洪城水业定向增发整体上市绩效分析

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1、学校代码？：１０３７８分类号；密级：泰槪斯侣火參？ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文洪城水业定向增发整体上市绩效分析作者姓名：吴建２０１４３２２５４５学号：１学位类别：会计硕±学科专业：会计研究方向：会计理论与方法导师姓名及职称：胡成教授二〇—六年六月学位论文独创性声明：本人所呈交的学位论文，本人郑重声明，是在导师的指导下独立进行研巧所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或

2、其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名＞：？年追月巧＞知心／学位论文知识产巧权属声明本人完全了解安徽财疑大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可臥公布论文的。全部或部分巧容，可采用影印、缩印或其他复脚手段保存论文（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名师签月言日《１AnhuiUniversityofFinanceandEconomicsThesisforMaster’sDeg

3、reeOveralllistingperformanceanalysisoftheprivateplacementofHongCityWaterWorksApplicant：WujianSupervisor：HuchengProfessionalFields：MasterofProfessionalaccountingDegreeType：ProfessionalDate：论文题目：洪城水业定向增发整体上市绩效分析学位类别：会计硕士学位申请人：吴建指导教师：胡成摘要国有企业整体上市是我国资本市场特有的现象，意在解决国有企业分拆上市的遗留问题。在集团公司上市的过程当中，企业将经营业绩较

4、好的资产注入到上市公司，一方面可以增强上市企业的经营能力，另一方面对于公司治理水平的提升，以及上市后企业集团整体价值的增长起到推动作用。而近几年来，上市公司通过定向增发募集资金收购和整合控股股东相关的资产业务，实现产业链资产上市的模式，已逐渐被市场参与者认可。根据现有的研究结果，上市公司实施定向增发会对其经营情况以及市场绩效产生相应的影响。通过理论分析，得出结论：如果定向增发是以资产重组作为主要的目的，那么此次增发后可以减少上市公司与控股公司相互之间的关联交易，同时消除同类型产品之间的竞争。本文以洪城水业定向增发实现整体上市为研究案例。通过对其实施整体上市的模式进行基本分析，发现此次

5、整体上市主要是用募集的资金来整合控股公司的优质资产，为了研究其整体上市所产生的经营绩效，本文从规模优势的发挥视角、与关联方交易的变化视角、潜在的同业竞争的消除的视角，以及协同效应视角等四个视角对洪城水业集团定向增发实现整体上市所形成的专业化的生产链条进行规范性分析，得出洪城水业集团实施整体资产的全面上市是有利于企业整体价值提升的结论。通过对公告日洪城水业定向增发前后股票价格的变化的分析，验证了大部分学者的公告效应的结论，并且公司的各项财务指标都有所改善、虽然资产负债率因并购环保公司有所上升，但是考虑到环保公司拥有的江西77县污水处理特许经营权这项无形资产，负债比率的上升对公司长期偿债

6、能力影响不大。从整体而言，洪城水业股份有限公司的整体上市是比较符合公司长期发展战略规划的。关键词：洪城水业；定向增发；整体上市；绩效分析论文类型：案例分析ITitle:OveralllistingperformanceanalysisoftheprivateplacementofHongCityWaterWorksDegree：MPAccApplicant:WUJIANSupervisor:HUCHENGABSTRACTCompletelistingisoneofthedistinctivephenomenonintheChinesecapitalmarkethelpstodealw

7、iththeproblemsremainedbytheequitycarve-outsofstate-ownedfirmsatthepast.Whengroupcompanieswanttocomeintothemarket,theyemptythewell-performedassets,whichmostlymeasuredbythequality,intolistedcompanies.Sothemanagement-abilitiesofliste