LLDPE 月报 - 中信建投期货经纪有限公司

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1、LLDPE月报LLDPE月报LLDPE期货或将维持偏强震荡格局2011-9-2研究发展部摘要：王小庆1、行情回顾：LLDPE期货月初大幅下挫，但在10500一线得到支撑，023-86769671随后维持低位震荡。wangxiaoqing@csc.com.cn2、美元汇率仍将维持弱势震荡格局3、国际原油或将延续震荡走势4、市场供应量仍将维持平稳态势5、下游需求料将出现一定好转6、行情预判：LLDPE期货或将维持偏强震荡格局。操作上建议暂以短线交投为主，待价格止跌企稳后可介入中线多单，注意控制仓位设好止损。一、行

2、情回顾大商所LLDPE期价走势图数据来源：博易大师、中信建投期货LLDPE期货月初大幅下挫，但在10500一线得到支撑，随后维持低位震荡。本月主力合约L1201开于12200，盘中最高12275，最低10450，尾盘报收于11065，下跌1030点，跌幅8.52%，成交全国统一客服电话：400-8877-7801请务必阅读正文后的免责声明网址：www.cfc108.comLLDPE月报量增加1054.2万手至1789.3万手，持仓量增加9164手至27.0万手。二、市场分析美元汇率仍将维持弱势震荡格局美元汇率

3、月初反弹受阻后逐步震荡走低。美联储主席伯南克在全球央行年会上并未释放出明确的QE3信号，但他在讲话中提到，美联储“还有很多政策工具可供选择”，在9月会议上，美联储将继续考虑这些工具及其它相关议题，美联储8月会议纪要也显示，美联储考虑了一系列的政策活动以帮助处于困境中的经济，这使得投资者预期在必要时美联储将会出台进一步的经济刺激政策，美元汇率仍将延续弱势，市场流动性也将更加充裕，对大宗商品市场形成利好支撑。但摩根大通、穆迪和高盛集团均下调了美国经济增长预期，且近期出台的大部分经济数据显示美国经济复苏乏力，经济风

4、险依然令投资者担忧。此外，欧元区各成员国领导人仍未能就欧债危机提出彻底的解决方案，成员国主权信用评级被下调的可能性依然存在。潜在的系统性风险令投资者避险情绪提升，美元汇率依然受到一定支撑，预计后市仍将维持弱势震荡格局。美元指数走势图数据来源：博易大师、中信建投期货国际原油或将延续震荡走势国际原油月初震荡下行，随后反弹走高。美国能源资料协会全国统一客服电话：400-8877-7802请务必阅读正文后的免责声明网址：www.cfc108.comLLDPE月报(EIA)公布，截至8月26日当周，美国原油库存增加52

5、8万桶至3.5705亿桶，预估为增加40万桶。美国汽油库存减少280万桶至2.0864亿桶，预估为减少110万桶。美国馏分油库存增加36.3万桶至1.5606亿桶，预估为增加60万桶。炼厂产能利用率下滑1.1%至89.2%，预估为下滑0.4%。原油进口量增加79.9万桶至957万桶/日。过去四周汽油平均需求同比下降2.1%。位于NYMEX原油交割地-俄克拉荷马州库欣的原油库存减少57.7万桶至3309万桶。经济数据多数表现不佳，投资者对新的经济刺激政策的预期或将推涨油价。但经济的疲弱令汽油需求不及去年同期的增

6、长趋势，待夏季消费旺季结束后，需求将更加疲弱，对油价形成打压。此外，利比亚战局接近尾声，地缘政治因素对油价的影响减弱。而目前仍处于飓风季节，天气因素也有可能引发油价的大幅波动，国际原油后市或将延续震荡走势。WTI原油与LLDPE期货走势对比图数据来源：博易大师、中信建投期货美国原油库存量(单位：万桶)美国汽油库存量(单位：万桶)3.8002.4803.7002.4003.6002.3203.5002.2403.4002.1603.3002.080原油库存量汽油库存量3.2002.00009-01-0109-0

7、7-0110-01-0110-07-0111-01-0111-07-0109-01-0109-07-0110-01-0110-07-0111-01-0111-07-01数据来源：Wind资讯、中信建投期货美国馏分油库存量(单位：万桶)全国统一客服电话：400-8877-7803请务必阅读正文后的免责声明网址：www.cfc108.comLLDPE月报1.7701.7051.6401.5751.5101.445馏分油库存量1.38009-01-0109-07-0110-01-0110-07-0111-01-01

8、11-07-01数据来源：Wind资讯、中信建投期货市场供应量仍将维持平稳态势2011年7月PE总进口54.29万吨，环比增加13.62%，同比去年增加6.06%；1-7月累计进口393.77万吨，同比去年减少9.25%。其中LLDPE进口17.24万吨，环比增加17.44%，同比去年增加4.68%；1-7月累计进口130.41万吨，同比去年减少4.14%。由于原油价格较前期有所回落，PE及LLDP