项目经济评价3评价指标

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1、3投资效果评价指标3.1投资效果评价指标的类型3.2静态评价指标3.3动态评价指标3.1投资效果评价指标的类型经济效果评价是投资决策(项目评价)的核心内容,其指标与方法的选择,直接影响决策的科学性和正确性指标和方法多种多样,从不同角度反映项目的经济性,并有一定的适用范围和条件分类:★静态评价指标,动态评价指标★价值型,效率型★相对效果评价,绝对效果评价1、动静结合，以动为主。2、定量定性结合，以定量为主。3、全过程与阶段性结合，以全过程为主。4、宏观与微观结合，以宏观效益为主。（如航空公司亏损后还要购买飞机）5、价值与实物

2、分析相结合，以价值量为主。6、预测与统计相结合，以预测为主。例：购买客运飞机可行性报告机型选择航线选择航班选择基地选择财务评价赢利能力清偿能力经济合理性资源配置和净贡献主要内容1静态评价指标2动态评价指标3偿债能力评价指标从指标的定义、计算公式、特点、判则四个方面来掌握3.2静态评价指标（1）静态投资回收期TP(Paybackperiod)从项目投建之日起，用项目各年的净收入(年收入减去年支出)将全部投资收回所需的期限用于数据不完备、不精确的项目初选阶段TP的计算各年净收入相等各年净收入不等例：某投资项目的投资及年净收入如

3、表所示，求投资回收期年份012345678投资300500200净收益000100100300300400400累计净收益-300-800-1000-900-800-500-200200600评价标准：Tb－基准投资回收期TpTb，则项目可以考虑接受；TpTb，则项目应予以拒绝。方法评价优点：（1）概念清晰，简单易用；（2）反映投资补偿速度和项目风险大小。缺点：（1）没有考虑资金的时间价值（2）重视短期利益，没有考虑方案收回投资后的收益及经济效果（3）没有考虑投资计划的使用年限及残值不能作为多方案选择的指标（2）投资收

4、益率项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值，又称投资效果系数p432动态评价指标动态评价指标中不仅包含了资金的时间价值，而且考察了项目在整个寿命期内的全部经济数据动态投资回收期净现值，净年值，净现值指数内部收益率，外部收益率（1）动态投资回收期：在考虑资金时间价值的情况下，在给定的基准折现率i0下，用方案净收益的现值来回收总投资所需要的时间（Tp*）。评价标准：Tp*Tb*，则项目可以考虑接受；Tp*Tb*，则项目应予以拒绝Tb*－－基准动态投资回收期例：基准折现率为10％，基准Tb*为8年TP*=(6-1)+(1

5、18.5/141.1)=5.84（年）年份01234567投资支出20500100其他支出300450450450450收入450700700700700净现金流量－20－500－100150250250250250现值－20-454.6-82.6112.7170.8155.2141.1128.3累计现值－20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.522.6150.9（2）净现值(Netpresentvalue-NPV)将项目寿命期内每年发生的净现金流量按一定的折现率折现到同一时点的现值累加值。评价标准

6、：NPV0,则项目可以接受；NPV0，则项目应予以拒绝。多方案：NPV最大化原则净现值例：初始投资1000万元，年收入500万元，年支出200万元，寿命期5年，期末残值为200万元，折现率8％的情况下，净现值？NPV=-1000+(500-200)(P/A,8%,5)+200(P/F,8%,5)=334（万元）净现值优点：计算简单，结果稳定，考虑了资金的时间价值缺点：不直接反应投资的利用效率（1）有利于经济寿命长的方案；（2）要与i0比较，主观性强；（3）有利于投资大的方案。如何解决？→NAV→IRR→NPVI净现值函

7、数曲线ｉ0：基准收益率，取决于资金来源的构成、未来的投资机会、风险大小、通胀率等。NPV随ｉ0的增大而减少iNPVABi*（3）净现值指数(NPVI)：项目净现值与项目投资总额现值之比。其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值注意：采用NPVI指标对投资额不等的方案进行比选，可能出现错误结论，有利于小规模项目仅适用于规模相近的项目判则：NPVI0,方案可行评价优点：反映了单位投资盈利能力。缺点：不能反映盈利值。例：某项目期初固定资产投资1200万元，第一年投入流动资金100万元，第一年达到设计生产能力，年销售收入600万

8、元，年经营费用340万元，年销售税金60万元，项目计算期10年，期末残值100万元，并回收全部流动资金。试按基准折现率10％，求净现值。解：NPV=-1200－100*(P/F,10%,1)+200*(P/A,10%,9)*(P/F,10%,1)+200*(P/F,10%,10)=15.14(万元)NP