震荡修复行情仍有望延续

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1、产品经理:沈松发：shensongfa@chinastock.com.cn大势2017年6月12日星期一是、、yioshishishisanshisanwushansanwusanwshiwshisan震荡修复行情仍有望延续一、市场回顾周五两市低开后迅速上行，随后走势有所分化，上证50指数续创2015年12月来新高，以茅台为首的白买股持续受资金追捧，沪指在央企国资改革概念股的影响下震荡上行，临近午盘有所回落，而深成指和创业板指震荡回落，创业板指一度跌超0.50%。午后两市持续回落，受券商及雄安人气板块拉升影响，沪指翻红，创指跌

2、幅持续收窄，指数接近平盘线位置，临近收盘三大股指小幅收红。截至收盘，上证指数报3158.4点，上涨0.26%，成交1816亿元；深证成指报10177.45点，上涨0.28%，成交2239亿元；创业板指报1796.13点，上涨0.08%，成交577亿元。行业板块方面：各行业板块全部上涨，其中安防设备、工程建设、输配电气、交运物流、酿酒行业、国际贸易等行业板块涨幅居前，而园林工程、塑胶制品、仪器仪表、钢铁行业、农药兽药、券商信托等行业板块跌幅居前。个股方面：两市共有1393只个股上涨，1457只个股下跌。新能泰山、特力A、洛阳玻璃

3、、游久游戏、科蓝软件、日播时尚、巨人网络、国电南瑞、中孚信息等40涨停，通光线缆、华星创业跌停。二、消息面观察1、5月进出口双双超预期　　中国海关总署6月8日发布数据显示，中国5月出口同比(按人民币计)增长15.5%，预期13.5%，前值14.3%。中国5月进口同比(按人民币计)增长22.10%，预期16.1%，前值18.6%。中国5月贸易帐(按人民币计)2816亿，预期3241亿，前值2623亿。对于5月进口和出口双双反弹，增速超预期的“好成绩”，分析师普遍给出乐观点评。九州证券首席经济学家邓海清认为，5月进出口数据大幅超预

4、期，反映出经济走势依然良好，再次验证经济L型拐点已过。首创证券研发部总经理王剑辉指出，中国5月出口好于预期，在合理区间内，有人民币汇率的影响，也有国际需求环境企稳的影响，说明结构上看中国产品在全球经济复苏节点符合国际市场需要。邓海清指出。请务必阅读正文后的免责声明部分10/10出口同比增长15.5%，超过前值14.3%，反映出口对中国经济的支撑依然较为强劲。2016年四季度以来，美国、欧洲、日本经济复苏明显，PMI数据均大幅上升，美国、欧洲PMI数据先后达到了57的高位，日本PMI从2016年5月47.7稳步上升至本月的53.

5、1的水平，总体上，美日欧主要发达经济体的复苏态势明显。而反观中国出口数据与发达国家的经济走势，我们很容易发现，两者之间存在着明显的正相关关系，因此，未来随着美日欧经济的进一步复苏走好，中国的出口将会持续维持较高的增长水平，出口的走好将对中国经济形成强劲的支撑。海通证券姜超团队认为，海外欧美经济复苏继续带动中国出口改善。外需改善分化。5月对美国出口仍高、对欧盟出口增速明显回升，而对日本增速滑落。新兴市场方面，对韩国、香港、等出口增速改善，而对东盟、印度出口增速下降。2、暂停IPO有失偏颇顶住压力市场化改革　近一段时间以来，A股市

6、场分化严重，少数绩优蓝筹股一再走高，大量高市盈率、中小市值股票和题材概念股连续下跌，有的甚至股价创出新低。很多踩错点的投资者饱受煎熬。在这种情况下，市场上要求暂缓甚至暂停新股发行（IPO）的呼声再起，背后的逻辑就是认为IPO批量供应造成了市场供求失衡，导致股价下跌。这种观点的偏颇之处，已被众多有识之士一一指出。一方面，目前新股发行融资额相较于整个市场的市值、每日成交量等指标，占比很小；另一方面，股市本身是一个开放的系统，资金每时每刻都在进进出出。如果股市没有吸引力，即便停止新的股票供给，资金也会流出；如果有吸引力，新股供给则会

7、吸引更多的资金入市。考察A股历史上发生的9次IPO暂停，从来没有哪次暂停改变了市场趋势，而且每一次从暂停到重新开闸，都煞费苦心。每一次股市持续低迷，主要跟基本面疲软无力支撑高估值有关，所以往往要等这些因素改善之后，行情才会出现真正转机。这次市场“一九”现象持续强化，高市盈率、中小市值股票和题材概念股成为下跌重灾区，主要原因恐怕还在于这些个股前期估值虚高，存在价值回归的要求。反观海外一些市场化程度高的证券市场，人为叫停IPO甚为罕见。在成熟市场，二级市场与一级市场声息相通，如果大市不理想，发行人不愿低价求售，就会主动放弃发行；想

8、高价发行，则可能遭遇投资者不买账，发行失败。相比之下，A股9次暂停IPO，都是因二级市场低迷，而不是新股发不出去。相反，二级市场低迷与新股认购踊跃、上市热炒，往往相伴相随，反差强烈。3、英国大选英镑跳跌200点分析师怎么说　周五(6月9日)英国大选的投各区票结果正在陆续公布，