p2p网络借贷行为的实证研究——基于拍拍贷平台

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1、脅部巧锋貿矣ＣａｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓｐ硕±学位论文ＴＨＥＳＩＳＯＦＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥＰ２Ｐ网络借贷行为的实证研究—基于拍拍贷平台目：？金融学、＇专＂：２２０１３１１０６９２学号．赵阿荣作者；朱超教授指导教师；２０１６年０６月完成时间：■＊‘？Ｊ，■ｉ独创性声明本人郑重声明Ｐ２Ｐ网络借一基于：今所呈交的《贷行为的实证研究拍拍贷平合》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特別加Ｗ标注

2、和致谢的地方外，论文中不狂含其他人氏经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贺易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。ｏ作者签名、日期：ｔｌｌ）年月！１日：起闲养关于论女使用授权的说明—本人完全了解首都姪济贺易大学有关保留、使巧学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引：学校可从公布掩文的全部或部分内容，可切采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后症遵守此规定）作纖：移碰娜銘師＾年心位日首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论

3、文题目：P2P网络借贷行为的实证研究—基于拍拍贷平台院系：金融学院专业：金融学学号：22013110692作者：赵阿荣指导教师：朱超完成日期：2016年3月8摘要P2P网络借贷作为一种全新的资金借贷形式，可以有效解决中小微企业和个人融资难的问题，同时也为投资者提供一条全新的投资渠道。在我国，P2P网络借贷行业自2007年拍拍贷于上海成立以来发展迅猛，出现了人人贷，红岭创投，陆金所等一大批网络借贷平台。截止2014年末，我国共有1575家P2P网络借贷平台正常运营，整个P2P网络借贷行业的贷款规模达到了3000亿元人民币的水平。我国的网络借贷市场在发展过程中呈现出参与者众多、交易方

4、式灵活便捷以及借贷产品高风险高收益并存的特点。网络借贷市场的快速发展过程中，平台业务模式不断多样化，许多大型金融集团、银行机构和电商企业纷纷涉足网络借贷业务，参与主体得到了丰富，并且在近年来吸引了大量风投资本的注入，这预示着P2P网络借贷之后数年将出现新一轮的快速发展。然而，我国P2P网络借贷发展得如火如荼的同时，行业中也存在乱象丛生的现象。2015年国家相关监管文件出台之前，网络借贷行业经历了很长一段时间的无序发展，导致很多不专业不规范的平台，甚至骗子公司混迹其中，平台跑路现象频频出现，涉嫌诈骗和非法集资的平台不断被曝光，网贷行业中这种野蛮生长的状态给投资者带来了巨大的损失。对

5、于正常运营的网络借贷平台，由于信息不对称的问题，导致行业中普遍存在逆向选择和道德风险，这就需要平台在加强对借款人的信用审核管理的同时，可以更多地考虑与担保公司或小贷公司的合作，以求降低平台投资者的风险。本文发现，虽然我国网络借贷市场不断繁荣发展，但网贷平台普遍存在借款成功率较低以及融资成本过高的融资效率低下问题。整体来讲，网贷平台的借款成功率在30%以下，平均借款利率在15%左右。对此本文以我国最早成立也最具典型特点的拍拍贷平台为研究对象，通过对拍拍贷平台上的交易数据构建实证模型探寻影响借款成功率和融资成本的因素。研究发现，影响借款成功率的因素主要有借款者的年龄和性别、借入信用和

6、借出信用、借款成功次数和借款流标次数、借款期限和借款利率。具体地，借款者的年龄越大，且为女性，其借款成功率相对较高，主要原因是女性相比于男性而言行事更加谨慎，风险更小，因此成功率相对更高。借入信用和借出信用与借款成功率成正比，信用分数越高表明借款者更为可信，因此会促成投资者对其进行投资。借款成功次数越高也会促使投资者对借款者的资金出借，而相反，借款人的流标次数越多会负向影响借款成功率，这是显而易见的，借款人多次流标从侧面反映出过去投资人对其表现出更多的不信任，因此会影响当前其他投资者的决策。与直觉经验一致，借款期限越短会促成双方的投融资行为。而借款利率的提高对借款成功率起到了负向

7、的作用，这可能是逆向选择问题导致的。此外，针对融资成本高的问题，本文通过多元线性回归模型的实证分析，得出了与我们直觉一致的结论，即信用评分越低，期限越长，风险越高，借款利率水平越高。本文通过对我国P2P网络借贷市场的整体定性分析，同时运用拍拍贷平台中的历史交易数据进行量化回归分析，认为我国政府应不断完善法制建设，加强行业整体的征信体系建设，同时平台应根据不同客户的特点制定相应的用户培养策略，完善自身的信用评分机制，引入第三方担保机构，更好地服务平台客户，更快更好地发挥其普惠金融的