探索我国住房抵押贷款证券化模式毕业

《探索我国住房抵押贷款证券化模式毕业》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、毕业设计探索我国住房抵押贷款证券化模式指导教师教授学院名称经济管理学院专业名称金融学论文提交日期2008年4月论文答辩日期2008年5月答辩委员会主席____________评阅人__________________摘要随着我国经济的增长，国民生活水平的提高，住房消费已成为当前个人信贷消费的主要部分。由于我国住房抵押贷款起步晚，目前一级市场还极其不成熟，住房抵押贷款市场尚未能有效流畅地运转。面临着个人对住房需求日益的增加，寻找解决住房融资新途径，建立我国住房抵押贷款市场已成为我国金融改革的重要问题。世界发达国家通

2、过住房抵押贷款证券化成功地解决了住房抵押贷款问题，美国在20世纪70年代最先实施住房抵押贷款证券化，接着北美、欧洲以及亚洲国家也都纷纷通过证券化支持国内住房融资，这都给我国提供了很好的借鉴。本文通过介绍目前国外三种相对成熟的住房抵押贷款证券化发展模式，讨论了各种模式在我国运用的可行性，结合我国当前金融市场及住房抵押贷款市场现状，联系我国金融改革目标，讨论了最适合我国发展的住房抵押贷款证券化模式，并提出了政策建议。本文包括三个部分：第一部分，阐述什么是资产证券化，引入住房抵押贷款证券化的概念，主要有住房抵押贷款证券

3、化，住房抵押贷款证券化参与者以及住房抵押贷款证券化基本流程；第二部分，介绍了目前世界发达国家成功实现证券化的三种模式，包括政府型住房抵押贷款证券化模式、半政府半市场住房抵押贷款证券化模式、市场型住房抵押贷款证券化模式；第三部分，讨论了在我国建立三种模式住房抵押贷款证券化的方式，各种模式的利弊，最适合我国当前市场现状的模式，最后给出了政策建议。关键词：住房抵押贷款证券化住房抵押贷款市场住房抵押贷款证券化模式目录1住房抵押贷款证券化概念11.1资产证券化概念11.2住房抵押贷款证券化定义11.3住房抵押贷款证券化的参

4、与者11.4住房抵押贷款证券化过程22世界住房抵押贷款证券化主要模式32.1住房抵押贷款证券化发展历史32.2国外住房抵押贷款证券化三种模式43我国住房抵押贷款证券化模式的选择53.1我国住房抵押贷款证券化的必然性53.2我国住房抵押贷款证券化三种可选择模式63.2.1政府型住房抵押贷款证券化模式63.2.2半政府半市场型住房抵押贷款证券化模式83.2.3市场型住房抵押贷款证券化模式93.3三种可供选择模式的比较103.3.1政府型住房抵押贷款证券化模式优缺点103.3.2半政府半市场住房抵押贷款证券化模式优缺点

5、113.3.3市场型住房抵押贷款证券化模式优缺点113.4我国住房抵押贷款市场现状123.4.1我国住房抵押贷款一级市场123.4.2我国住房抵押贷款二级市场133.5我国住房抵押贷款证券化模式选择153.6发展住房抵押贷款政策建议16参考文献17致谢18英文摘要191住房抵押贷款证券化概念1.1资产证券化概念资产证券化是指企业单位或金融机构将其未来能够产生稳定现金收益的资产加以组合并据此发行证券筹措资金的过程和技术。企业单位或金融机构采用资产证券化技术所发行的证券称之为资产证券化产品，资产证券化产品主要分为“住

6、宅抵押贷款证券”和“资产支持证券”两大类。1.2住房抵押贷款证券化定义住房抵押贷款证券化（MBS）是指金融机构把自己持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇聚重组为抵押贷款群组，由证券机构以现金方式购入，经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。这一过程就是将抵押权形态的房地产实物投资转化为可以在二级市场上流通的证券，使得投资者与投资对象之间直接的抵押债权关系，转化为债券性质的有价证券的形式。1.3住房抵押贷款证券化的参与者（1）发起人住房抵押贷款证券的发起人主要是一级住房抵押贷款市场上

7、发放贷款的金融机构。主要包括商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行、人寿保险公司等。在我国则只有商业银行。（2）特殊目的载体（SPV）住房抵押贷款证券SPV(specialpurposevehicle)是从发起人处购买抵押贷款，以住房抵押贷款支持证券的形式发行证券的机构，它可以是为了某一次证券化而专门设立的一次性的证券机构，也可以是已经存在的实体，一般的SPV主要有公司制、信托制、合伙制。设立SPV的目的主要是使抵押贷款与贷款发放者隔离，使得用于证券化的抵押贷款免受或减轻贷款发放者破产的影响，从而提高抵押贷款支撑的

8、信用评级，降低信用成本。（3）专门服务机构19专门服务机构是指在证券化过程中提供特定服务并获取相应服务报酬或费用的服务中介。它面向原始债务人（借款人），从事还款收集等相关活动的证券化服务。（4）受托机构受托机构是面向投资者、担任资金管理和偿付职能的证券化中介。它作为证券应用协议条款的管理者，从服务商、担保人和其他第三方那里收取对抵押贷款的偿付资金，并且按照协议的规定将其偿