分析师跟踪视阈下智力资本信息披露与企业价值关系研究

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1、学校代号10532学号S12142023分类号密级硕士学位论文分析师跟踪视阈下智力资本信息披露与企业价值关系研究学位申请人姓名李林纯培养单位工商管理学院导师姓名及职称蒋艳辉助理教授学科专业会计学研究方向财务理论与实务论文提交日期2015年4月30日学校代号：10532学号：S12142023密级：湖南大学硕士学位论文分析师跟踪视阈下智力资本信息披露与企业价值关系研究学位申请人姓名：李林纯导师姓名及职称：蒋艳辉助理教授培养单位：工商管理学院专业名称：会计学论文提交日期：2015年4月30日论文答辩日期：2015年5月27日答辩委员会主席：朱慧明教授A

2、StudyontheRelationshipbetweenIntellectualCapitalInformationDisclosureandFirmValueunderthePerspectiveofAnalystsFollowingbyLILinchunB.M.(HeNanUniversityofEconomicsandLaw)2012AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementinAccountingintheGr

3、aduateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssistantProfessorJIANGYanhuiMay,2015湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意

4、学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密□，在年解密后适用本授权书。2、不保密。√（请在以上相应方框内打―√‖）作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日I分析师跟踪视阈下智力资本信息披露与企业价值关系研究摘要在知识经济时代，智力资本已超越有形资产,成为影响企业竞争力最为重要的因素。智力资本是企业市场价值与账面价值之间巨大差异的根源，然而，没有实物形态的智力资

5、本不易被外界直接观测，投资者只能通过企业对智力资本信息内容的自愿披露实现对其了解。因而投资者迫切希望企业披露更多高水平的智力资本信息，监管机构也颁布相关政策鼓励企业积极披露包括智力资本信息在内的非财务信息。对已有文献进行回顾发现，企业自愿披露的智力资本信息不仅会影响企业价值，还会影响跟踪该企业的证券分析师人数。因此本文在分析师跟踪的视阈下研究智力资本信息披露与企业价值的关系，探究智力资本信息的自愿披露对企业价值产生影响的过程中分析师跟踪是否发挥中介作用。本文以2010-2013年沪深两市A股高新技术企业为研究对象，基于委托代理理论、利益相关理论、信

6、息不对称理论及信号传递理论，从企业年度报告和官方网站两种渠道搜集智力资本信息，实证检验了智力资本自愿性信息披露与企业价值的关系、智力资本自愿性信息披露与分析师跟踪的关系、分析师跟踪在两者关系中发挥的传导作用。研究结果表明，智力资本信息披露水平与企业价值显著正相关；证券分析师倾向于跟踪智力资本信息披露水平较高的企业；分析师跟踪在两者关系中发挥部分中介作用。最后，本文针对研究结论提出了相应的政策建议，即应提升企业智力资本自愿性信息披露水平，鼓励企业积极采用多种渠道披露智力资本信息；完善智力资本信息披露监管工作，加快制定统一的披露规则，并将非财务信息纳入

7、监管范畴；鼓励分析师队伍发展壮大并提高分析师的专业素养。本研究采用新的视角为智力资本信息披露对企业价值的影响探索出一条可能的作用路径。关键词：智力资本信息披露；分析师跟踪；企业价值II硕士学位论文AbstractIntheeraofknowledgeeconomy,intellectualcapitalhassurpassedtangibleassets,becomingthemostimportantelementoffirmcompetitiveness.Asaresultoftheexistenceofintellectualcapital,

8、thegapbetweenenterprisemarketvalueandbookvalueiswidening,howe