中国石油企业海外并购财务风险控制研究——以中海油并购加拿大尼克森为例

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2、丽副教授二〇－六年六月FINANCIALRISKCONTROLRESEARCHOFPETROLEUMENTERPRISEOVERSEASM&A——BASEDONTHEACQUISITIONBETWEENCNOOCANDNIXONADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofAccountingByGuYifanSuper

3、visor:Prof.LiuWanliJune.2016关于学位论文独创性声明和学术诚信承诺本人向河南大学提出硕学位申请。本人郎重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。，对所研究的深题有新的见解据我所知，除本文中特别加Ｗ说明、标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括其他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用巧一的材料。与我同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表巧了谢意。：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为

4、在此本人郑重承诺，文责自负。－：学位申请人（学位论文作者）签名柳咬＇２０１６年（月（曰关于学位论文著作权使用授权书本人经河南大学审核批准授予硕壬学位。作为学位论文的作者，本人完全了解并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求，即河南大学有权向国家图书馆、科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文（纸质文本和电子文本、查阅。本人授权河南大学出于宣扬、展览学校学术发展）供公众检索和进行学术交流等目的、，可采取影巧、缩印扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文。（纸质文本

5、和电子文本）（涉及保密肉容的学位论文在解密后适用本授权书）－【心学位获得者：（学位论文作者）签名抑２０１６年（月名曰乂：＾学位论文指导教师签名如１｜１２０６年月曰＾＾摘要改革开放三十多年以来，中国经济发展迅速，但是长期粗放的经济发展模式，消耗大量的能源，而国内已经无法满足日益增长的能源需求量，随着经济全球化的发展，越来越多的中国石油企业走出国门，进行海外并购，但是面对石油企业较高的失败率，归结原因之一，是对并购的财务风险没有很好进行控制。本文主要采用理论和案例相结合的方式对中国石油企业海

6、外并购遇到的财务风险进行控制研究。首先对财务风险相关概念和理论基础进行了阐述，将财务风险定义为贯穿于企业并购全过程的战略、估值、融资、支付、汇率、整合对财务的不利影响，然后结合中国石油企业跨国并购的特点和动因，分析石油企业并购前、并购中和并购后遇到的财务风险，最后通过分析中海油并购尼克森案例遇到的财务风险及采取的控制措施，从企业和政府的角度分别提出有效控制石油企业海外并购财务风险的手段。从企业角度来看，控制海外并购财务风险可以从以下方面着手：紧跟国家政策，运用战略工具，制定科学的并购战略；双管齐下进行尽职调查和合

7、理选择评估方法；在融资上运用税务筹划思想；制定资金支付预算；提高汇率风险预估和判断能力；渐进式进行并购后的整合工作；培养和引进石油行业国际化人才。从政府角度来看，控制海外并购财务风险可以从以下方面着手：加强A股市场国际化，扩宽支付方式；加强本土石油企业海外并购服务机构的建设；建立海外石油融资支持制度。本文的主要贡献在于通过理论与案例相结合，从并购整个阶段对石油企业遇到的财务风险进行分析研究，并对案例整合部分的效果进行了更详细的分析，希望通过此案例分析可以帮助我国石油企业在跨国并购时采取合适的措施进行风险控制，提高

8、并购成功率。关键词：中国石油企业，海外并购财务风险，财务风险控制IABSTRACTSincethirtyyearsofreformandopeningup,Chineseeconomyhasdevelopedrapidly.Butwiththelong-termextensivemodeofeconomicdevelopmentandlargeconsumptionofe