中国油企海外并购的绩效评价分析——以中海油并购尼克森石油为例

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1、，ｗ安成ｇ学校代码：１００３６１９５１满４曲兮货杳卢普ｆｓｏｆｎｃｒｎａｔｉｏｍｉｃｓＵｎｔｖｗｌＢｗｆｍｎａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｔｙｆｌ硕女《像讼义中国油企海外并购的绩效评价分析一中海油并购尼克森石油为例学位类型：同等学力论文作者：丛业培养学院；国际鐘济贸易学院专业名称：国际贸易专业指导教师：薛书武副教授２０１６年１１月学位论文原创性声明，，本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已

2、经法明引用的内容夕ｈ，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成，均已果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体由本在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任人承担。特此声明年‘Ｉ月＇日学位论文作者签名；占ｙ学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本，；学校有权保存学位论义的印刷本和电子版并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手

3、段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部口或者机构送交论文；学校可切采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名４＾＞４年ｎ月日导师签名：从／辟／／月／；曰ThePerformanceEvaluationofChineseOilEnterprisesOverseasMergersandAcquisitions:ACas

4、eStudyontheMergerofNexenbyCNOOC2摘要中国资源型企业跨国并购起步晚，开展过程风险诸多，既有来自企业自身的因素，更多的是由自东道国和国际社会的政治、经济、文化等因素造成。有些跨国并购的开展因此而中断，有些完成了资源获取但是获利甚微，有些会遭遇整合等难题。中国资源型企业跨国并购的开展在国内外引起了广泛的关注，学者们就并购风险、并购成功与否等展开了探讨。目前，针对并购绩效的研究大都是定性分析，不够全面和系统，缺少对绩效的定量分析和整体评价；并购成败的评判多采用单一的绩效评估方法

5、，加上难以获得长期有效的数据，中国资源型企业跨国并购经济评价的相关研究还处于试探性阶段。因此，建立适用于中国资源型企业跨国并购的风险评价和成败评判体系，完善跨国并购相关理论，可以为中国企业海外资源并购提供理论支持，使企业更清楚的识别各种风险，认识到资源并购的战略意义，做出正确的定位和决策，对于海外资源并购的进一步开展具有十分重要的理论及现实意义。本文以中国资源型企业利用国际资源、进入国际市场为研究背景，以跨国并购活动为研究对象。利润和资源获取是企业进行并购的最原始动机，与中国资源利用的现实是分不开的，

6、同时受国内和国外其它诱发因素的影响，对中海油并购尼克森的双方公司背景、收购方与被收购方的动因、中海油并购尼克森的主要流程、包括准、实施、完成几个阶段，借助五类指标剖析了并购绩效，解析了并购风险的规避策略及战略效果，利用财务指标对中海油并购尼克森的绩效使用盈利、偿债、营运、成长四种财务指标进行了分析，对并购前后股价的表现与风险规避效果、市场绩效进行特征描述，并在此基础上提炼了结论，最后得到了启示。本文的主要启示在于：今后的跨国并购应恰当把握收购时机，谨慎挑选并购标的，采用适宜的溢价率及对价支付方式，以促

7、进并购成功，避免并购后的短期业绩剧降。关键词：跨国并购；并购方式；并购绩效IAbstractThepaper,basedonthemergerofNexenbyCNOOC,statesthebackground,motivationsandprocessofthismerger.Furthermore,itanalyzestheperformanceofthismergerbyfivetypesofindicators.Besides,theauthorstipulatestheavoidingstr

8、ategiesandstrategiceffectsofM&A.Accordingtotheanalysis,thepaperdrawstheconclusionsandsummarizestheenlightenment.Majorfindingsofthepaperare:(1)ThemergerofNexenbyCNOOChasstrategicsignificancebutwithmanytwists.Themergerexperiencedth