实际汇率与贸易平衡的关系：对中国的实证研究

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2、2018年11月Relationshipbetweenrealexchangerateandtradebalance:anempiricalstudyonChina摘要作为国际经济的一个重要指标，汇率非常大的影响着一个国家的国际贸易情况。我国的进口与出口贸易自改革开放以来发展迅速，且对主要的贸易国家地区长期保持着贸易顺差的状态。在1998年至2004年期间,我国的进出口贸易较为平衡,年顺差在200亿至300亿美元左右。从2005年的汇率制度改革后，人民币汇率波动更大，对对外贸易的影响也更加显著。在2

3、005年，贸易顺差突然扩大到1000亿美元，到2016年，贸易顺差已经到了5000亿美元的水平。本文主要通过对中国对外贸易的实证分析，来探讨实际汇率对进出口贸易平衡的影响。首先回顾了国内外对汇率之于贸易平衡的调节作用的研究发展历程，也分析概括了在此领域中实证研究的进展与现状。然后，分为两部分做实证研究。第一部分以中国的总体对外贸易情况为基准，来研究实际汇率和贸易平衡间的关系。第二部分以具体几个贸易国为参照，分析中国对其的实际汇率是否对两者之间的贸易平衡产生影响。以1998年至2016年数据为样本，选

4、取了与我国进出口贸易前四大的国家与地区进行分析，即美国、中国香港、日本、韩国。第一部分实证研究结果满足了马歇尔-勒纳条件，证实了J曲线的存在，人民币有效汇率对中国的贸易平衡有着显著的影响。第二部分实证研究显示，人民币实际汇率并不会对中美国际贸易产生显著的影响，但对另外三个国家地区，即中国香港、日本、韩国有较大的影响作用，其中，对日本及韩国是正向的影响，对香港是负向的影响。而且，两个国家地区的实际收入对贸易平衡也起着重要的作用。因此，汇率制度应根据不同时期、不同国家地区、不同实际情况制定，不能一概而论

5、。关键词：实际汇率，贸易平衡，实证研究，汇率制度AbstractAsanimportantindicatoroftheinternationaleconomy,theexchangeratedirectlyaffectsonecountry’sforeigntradesituation.China'simportandexporttradehavedevelopedrapidlysincetheReformandOpening,andhasmaintainedatradesurpluswithmaj

6、ortradingcountriesandregions.From1998to2004,China'stradebalanceisanannualsurplusofabout20to30billiondollars.Afterthereformoftheexchangerateregimein2005,theexchangerateofRMBfluctuatedmoreandhasmoresignificantimpactonforeigntrade.In2005,thetradesurplussu

7、ddenlyexpandedtoaround100billiondollars,andby2016,thetradesurplushadreachedthelevelofabout500billiondollars.ThispapermainlydiscussestherelationshipbetweenrealexchangerateandthetradebalancethroughempiricalanalysisofChina.Firstofall,itreviewstheresearcha

8、nddevelopmentoftheimpactexchangeratehasontradebalance,forbothdomesticandabroad,andalsoanalyzestheprogressandstatusofempiricalstudyinthisfield.Then,itisdividedintotwopartstodoempiricalresearch.Thefirstpartstudiestherelationshipbetweenrea