股指期货套期保值和套利策略研究

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1、中国科学技术大学博士学位论文股指期货套期保值和套利策略研究姓名：梁斌申请学位级别：博士专业：金融工程指导教师：陈敏;缪柏其20100401中文摘要会给出A股市场的可转移Alpha策略的研究，包括运用变量选择的方法建立指标选择模型，根据持股集中度建立封闭式基金的投资策略，研究基于封闭式基金折价率的策略，这些都是股指期货推出后可行的投资策略。在第四篇中，主要介绍股指期货市场的风险管理。对于股指期货这样一个风险比较大的品种，如何来对其风险进行管理，我们将在第七章中进行详尽的研究。首先介绍和分析沪深300股指期货的风险管理措施，然后介绍LCH．Cleamet是如何

2、管理市场风险的，并运用CPSS／IOSCO的准则对中国金融期货交易所进行评估，最后，给出SPAN系统的介绍。关键字：股指期货；套期保值；最小角回归；Lasso；可转移Alpha；持股集中度；SPANⅡAbstractFuturescontractisastandardizedcontractbetweentwopartiestobuyorsellaspecifiedassetofstandardizedquantityandqualityataspecifiedfuturedateatapriceagreedtoday．Andexchangewillspe

3、cifytheseitems．Theunderlyingofstockindexfutureisindexfuture，andstockindexfuturehasalmost30yearshistory．ChinareleasesthestockindexfuturesinAI：Iril16tlI，2010．StockindexfuturewillhavebigeffectontheChinesestockmarket．ItCanshortandalsoitisatoolforriskmanagement．Researchshouldbedoneonho

4、wtOusestockindexfutureandthereasonablehedgeratio．Also，arbitrageristheimportantparticipantofthemarketandprovidesliquiditytothemarket，SOweshouldstudythestrategiesofarbitrager．Stockindexfutureisproductwithhugerisk，SOriskmanagementisveryimportant．Wehavefourpartsinthisthesis，andthestru

5、ctureanddetailsareasfollows：Inthefirstpart,wegivethebackgroundofstockindexfuture．BecauseitisthefirsttimethatChinareleasestockindexfuture，weshouldknowthebackgroundofstockindexfuture．Wewillintroducethecalculationmethodofstockindexfirst,andstudytheimportantcharactersofChinamajorstock

6、marketindex，givethedetailcalculationmethodofHS300．Thenwegivesomebackgroundofstockindexfutureandshortrules．Inthesecondpart,wemainlydiscusshedgemethods．Howtogivethehedgeratioisthecoreproblem．InChapter2，wesummarytheestimationmethodsofhedgeratio，anduseHS300simulationstockindexfutureda

7、tatocompare．InChapter3，we‘considertheexpirationeffectandtheasymmetryofreturn，anduseADCCX-GARCHmodeltocalculatethehedgeratio，wealsostudy“Samuelson’’effectinthisChapter．InChapter4，weusecombinationofexponentialweighttocalculatethehedgeratio，wesummarytheproblemsinthehedgeprocess．Inthe

8、th矾part，wediscussthestrategiesusi