财务报告阅读与分析

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1、财务报告阅读与分析1.2章Wangshuhui第一章概述第一节公司基本分析第二节财务报告预兆信号分析第一节公司基本分析的意义公司的基本分析是？从会计角度吗？公司的经营状况：公司自身的经营管理情况、竞争优势和劣势；整个国家的、区域的、行业的竞争对手情况。企业舞弊动机：整个行业不景气或新竞争对手出现等都会使企业的营业额减少、毛利率降低。第一节公司基本分析的内容一、分析的资料来源二、企业所处的行业以及生产经营特点分析三、行业地位和区位分析四、产品分析五、公司经营管理能力分析六、成长性分析哇塞！全方位一、分析的资

2、料来源(一)公司的年报★（二）同业企业年报(三)其他资料（一）公司的年报目前上市公司年报有两种版本：一种是在公开媒体上披露的年报摘要，其内容相对比较简单；另一版本是交易所网站披露的详细版本，即采取所谓的“全文上网、摘要见报”的披露方式。上市公司年报规定内容重要提示公司基本情况简介会计数据和业务数据摘要股本变动及股东情况董事、监事、高级管理人员和员工情况公司治理结构股东大会情况简介董事会报告监事会报告重要事项财务报告备查文件目录1．重要提示该信息主要供投资者判断这份年报总体的可信度问题。首先，是董事会和董事的声

3、明，如果有董事对年报内容的真实性、准确性、完整性存在异议，他必须另行作出声明。其次，是会计师事务所的审计意见，如果会计师事务所对公司财务报告出具了有解释性说明的无保留意见审计报告、保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告，则投资者应引起警觉。见重要提示案例1.2案例：广东科龙电器股份公司本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。独立非执行董事余晓阳女士因私人原因未能出席董事会。德勤华永会计师事务所为本公司出具了有保

4、留意见的审计报告,本公司董事会、监事会对相关事项亦有详细说明，请投资者注意阅读。公司董事长顾雏军先生、财务总监李志成先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。2.会计数据和财务指标摘要本年度、近三年主要会计数据：营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润与每股收益、、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股与经营活动产生的现金流量净额、总资产、股东权益、股本、每股净资产、净资产收益率等。非经常性损益项目：非流动资产处置损益、出售投资单位、交易性金融资产收益等。境内外会计准则差异：3.股本变

5、动及股东情况☂股本情况及其变动、控股股东和实际控制人，第一大股东情况；发债情况级债券持有人。一家上市公司的流通股人均持有数量越高，也就是该公司的持股相对集中，这意味着股价相对容易被人操纵；☂如果在持股量前十名的股东中，有比较多的证券投资基金或券商等专业机构投资者，则说明该股可能具备一定的投资价值和增长潜质。☂如果流通股股东发生了很大的变化，尤其是有大股东大幅减持，很可能是该公司在经营或其他方面出现了比较严重的问题。◆朗科科技：管理层内讧高管集体减持4．公司治理结构（1）企业制度与治理结构企业制度是企业组织形式

6、及其责权利安排与划分的总称。企业组织形式经历了独资、合伙及公司三种形式。无论哪种组织形式，作为出资者拥有对其所出资金的所有权。独资企业单一业主出资并经营的经济实体。两权合一、所有者目标与经营者目标一致。存在委托代理关系吗？存在治理结构与制度安排问题吗？合伙企业业主为合伙者群体、仍为两权合一，因此，也不存在治理结构与制度安排问题。与独资企业不同的是合伙人之间的责权利通过合伙契约制度化。公司制企业公司制企业的出资者对其财产的所有权变为股权——终极所有权；（委托者）公司作为法人实体，有代表股东利益的公司董事会——拥

7、有法人财产权。（代理人）典型的股份公司的法人治理结构及其权利分割如何?法人治理结构的模式英美国家的法人治理结构——单元模式我国的法人治理结构——双元模式法人治理结构产生的问题股东如何行使所有权，保证股东目标的实现？董事会通过何种机制保证经营者目标不偏离股东目标？如何激励经营者充分发挥其人力资本的优势，同时又保持对经营者的监督？等等。其中的各个利益主体其利益一致吗？股东和经营者目标的协调股东的目标：财富最大化；经营者的目标：增加报酬（物质报酬与非物质报酬）、增加休闲时间、避免风险。经营者对股东目标的背离：道德风

8、险、逆向选择股东和经营者目标的协调：建立监督（约束）机制、建立激励机制。（2）关于约束激励机制监督的方法：解聘与收购（国美收购三联商社，是个标准的恶意收购；海信并购科龙）；关于激励机制：如何调动经营者的积极性？关键一点：使经营者的业绩与企业的业绩（净利润等）挂钩。薪酬管理体系:薪酬由固定薪酬、可变薪酬、福利性收入等构成。固定薪酬即基本薪酬（比例），可变薪酬包括绩效薪酬（比例、发放时间、确定依据）和中