金融创新与经济增长的关联性研究

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1、武汉理I：大学博士学位论文中文摘要按照传统共识，“好”的金融系统应具备有效的法律体系、良好的会计标准、透明的金融制度、有效的资本市场和规范的公司治理。从这个角度看，中国的金融系统是一个“坏”的金融系统，然而中国实际取得了超过世界上任何国家的经济增长。经济的增长来源于两大源泉：配置效率和生产效率。无论是配置效率的改善，还是生产效率的提高，金融体系都起到了关键作用。当我国经济经过了四分之一世纪的经济高速增长后，现有的金融体系仍然有效吗?对金融创新与经济增长之间的关联性进行深入研究，应该说是解释这个问题的切入点。金融发展史就是一部金融创新的历史，推动着金融结构的演进与金融深化的进程。在宏观层面

2、上表现为金融内部各行业的平等化与金融相关率的不断提高；在微观层面上表现为金融业务的全能化、金融机构的同质化与微观金融因素的改菩。金融结构并没有公认的国际最优标准，探索适合本国经济发展的金融结构是转型国家面临的重大课题。金融结构演进与金融深化进程也为金融创新提供了动力和条件。金融创新推动金融中介与金融市场的螺旋式上升，共同将金融系统导向理想的效率状态。金融体系主要有五大基本功能：风险管理功能、信息揭示功能、公司治理功能、动员储蓄功能以及便利交易功能等，金融创新通过影响这五大功能的发挥，增加资本积累、提高资金效率与促进技术进步，从而推动经济增长。经济增长对金融创新的影响机制有三种理论模型，门

3、槛效应、资本积累以及破产成本等的存在，使经济增长成为金融创新的内在动力。除了这三种作用机理，政策管制也引发了金融创新。在理论分析的基础上，从宏观和微观两个角度，分别建立了理论模型，更深入、更精确地分析金融创新与经济增长之间的关联性机理。通过运用相关性检验、交叉谱检验、协整检验、格兰杰因果检验与非嵌套假设检验等计量方法，对我国的金融与经济数据进行实证分析，发现我国金融滞后于经济发展、金融市场化程度低以及金融深化进程缺乏协调性等，说明我国金融．1，武汉理r人学博士学位论文发展是“需求带动型”的、金融作用于经济主要是通过数量扩张来实现的。与其相适应，我国金融创新的总体目标包括健全市场体系、创新

4、投融资工具、金融体系多元化以及完善监控体系等四个方面，推进金融创新的三个重点是强化金融创新微观主体作用、制度创新放在首要地位和金融创新应分阶段实施。综上所述，金融创新与经济增长之间存在相互作用机理，有很强的关联性。通过对我国的数据进行实证分析，发现我国金融发展是“需求带动型’’的、金融市场化程度低、金融深化进程缺乏协调性等问题。因此，只有不断金融创新，推动金融市场化，才能形成我国金融创新与经济增长的良性循环，经济持续快速增长也才有保证。关键词：金融创新金融发展金融结构经济增长关联性亟堡望三!：：；奎堂壁主堂壁堡兰AbstractAccordingtotraditionalconsensu

5、s，“good”financialsystemshouldbeendowedwitheffectivelawsystem，goodaccountingstandard，transparentfinancialinstitutionandstandardcorporateadministration．Fromthispointofview,financialsysteminChinaisa“bad”，butinfactithasachievedthefastesteconomicgrowthinworld．Economicgrowthstemsfromtheimprovementofdep

6、loyingefficiencyandtheraisingofproducingefficiency，andthefinancialsystemhaskeyfunctiontotwogrowthsources．WhiletheeconomyofChinahasgrownrapidlyfor25years，isthecurrentfinancialsystemstilleffective'7．Thedeepresealchonrelationshipbetweenfinancialinnovationandeconomicgrowthisakeypointtoexplainthisprob

7、lem．Thehistoryoffinancialdevelopmentisahistoryoffinancialinnovation，whichpromotestheevolutionoffinancialstructureandtheprocessoffinancialdeepening．Intheviewofmacroscopic，equalizationofinternaltradesinfinanceandgraduali