降至四年最低水平。截至5月13日，美国棉花种植完成46％，相比之下，上年和五年平均值为51％，东南部以及德克萨斯州今年的种植进度明显滞后。小结：2007/08年，

7、世界期末库存预期仅减少500万包，至5100万包，中国期末库存预期没有变化，世界期末库存对世界总消费量的比例（不包括中国）预期从2006/07年的32％降至2007/08年的27％。这将是自1995/96年以来的最低比例。从2002/03年到2006/07年，这一比例的平均值是32％。在世界棉花产量稳定（略微减少），消费量增长以及世界库存预期减少的情况下，棉花的价格未来将企稳回升。二、我国棉花近期形势分析（一）棉花供给形势1、新棉收购量占总产量的96%据中国棉花协会统计，截至2007年4月底，全国累计收购皮棉645.4万吨，同比增长22.