我国银行、股票市场发展与经济增长关系的研究--基于区域经济视角下的实证分析

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1、浙江工商大学硕士论文我国银行、股票市场发展与经济增长关系的研究——基于区域经济视角下的实证分析摘要金融作为现代经济运行的核心，在经济体系中扮演着重要的角色。我国自从进行经济体制改革以来，经济和金融都得到了快速的发展，然而，经济和金融的快速发展掩盖不了地区间的经济增长差距和金融发展不平衡，这势必会影响到我国整体经济的发展。探求地区间经济增长与金融发展的关系，具有重要的理论意义和现实价值，一方面有利于丰富区域金融发展理论，另一方面有助于促进地区间经济协调发展和改善区域金融发展不平衡。银行和股票市场作为金融体系的两大重要构成部分，是金融在经济体系中发挥功能的两大

2、渠道，有必要将金融发展细分为银行发展和股票市场发展来进行分析。鉴于上述的分析，本文试图探求我国各地区银行、股票市场发展与经济增长的关系。首先介绍了支撑本文研究的比较金融理论、金融功能观理论和Blackburn理论，理论上指出银行发展和股票市场发展对经济有促进作用。随后，从区域经济的视角上对结论进行实证分析，利用我国31个省份1999-2009年的省际面板数据，考察各地区银行发展与股票市场发展的关系，以及两者对地区经济增长的影响。同时，鉴于可能存在的变量内生性问题，有必要对估计结果做进一步的稳健性检验，为此利用动态面板数据模型中的广义矩估计法(G埘)进行浙江

3、工商大学硕士论文重新估计。实证结果显示：在全国范围内，银行发展和股票市场发展之间呈现出相互补充的关系，两者之间的发展具有相互促进的作用；对经济增长的影响方面，银行发展和股票市场发展都对我国经济增长具有促进作用，与Blackburn理论以及金融发展理论的观点相一致。在地区层面上，通过对比分析发现银行发展和股票市场发展在地区间呈现出一定的差距，东部地区的银行发展和股票市场发展均要好于其他地区，中部、西部和东北地区的差距不大；实证分析各地区两者之间关系时，呈现出的相互补充的关系(东北地区为不显著的替代关系)，表明银行发展和股票市场发展是相互促进的；在分析两者对各

4、地区经济增长影响时，发现两者对各地区经济增长的影响则是表现不一，其中，东部地区的银行发展和股票市场发展对该地区经济增长具有正向促进作用，而中部、西部和东北地区均表现出不显著的影响；测度两者对经济增长贡献时，发现银行发展对经济增长的促进作用要大于股票市场发展，表明我国现阶段仍然处于银行主导的金融体系。最后，动态面板数据模型重新估计的结果表明，上述实证结果具有较好的稳健性。关键词：银行发展股票市场发展经济增长面板数据模型GMMHTHERESEARCHONRELATIoNSHIPoFCHINESEBANKSDEVELoPMENT，SToCKMARKETDEVEL

5、OPMENTANDECoNOMICGROWTH—_THEEMPlRICALANALYSISBASEDONRIGIONALECONoMICPERSPECTIVEABSTRACTFinanceasthecoreofmodemeconomyhasanimportantroleineconomicgrowth．SinceChineseeconomicreform，theeconomicandfinancialdevelopmentshavebeenfast，however,therapideconomicandfinancialdevelopmentcannotc

6、overupthegapbetweendifferenteconomicgrowthandfinancialdevelopmentimbalancesindifferentareas，itwillinevitablyaffectChineseoveralleconomicdevelopment．Therefore，toexploretherelationshipbetweentheregionaleconomicgrowthandfinancialdevelopmenthasimportanttheoreticalvalueandpracticalsign

7、ificanceinthepromotionofregionaleconomicdevelopmentandimproveregionalimbalancesinfinancialdevelopment．BanksandthestockmarketastwoimportantcomponentsinafinancialsystemwhoplayIIIanimportantroleineconomicgrowth，SOitisnecessarytodividethefinancialdevelopmenttothebanksdevelopmentandthe

8、stockmarketdevelopment．Giventheab